本輪A股牛市結(jié)束了嗎？2020后半年股市大跌之后會大漲嗎？(2)
2020-07-27 16:00 來源：網(wǎng)友投稿
機構(gòu)強調(diào)珍惜調(diào)整機會
7月26日，國盛證券發(fā)布策略研報強調(diào)，珍惜調(diào)整機會。
國證策略表示，股市流動性充裕、機構(gòu)增量資金確定性流入之下，繼續(xù)看好市場賺錢效應。回顧今年A股表現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)極少出現(xiàn)大的調(diào)整。僅在2月國內(nèi)疫情沖擊以及3月海外金融危機沖擊時市場出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整。事實證明，每一次極端的波動都是加倉的機會。此后，每當市場開始謹慎的時候，如4月底開始的債市大跌、5月的貿(mào)易摩擦和科技戰(zhàn)升級，A股的表現(xiàn)反而韌性十足。核心原因在于：今年股市流動性充裕、增量資金巨幅入場。下半年包括基金、保險和外資等仍有望為市場帶來萬億級別資金增量，成為支撐市場的重要基石。因此，指數(shù)即使短期波動，在增量資金確定性大幅流入之下，機會遠大于風險。
國盛策略指出，機構(gòu)沉淀性資金越來越成為市場主導，全面運動式牛市不會重演，機構(gòu)牛、結(jié)構(gòu)牛、大分化時代將持續(xù)。此前大盤快速上漲，再次勾起不少投資者的“牛市幻覺”。但我們一直強調(diào)，一個機構(gòu)主導平穩(wěn)向上的A股市場、遠比一輪居民集中入場掀起指數(shù)大漲大跌更健康。近年來，監(jiān)管始終嚴控居民資金尤其杠桿、配資等集中入市。與此同時，又通過資管新規(guī)、理財新規(guī)等改革，鼓勵銀行設立基金公司、提高機構(gòu)配股比例等方式，不斷引導長線資金進入A股市場，由此推動居民資金由直接持股向間接持股轉(zhuǎn)變，這種趨勢和方向很難改變。7月17日，銀保監(jiān)會超預期提升險資權(quán)益投資比例上限最高達15個百分點，再次釋放明確信號。未來，機構(gòu)資金的話語權(quán)和占比將不斷增強。機構(gòu)牛、結(jié)構(gòu)牛、大分化時代也將持續(xù)。
招商基金則認為，7月24日市場出現(xiàn)大幅調(diào)整，與科創(chuàng)板的大規(guī)模減持和隔夜美股下跌導致北向資金流出有關。一方面，科創(chuàng)板開始大規(guī)模減持也對科技板塊形成了一定拖累。另一方面，7月23日公布的新增初領失業(yè)金人數(shù)4月以來首次上升，美股出現(xiàn)明顯調(diào)整，7月24日北向資金呈現(xiàn)大幅凈流出。招商基金認為市場此前漲速過快，部分板塊出現(xiàn)泡沫化傾向，此次下跌是市場調(diào)整壓力的再度釋放。
招商基金表示，受制于國外疫情和經(jīng)濟形勢，國內(nèi)外流動性仍不至于趨勢性收緊，同時二季度的各項實體經(jīng)濟數(shù)據(jù)延續(xù)好轉(zhuǎn)態(tài)勢，寬信用態(tài)勢有望在三季度繼續(xù)，指數(shù)大幅下行的空間不大，當前時點仍可以積極心態(tài)尋找結(jié)構(gòu)性機會，下一階段關注會議定調(diào)、中美博弈進展等事件。
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