什么是價值陷阱？哪些股票容易成為價值陷阱

　　什么是價值陷阱?價值陷阱即投資者買入低價資產，但卻發現該資產的價格保持持平甚至下降。常見的價值陷阱有五類：被技術淘汰、贏家通吃行業里的小公司、分散或者重資產的夕陽行業、景氣頂點的周期股以及低水平大幅擴張產能。同時，可能有價值陷阱的公司通常也會具備以下幾種特征：利潤率(毛利率、純利率)遠高于同業、盈利高但持續不派息或派息偏低、經常向市場集資、董事高層相繼辭任、經常傳出負面傳聞，如管理層內訌、被沽空集團追擊。而價值投資最需要的是堅守,最害怕的是堅守了不該堅守的。關鍵是要避開價值陷阱，即那些再便宜也不該買的股票，因為其持續惡化的基本面會使股票越跌越貴而不是越跌越便宜。

　　哪些股票容易成為價值陷阱

　　第一類是被技術進步淘汰的。這類股票未來利潤很可能逐年走低甚至消失，即使PE再低也要警惕。例如數碼相機發明之后，主業是膠卷的柯達的股價從14年前的90元一路跌到3元多，就是標準的價值陷阱。所以價值投資者一般對技術變化快的行業特別謹慎。

　　第二類是贏家通吃行業里的小公司。所謂贏家通吃，顧名思義就是行業老大老二搶了老五老六的飯碗。在全球化和互聯網的時代，很多行業的集中度提高是大勢所趨，行業龍頭在品牌、渠道、客戶黏度、成本等方面的優勢只會越來越明顯，這時，業內的小股票即使再便宜也可能是價值陷阱。

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