股票市盈率是什么？市盈率的使用(2)

　　先分享個對飛泥我自己投資理念起到極大影響的PE公式

　　P = PE * E

　　可能你覺得我似乎在逗你，其實真沒有。這個公式雖然看似只是PE的簡單等式變形，但解讀起來很有意思——

　　市場中的股票價格水平P，取決于兩個重要的影響因子，代表企業利潤表現的因子E，和代表市場情緒水平或信心乘數的因子PE。

　　這公式把對企業的興衰，增長和衰落的預估全歸屬到企業因子E里。而把PE，解讀成市場情緒水平(信心乘數)

　　這個解讀實在太貼切了，遠遠比PE自身的那個含義更有實用性，特別是對于市場或指數整體的PE而言。

　　市場整體也有PE，不同的指數，根據其成分股的權重，也能算出一個指數整體的PE，用來顯示這個指數所代表的股票集合的整體性價比情況。所以針對指數的PE，就可以理解成指數中 所有企業的加權總市值 除以 所有企業加權凈利潤。

　　像滬深300，恒生指數，標普500這樣的能夠代表各自市場中絕大部分股票的寬基指數，這樣一個大股票集合每年的凈利潤，相比個股的凈利潤，就表現出較強的穩定性。而每年這些指數中的成分股都會有動態的調整，根據企業表現有一個優生劣汰，故，我們可以不那么擔心市場作為一個整體，某一天某一年像單個企業一樣突然倒閉或消失或出現斷崖式下滑。

　　買股票為什么要關注市盈率

　　首先應該明確，市盈率高與低不是衡量一只股票是否值得購買的絕對指標。

　　然而它依舊是反映一家公司獲利能力和股票未來成長性的一大指標。探究股票市場的波動規律，一直是一個世界級的難題。時至今日，人類也沒有找到一個能夠反復經得起時間考驗的方法，來預測股市的波動和走向。截至目前，對股票投資研究的成果主要分為三類，一類是基本分析，一類是技術分析，還有一類是演化分析。這三者既相互聯系，又相互區別。首先，基本面分析將企業內在價值作為研究對象，從而對影響企業價值和股票價值的各個因素入手，通過分析企業經營狀況/行業發展前景以及宏觀經濟形勢，來測算公司的投資價值和風險水平，并給出相對應的投資建議。

　　其次是技術分析，這個方法比較直觀，就是通過研究股票價格的漲跌，來預測其未來發展趨勢。

　　最后是演化分析，這個方法更進一步，它通過建立動態的跟蹤研究，從股票市場整個的代謝性/周期性/變異性等方面入手，總結出股票市場演變的趨勢。

　　市盈率是一只股票每股市場價格和它的每股收益的比率，一直被認為是較好的股票投資指標。市盈率是反映一家公司持續獲利能力和股票成長性的基本指標。如果一家公司的股票市盈率過高，那么這家公司的股票就有可能存在泡沫。當然，市盈率的衡量不是絕對的，只能說理論上市盈率低的股票更加適合投資。但是實際上，不管市盈率高低與否，重要的還是看個股的內在價值。