溢價率是什么意思？溢價率計算方法(2)

　　a、 與其它深度價外的認沽權證相比，平價認沽權證溢價率相對較低，其溢價率水平與平價認購權證相似;

　　b、 與其它深度價外的認沽權證相比，平價認沽權證走勢相對受正股影響更強一些，其反向運動相對明顯;

　　權證分類

　　1、深度價內認購權證：溢價率較低，具備一定股性除卻上文中提到的平價權證，我國權證市場上的認購權證均為深度價內權證。深度價內的認購權證，由于其理論價值較高，因此，其市場價格也偏高，因此這一類權證已經具備了一定的股性。其走勢不再像平價權證一樣波瀾壯闊，相對更加平穩。

　　通過研究 8 只深度價內的認購權證，我們發現它們都具有如下特征：

　　a、 其溢價率偏低，約在 20%左右，有的甚至出現折價;

　　b、 與平價權證相比，收益率波動較小;

　　造成深度價內認購權證溢價率較低的原因，主要在于其較高的理論價格，導致它的性質界與平價權證與正股之前。既有權證的杠桿放大效應，也具有了一定的股性。因此它能夠隨著正股上漲帶來高于正股的收益率，同時與平價權證相比，其風險更小。

　　2、深度價外認沽權證：溢價率極高，時間價值衰減由于股票市場的火爆，導致權證市場上的認沽權證大部分處于深度價外。

　　這一批深度價外的認沽權證表現出了如下的幾個主要特點：

　　a、 溢價率較高：由于這批深度價外認沽權證理論價格為 0，并且短時間內正股急跌至低于其行權價的可能性極小。因此，這批深度價外認沽權證只余下時間價值。所以，其溢價率較高，大部分在 40%以上;

　　b、 對正股的表現極不敏感：同樣是由于短時間內正股急跌至低于其行權價的可能性極小，因此其走勢表現基本與正股無關;

　　c、 價格較穩定，呈現出緩慢下滑的態勢：隨著時間流逝，權證的時間價值在減少。