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  • 跌破凈資產(chǎn)的股票能買嗎?跌破凈資產(chǎn)的含義(2)

    2、表面上業(yè)績好,實際上卻沒有真正持續(xù)賺錢能力。曾經(jīng)有過一家上市公司采用通過關(guān)聯(lián)交易的方式虛增利潤。操作手法是上市公司把價值不到1000萬元的資產(chǎn)以1億多元的價格賣給大股東,獲得一億多元的投資收益,為公司的年底收益增添了靚麗的賬面利潤。后來沒多久,上市公司又用一億多元從大股東手里買回這些資產(chǎn)。這樣一來一回,簡簡單單就給上市公司增添了一億多元的凈利潤和凈資產(chǎn)。從賬面上看,這只股票的業(yè)績非常好,可是實際上它的真實經(jīng)營情況是虧損的,所以后來鬧劇被揭開后,露出狐貍尾巴的股票價格一跌再跌。這種用假業(yè)績和假繁榮制造出來的假好股票最令價值投資者頭痛不已,稍有不察,價值投資就變成了笑話。

      3、凈資產(chǎn)的賬面數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實際價值。比如說,有的股票的凈資產(chǎn)是50億元,可是里面的應(yīng)收賬款卻持續(xù)異常增多,被客戶欠下的貨款高達(dá)100億元,存在嚴(yán)重的壞賬風(fēng)險。如果客戶未能按期按量足額還清貨款,甚至是出現(xiàn)違約風(fēng)險人去樓空,那么后果可想而知。

      還有一些公司的凈資產(chǎn)含有大量老舊過時,生產(chǎn)力低下急需更新?lián)Q代的被淘汰型高估值生產(chǎn)線;或者是含有大量的賬面價值高但實際價值接近于零的庫存商品。這幾種類型的凈資產(chǎn)雖然賬面價值高,但真正的價值接近為零,所以并不能得到投資者的認(rèn)可。

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