什么是股票復(fù)權(quán)？復(fù)權(quán)價(jià)如何計(jì)算

　　什么是股票復(fù)權(quán)?所謂復(fù)權(quán)就是對(duì)股價(jià)和成交量進(jìn)行權(quán)息修復(fù)，按照股票的實(shí)際漲跌繪制股價(jià)走勢(shì)圖，并把成交量調(diào)整為相同的股本口徑。股票除權(quán)、除息之后，股價(jià)隨之產(chǎn)生了變化，但實(shí)際成本并沒(méi)有變化。

　　向前復(fù)權(quán)，就是保持現(xiàn)有價(jià)位不變，將以前的價(jià)格縮減，將除權(quán)前的K線向下平移，使圖形吻合，保持股價(jià)走勢(shì)的連續(xù)性。

　　向后復(fù)權(quán)，就是保持先前的價(jià)格不變，而將以后的價(jià)格增加。上面的例子采用的就是向后復(fù)權(quán)。

　　復(fù)權(quán)價(jià)如何計(jì)算?

　　復(fù)權(quán)有個(gè)原則，就是不管怎么復(fù)權(quán)，應(yīng)該是K線形狀保持不變，或者說(shuō)每天的漲幅保持不變，但實(shí)際上很多系統(tǒng)由于種種原因，不管前復(fù)權(quán)還是后復(fù)權(quán)，價(jià)格計(jì)算都是錯(cuò)的，幾乎很少能見(jiàn)到復(fù)權(quán)真正正確的系統(tǒng)。因?yàn)閺?fù)權(quán)的價(jià)格影響很多計(jì)算特別是量化策略的回算，所以這里詳細(xì)來(lái)討論一下。

　　我們舉滬市代碼第一股浦發(fā)銀行為例子，從現(xiàn)有的數(shù)據(jù)來(lái)看，浦發(fā)在99年11月10日的收盤(pán)價(jià)是27.75元，16年7月8日收盤(pán)價(jià)是15.45元。其中一共有17次分紅轉(zhuǎn)送股，每10股合計(jì)分紅44.42元，轉(zhuǎn)送股22股。除息除權(quán)日當(dāng)天復(fù)權(quán)后的漲幅=(當(dāng)天不復(fù)權(quán)收盤(pán)價(jià)*(1+每股送股數(shù)量)+每股分紅金額)/上一個(gè)交易日的不復(fù)權(quán)收盤(pán)價(jià)，計(jì)算出每天的漲幅后再按照當(dāng)天的復(fù)權(quán)收盤(pán)價(jià)=上一個(gè)交易日的復(fù)權(quán)收盤(pán)價(jià)*(1+復(fù)權(quán)漲幅)計(jì)算出每天的復(fù)權(quán)收盤(pán)價(jià)。

　　先對(duì)比一下我們精確復(fù)權(quán)和系統(tǒng)后復(fù)權(quán)的差異，都是從99年11月10日的27.75開(kāi)始往后復(fù)權(quán)，我們的精確復(fù)權(quán)結(jié)果后，最新的16年7月8日的后復(fù)權(quán)價(jià)格是143.01元，系統(tǒng)后復(fù)權(quán)價(jià)格是122.18，差異在哪里呢?經(jīng)過(guò)仔細(xì)查找，發(fā)現(xiàn)了問(wèn)題。比如說(shuō)15年8月26日到27日，不復(fù)權(quán)價(jià)格分別是13.02，13.98，漲幅是7.37%，但通達(dá)信后復(fù)權(quán)則變成95.25、101.00元，漲幅變成6.04%，少了1.33%。類(lèi)型的情況還非常多，這里不一一列舉了。

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