醫(yī)藥生物行業(yè)：聚焦好賽道—黃金眼科產(chǎn)業(yè)

　　行業(yè)總結(jié)

　　7月27日，國家藥監(jiān)局關于發(fā)布國家醫(yī)療器械監(jiān)督抽檢結(jié)果的通告，通過對超聲多普勒胎兒監(jiān)護儀、高頻手術設備等10個品種的產(chǎn)品進行質(zhì)量抽檢，共34批（臺）產(chǎn)品不符合標準規(guī)定；7月30日，國家藥監(jiān)局發(fā)布2019年度藥品審評報告，2019年藥審中心受理新注冊申請8082件。同日，國家藥監(jiān)局發(fā)布關于進一步加強藥品不良反應監(jiān)測評價體系和能力建設的意見，各級藥品監(jiān)督管理部門要加快構(gòu)建以藥品不良反應監(jiān)測機構(gòu)為專業(yè)技術機構(gòu)、持有人和醫(yī)療機構(gòu)依法履行相關責任的“一體兩翼”工作格局。同日，國家衛(wèi)生健康委發(fā)布關于調(diào)整2018—2020年大型醫(yī)用設備配置規(guī)劃的通知，調(diào)整后2018—2020年甲乙類大型醫(yī)用設備規(guī)劃12768臺。

　　三批集采文件和《基本醫(yī)療保險用藥管理暫行辦法》相繼發(fā)布

　　7月29日三批集采文件發(fā)布，預計8月20日開標。整體來看，三批集采規(guī)則與二批集采大體相同，主要在最多入圍企業(yè)數(shù)量上有所增加（最多至8家），并對部分抗生素品種做了特別規(guī)定。我們認為，未來在帶量采購成為新常態(tài)背景下，建議關注：1、具備仿制藥梯隊、原料-制劑一體化的企業(yè)：恒瑞醫(yī)藥(行情600276,診股)、中國生物制藥、科倫藥業(yè)(行情002422,診股)、華海藥業(yè)(行情600521,診股)、博瑞醫(yī)藥(行情688166,診股)等。2、上游原料議價能力提升，建議關注富祥藥業(yè)(行情300497,診股)、普洛藥業(yè)(行情000739,診股)等相關原料藥標的。

　　7月31日國家醫(yī)保局發(fā)布《基本醫(yī)療保險用藥管理暫行辦法》，相比于之前的征求意見稿取消了藥品談判續(xù)約規(guī)則，改為具體規(guī)則另行制定。我們認為其為更加溫和和慎重的考慮（之前意見稿提到原則上只續(xù)約1次，續(xù)約期2年，續(xù)約期內(nèi)允許醫(yī)療機構(gòu)進行議價，顯得相對激進）。正式文件的出臺繼續(xù)明確從支付端角度助力創(chuàng)新藥放量。

　　上周公募基金重倉持股 醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)超配

　　截至2020Q2末，醫(yī)藥生物行業(yè)流通市值占比為10.94%，環(huán)比提升1.95pct；重倉股醫(yī)藥生物行業(yè)配置占比為17.99%，環(huán)比提升2.96pct；重倉股醫(yī)藥生物行業(yè)超配比例為7.05%，環(huán)比提升1.01pct。受到眾多基金青睞的標的主要來自創(chuàng)新藥及其產(chǎn)業(yè)鏈、疫苗和血制品、器械、服務等標的，顯示了這些領域作為醫(yī)藥優(yōu)質(zhì)賽道，相關龍頭或細分龍頭持續(xù)受到資金青睞。

　　行業(yè)觀點預判：重點關注醫(yī)療器械、疫苗和創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈

　　站在當前時點，下半年的策略將圍繞醫(yī)療新基建思路，循中報業(yè)績主線，重點關注醫(yī)療器械、疫苗和創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈。1、醫(yī)療器械領域；建議關注邁瑞醫(yī)療(行情300760,診股)、安圖生物(行情603658,診股)、邁克生物(行情300463,診股)、萬孚生物(行情300482,診股)、海爾生物(行情688139,診股)、奧美醫(yī)療(行情002950,診股)、魚躍醫(yī)療(行情002223,診股)等。2、疫苗板塊：新冠疫情下，一季度疫苗接種受到嚴重影響，部分疫苗的接種有所延后，隨著疫情的逐步控制，疫苗在二季度將迎來集中補種，從全年角度看，業(yè)績影響相對較小。建議關注沃森生物(行情300142,診股)、智飛生物(行情300122,診股)、康泰生物(行情300601,診股)；3、創(chuàng)新藥：創(chuàng)新藥企業(yè)一季度受疫情影響業(yè)績增速出現(xiàn)階段性下滑，隨著二季度門診量逐步恢復，我們預計業(yè)績有望恢復較快增長。短期疫情影響不改產(chǎn)業(yè)長期向好發(fā)展趨勢，創(chuàng)新藥是未來醫(yī)藥發(fā)展最核心的方向之一。建議關注恒瑞醫(yī)藥、貝達藥業(yè)(行情300558,診股)、浙江醫(yī)藥(行情600216,診股)等；4、創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，新冠疫情背景下，海外客戶轉(zhuǎn)單明顯，雖然一季報受國內(nèi)疫情影響，但影響逐步消除，國內(nèi)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)(行情300832,診股)未來趨勢確定，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益，二季報創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈板塊業(yè)績有望良好的業(yè)績表現(xiàn)。建議關注藥明康德(行情603259,診股)、康龍化成(行情300759,診股)、凱萊英(行情002821,診股)、泰格醫(yī)藥(行情300347,診股)等。

　　風險提示：市場震蕩風險，研發(fā)進展不及預期，個別公司外延整合不及預期，個別公司業(yè)績不達預期、

　　生產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量規(guī)范性風險、新冠疫情進展具有不確定性。