整體上市是什么意思？整體上市的途徑

　　整體上市是什么意思?什么是整體上市?整體上市指一個股份公司想要上市必須達到一些硬性的會計指標，為了達到這個目的，股東一般會把一個大型的企業分拆為股份公司和母公司兩部分，把優質的資產放在股份公司，一些和主業無關、質量不好的資產放在母公司，這就是分拆上市，股份公司成功上市后再用得到的資金收購自己的母公司，稱為整體上市。

　　整體上市的途徑

　　IPO

　　換股IPO模式是指集團公司與所屬上市公司公眾股東以一定比例換股，吸收合并所屬上市公司，同時發行新股。例如，000100(TCL集團)吸收合并子公司TCL通訊，同時發行新股，原TCL通訊則被注銷;600018(上港集團)采取的也是這一模式，不同之處在于其本次行動并未發行新股。該模式既能滿足集團公司在快速發展階段對資金的需要，又能使集團公司的資源得到整合，從而進一步促進資源使用效率的提高，適合于處于快速發展時期的集團公司。

　　并購

　　換股并購模式即將同一實際控制人的各上市公司通過換股的方式進行吸收合并，完成公司的整體上市。例如，第一百貨通過向華聯商廈股東定向發行股份進行換股，吸收合并華聯商廈，之后更名為600827(百聯股份)。由于該模式沒有新增融資，因此主要適用于集團內資源整合，以完善集團內部管理流程，理順產業鏈關系，為集團的長遠發展夯實基礎。

　　增發收購

　　增發收購模式即集團所屬上市公司向大股東定向增發收購大股東資產以實現整體上市。這種模式的應用較為廣泛，例如，鞍鋼、G上汽、000825(太鋼不銹)、000761(本鋼板材)等公司的整體上市方案都采取了該模式。

　　反收購

　　再融資反收購母公司資產即通過再融資(增發、配售或者可轉債)收購母公司資產，是比較傳統的整體上市途徑，其優點是方案簡單，但再融資往往不受市場歡迎，特別是在新置入資產盈利能力較弱導致每股收益攤薄的時候。例如，G武鋼、G寶鋼采取的是向大股東定向增發與社會公眾股東增發相結合，募集的資金用以收購集團的相關資產。該模式主要適用于實力較強的企業集團，便于集團實施統一管理，理順集團產業鏈關系。

　　上市優劣

　　從中央企業看，整體上市將有利于實現公司業務的跨越式發展，增強企業核心競爭力，使公司業務的廣度與深度發揮協同效應，可以有效解決同業競爭以及理順上市公司上下游產業關系，達成控股股東、上市公司和二級市場投資者多方有利的格局。

　　 　　牛仔網微信號：牛仔網