柯達進軍制藥業意味著什么？柯達公司為什么轉型做藥？(2)

　　實際上，這并非柯達首次進軍醫療領域。

　　早在1988年，柯達便成立過伊士曼制藥業務部，做保健用品，并用51億美元收購了藥企斯特林。不過顯然，光敏化學藥品的研發與藥物研發是兩個完全不同的領域。短短6年后，柯達就以折半的價格出售了這部分業務，給這次收購畫上了災難性的句號。

　　柯達與醫療有關的另一個業務是醫療成像，但也在2007年由于連年虧損被分拆出售。

　　就在這段時間里，錯失了數碼影像黃金時代的柯達公司每況愈下，到2012年申請破產，成為了廣為人知的憾事。

　　2013年9月，重組后的柯達再次公開發行股票，但表現仍然不如人意。近三年來，柯達的營收以每年約10%的速度下降，到今年一季度仍維持這一降幅，營收僅有2.67億美元，虧損達1.11億美元。再次發行時25.5美元的股價，在這次獲得貸款支持消息出來之前，已在不到3美元的價格保持了相當長的一段時間。

　　近5日柯達股價走勢

　　而在此期間，昔日最大競爭對手日本富士不僅在影像領域碾壓了柯達，就連在制藥領域也領先了柯達好幾步。

　　自1986年起，富士陸續收購了幾家醫學診斷成像公司、生物醫藥公司。其中，富士于2013年收購的制藥公司Diosynth Biotechnologies正在支持一種新冠疫苗的生產，該疫苗是美國政府疫苗研發計劃中的一員。富士2019財年財報顯示，2019年4月1日~2020年3月31日，公司在醫療保健及高性能材料業務上全年營收為93.96億美元，占總營收的44.2%。

　　富士在醫療領域的發展從側面證明了柯達轉型制藥的可能性。

　　在柯達首席執行官Jim Continenza看來，柯達在化學和先進材料領域100多年的積累及基礎架構讓該公司具備快速啟動并運行的能力。而這次獲得大額政府貸款，對柯達來說無疑是個證明自己的機會，也意味著新生機。

　　再者來講，這次柯達要做的并不是藥物研發，而是生產仿制藥所需的基礎原料藥。要知道，仿制藥是指最初的原創藥品專利已經過了20年保護期，各家藥企均可生產。換句話說，相比于此前柯達想開發新藥，仿制藥的難度已經低了好幾個檔次，原料藥的生產相對更加容易。

　　在Jim Continenza的規劃中，原料藥生產最終將占柯達業務的30%~40％，雖然距離柯達做到大規模生產可能還有3~4年。

　　值得注意的是，在生產以外，柯達將面臨的挑戰還有很多。譬如，疫情所帶來的某些藥物的利好期未必會持續很久，而FDA批準新的原料藥供應商還需要時間，到時候是否能輕松找到買家將直接決定柯達制藥的命運。而疫情過后，柯達是否能夠應付海外供應商的價格戰，也是未知數。