決定股票估值的主要因素有哪些(2)

　　4，成長性，這一條指標(biāo)關(guān)注企業(yè)利潤的復(fù)合成長性，當(dāng)然具有更高成長性的企業(yè)應(yīng)該給予較高估值，市場會偏向給予目前高成長(興旺的企業(yè))給予高估值，但是我們要牢記，任何成長都不是永遠(yuǎn)可持續(xù)的，成長最大的敵人有三個(gè)：規(guī)模變大邊際效益遞減，競爭沖擊，政策制度的限制。當(dāng)市場給予成長股很高估值的時(shí)候要提高警惕，而不是不假思索的接受。這種例子就很多了，市場一直給予成長股更高的估值。

　　5，分紅率和分紅歷史。這條關(guān)注企業(yè)的分紅指標(biāo)，比如賺1元錢派多少股息，市場平均是30%的派息率，就是賺1元派0.3元股息。如果一個(gè)企業(yè)派息率是60%當(dāng)然可以提高估值，因?yàn)榉值绞掷锏囊辉X會比在公司賬面上的1元錢產(chǎn)生更高的市場價(jià)值。分紅歷史很好的公司應(yīng)該比分紅歷史較短的企業(yè)有更高的估值。舉例：分紅比例高的雙匯，伊利(60%以上)估值遠(yuǎn)高于分紅比例低的中國建筑(20%以內(nèi))等公司。