上證綜指修訂編制方案落地，30年來首次大修，A股將從此走牛？

大家好，這里是“希財課堂每日讀財”，我是大財師兄，本期和大家分享的主題是“上證指數修訂”。

A的大盤指數，一直以來都是一個被股民吐槽的對象，原因無他，只因過去一些年周邊的股市基本上都漲了，唯獨A股仍然是原地踏步。目前的上證指數停留在13年前的水平，這與我國高速增長的經濟可以說是嚴重不符。

所以很多人都覺得大盤指數失真，沒能反映出A股的真實情況。而如今，大盤指數的計算方式將迎來調整，指數反映不了股市真實狀況的日子或一去不復返。

根據上交所官網公布的消息， 7月22日，上交所將修訂上證綜合指數的編制方案，這是上證指數自發布以來的首次大修。

上證綜合指數是我國A股市場發布最早的股票指數，伴隨著我國股市的成立而出現的。所以在代表A股的走勢上有很高的權威性，在此之前的編制方案也是一直用的最初發布時的編制方案。如今之所以要修改編制方案，顯然是因為之前的編制方案已經不再適用于當前的股市。

此次對上證綜合指數編制方案的修訂，主要涉及幾個方面。一是把被實施風險警示的股票，也就是ST股票剔除，因為有這類股票的存在，可能就會讓指數失真。比如在當前股市一片大好的時候，一些ST股票還在跌，如果指數中有這些成分股，明顯會拖累指數。

二是把日均總市值排名在滬市前10位的新上市證券在上市三個月后納入指數，其他新上市證券于上市滿一年后計入指數。總的來看，新上市證券計入指數的時間是被延長了。

這主要考慮到A股新上市證券的初期波動比較大，此時計入指數會造成指數波動率上升，同樣不能很好的真實反映整個股市的情況。所以在編入指數前，需要留一段時間讓新上市證券的價格波動穩定下來。

三是將在上海證券交易所上市的紅籌企業發行的存托憑證、科創板上市證券納入指數。這一項修訂顯然是為了應對A股市場出現的新變化而制定的。因為我國去年在上海證券交易所開通了科創板，如今科創板也是初具規模，未來還會繼續壯大，如果不能計入指數中，顯然會影響指數的真實性。

總而言之，修訂上證指數的編制方案，主要是為了讓指數更真實地反映股市的情況。照這么看來，過去一些年A股一直沒漲，或許只是一個假象，是被指數給欺騙了。

比如同樣是上交所的指數，上證50和上證180相比13年前分別漲了31％和39％，而上證綜合指數卻是跌了1％。那么，在上證指數修改編制方案后，A股是否有希望迎來一輪牛市呢？

單純修訂指數編制方案，對股市來說不存在實質性的利好。就算在修訂后上證指數由現在的3000多點一下變成4000多點，個股的股價也不會因此而漲。不過，如果修訂后的指數出現大幅上調，還是可以提升一下市場的氣勢的，對推動股市的上漲利大于弊。

此外，修訂指數的編制方案是為了更好地反映股市的真實情況。而說不定目前股市的真實情況就是已經在牛市中了，只是以前的指數沒能很好地反映出來而已。如今新的指數讓牛市呈現出來后，牛市也就自然來了。套用某礦泉水的一句廣告語就是：我不是在制造牛市，我只是牛市的搬運工。

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