股權(quán)質(zhì)押有什么風(fēng)險？股權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險的防范

　　股權(quán)質(zhì)押又稱股權(quán)質(zhì)權(quán)，是指出質(zhì)人以其所擁有的股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的物而設(shè)立的質(zhì)押。

　　股權(quán)質(zhì)押有什么風(fēng)險?

　　1、股權(quán)價值波動下的市場風(fēng)險

　　股權(quán)設(shè)質(zhì)如同股權(quán)轉(zhuǎn)讓，質(zhì)權(quán)人接受股權(quán)設(shè)質(zhì)就意味著從出質(zhì)人手里接過了股權(quán)的市場風(fēng)險。而股權(quán)價格波動的頻率和幅度都遠遠大于傳統(tǒng)用于擔(dān)保的實物資產(chǎn)。無論是股權(quán)被質(zhì)押企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，還是其他的外部因素，其最終結(jié)果都轉(zhuǎn)嫁在股權(quán)的價格上。當(dāng)企業(yè)面臨經(jīng)營困難出現(xiàn)資不抵債時，股權(quán)價格下跌，轉(zhuǎn)讓股權(quán)所得價款極有可能不足以清償債務(wù)。雖然法律規(guī)定質(zhì)物變價后的價款不足以清償債務(wù)的，不足部分仍由債務(wù)人繼續(xù)清償。但是，由于中小企業(yè)的現(xiàn)實狀況，貸款人繼續(xù)追討的成本和收益往往不成正比。

　　2、出質(zhì)人信用缺失下的道德風(fēng)險

　　所謂股權(quán)質(zhì)押的道德風(fēng)險，是指股權(quán)質(zhì)押可能導(dǎo)致公司股東“二次圈錢”，甚至出現(xiàn)掏空公司的現(xiàn)象。由于股權(quán)的價值依賴于公司的價值，股權(quán)價值的保值需要質(zhì)權(quán)人對公司進行持續(xù)評估，而未上市公司治理機制相對不完善，信息披露不透明，同時作為第三方股權(quán)公司不是合同主體，質(zhì)權(quán)人難以對其生產(chǎn)經(jīng)營、資產(chǎn)處置和財務(wù)狀況進行持續(xù)跟蹤了解和控制，容易導(dǎo)致企業(yè)通過關(guān)聯(lián)交易，掏空股權(quán)公司資產(chǎn)，懸空銀行債權(quán)。

　　3、法律制度不完善導(dǎo)致的法律風(fēng)險

　　現(xiàn)行的股權(quán)質(zhì)押制度因存在諸多缺陷而給質(zhì)權(quán)人帶來如下風(fēng)險：

　　一、優(yōu)先受償權(quán)的特殊性隱含的風(fēng)險。股權(quán)質(zhì)押制度規(guī)定的優(yōu)先受償權(quán)與一般擔(dān)保物權(quán)的優(yōu)先受償權(quán)不同，具有特殊性。當(dāng)出質(zhì)公司破產(chǎn)時，股權(quán)質(zhì)權(quán)人對出質(zhì)股權(quán)不享有對擔(dān)保物的別除權(quán)，因為公司破產(chǎn)時其股權(quán)的價值接近于零，股權(quán)中所包含的利潤分配請求權(quán)和公司事務(wù)的參與權(quán)已無價值，實現(xiàn)質(zhì)權(quán)幾無可能。

　　二、涉外股權(quán)瑕疵設(shè)質(zhì)的風(fēng)險。我國《外商投資企業(yè)法》規(guī)定，允許外商投資企業(yè)的投資者在企業(yè)成立后按照合同約定或法律規(guī)定或核準的期限繳付出資，實行的是注冊資本授權(quán)制，即股權(quán)的取得并不是以已經(jīng)實際繳付的出資為前提，外商投資企業(yè)的股東可能以其未繳付出資部分的股權(quán)設(shè)定質(zhì)權(quán)，給質(zhì)權(quán)人帶來風(fēng)險。

　 　　牛仔網(wǎng)微信號：牛仔網(wǎng)