可轉(zhuǎn)債開盤價如何確定？如何計算可轉(zhuǎn)債開盤價

　　有的朋友說我預(yù)測可轉(zhuǎn)債開盤價比較準，其實剛開始的時候完全是憑借經(jīng)驗預(yù)測，后來逐漸的掌握了一些套路，所以今天就來分享這些套路。

　　首先，關(guān)于可轉(zhuǎn)債上市開盤價的預(yù)測其實是充滿隨機性的，因為開盤的那一瞬間的不確定因素太多了。

　　比如，當前的大盤環(huán)境、投資者的情緒、配售大股東有沒有減持等等。

　　所以，有時候可轉(zhuǎn)債開盤后大幅跳水或者大幅上漲都是對開盤過激情緒的修復(fù)。

　　我要分享的是對可轉(zhuǎn)債開盤合理價格預(yù)測的一些經(jīng)驗。

　　01，找一個同行業(yè)合理的對標轉(zhuǎn)債

　　這個觀點應(yīng)該很好理解，如果市場上有一個很類似的可轉(zhuǎn)債，那么新上市的可轉(zhuǎn)債基本就是這個價格了。

　　比如近期申購的鷹19轉(zhuǎn)債，有個精準的對標轉(zhuǎn)債，已經(jīng)上市的山鷹轉(zhuǎn)債。

　　兩個轉(zhuǎn)債對應(yīng)同一家公司，只是轉(zhuǎn)股價格和利息上有微小的差別，因此鷹19轉(zhuǎn)債上市后的價格應(yīng)該和山鷹轉(zhuǎn)債差不多。

　　下面找一個沒有精準定位的可轉(zhuǎn)債，我們給它做一做估值。

　　比如最近的金牌轉(zhuǎn)債，同期上市的家具業(yè)轉(zhuǎn)債有百合轉(zhuǎn)債、顧家轉(zhuǎn)債、歐派轉(zhuǎn)債、好客轉(zhuǎn)債。

　　金牌廚柜目前市值40億，而顧家家居市值263億、歐派家居425億，明顯不合適。

　　好萊客市值45億、夢百合64億，剛好與金牌廚柜相差不大。

　　然后看目前金牌轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值是95.88元，好客轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價值88.09元，百合轉(zhuǎn)債140.55元，那么就要排除百合轉(zhuǎn)債了。

　　所以，好客轉(zhuǎn)債和金牌轉(zhuǎn)債的情況最為接近。

　　目前好客轉(zhuǎn)債的交易價格是107.95元，那么金牌轉(zhuǎn)債在110元以上就是大概率事件了。

　　然后再看目前歐派轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價值是99.84元，交易價格是121.71元。

　　金牌廚柜的質(zhì)地要比歐派家居弱上一個檔次，所以可轉(zhuǎn)債的價格八成要低于120元。

　　所以，我們目前看金牌轉(zhuǎn)債價格區(qū)間就在110元~120元之間，再精確的定價就需要長時間的經(jīng)驗了。

　　02，關(guān)注可轉(zhuǎn)債的評級

　　一般的可轉(zhuǎn)債，評級狀態(tài)的不同也對應(yīng)不同的溢價率。

　　我總結(jié)了一般的經(jīng)驗，給予不同評級轉(zhuǎn)債平價狀態(tài)下的溢價率。

　　03，關(guān)注公司的真實質(zhì)地

　　一般來說，可轉(zhuǎn)債的評級是比較合理的，但是有時候評級卻未能反映公司的真實質(zhì)地。

　　比如還沒上市的克來轉(zhuǎn)債，目前給予A+的評級，這個我認為是低估的。

　　比如上面提到過的歐派轉(zhuǎn)債，目前給予的評級是AA，但是轉(zhuǎn)股價值99.84元，對應(yīng)的交易價格高達121.71元。

　　這個溢價率甚至比大部分的AAA轉(zhuǎn)債還來的高。

　　所以，我們給轉(zhuǎn)債預(yù)測開盤價的時候，可以去找真實質(zhì)地的溢價區(qū)間。

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