限售股是什么？限售股是怎么形成的

　　限售股就是指在限定時間內和條件下限制出售的股票。限售股解禁期滿后可以上市流通，其性質就由限售股變成了流通股。

　　股權分置改革形成的限售股(此部分限購股已經基本完成解禁)

　　由于非流通股和流通股的持股成本差距懸殊，為了保障流通股股東的利益并維護市場穩定，非流通股在通過對價獲得流通權的同時，中國證監會對非流通股上市設定了限售時間和條件，這也就是股權分置改革形成的限售股的由來。根據2005 年9 月中國證監會發布的《上市公司股權分置改革管理辦法》的規定：

　　(1)股改后上市公司原非流通股股份，自股改方案實施之日起，12 個月內不得上市交易或者轉讓;

　　(2)持有上市公司股份總數5%以上的原非流通股股東(“大非”)，在前項規定期滿后，通過證券交易所出售原非流通股股份的數量占該公司股份總數的比例在12 個月內不得超過5%，在24 個月內不得超過10%。

　　IPO形成的限售股

　　IPO 限售股包括IPO 原股東限售股和IPO 機構配售股兩部分。

　　對于IPO 原股東限售股的上市流通問題，滬深兩個證券交易所有著類似的規定。以上海證券交易所為例，對于IP0 股份的上市，交易所規定：

　　(1)控股股東和實際控制人持有的股份，自IPO 股票上市之日起36 個月內不得上市流通;

　　(2)IPO 時已發行的股份，IPO 股票上市之日起12 個月內不得上市流通。

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