什么是杠桿收購？杠桿收購與普通并購的區別

　　什么是杠桿收購?杠桿收購是指一些投資者通過大量舉債(即大量借用杠桿)，收購目標公司尤其是社會公眾企業(上市公司)的股票或資產的收購方式，它常被用于惡意收購。

　　杠桿收購與普通并購的區別：

　　一是大部分收購資金來自債務融資;

　　二是杠桿收購采取私募方式，一旦完成對上市公司的收購，上市公司將轉為非上市公司。

　　杠桿收購促進了垃圾債券的發展，這些債務由被收購公司的資產作保證，杠桿收購結束后，收購方會面臨巨額的還本付息壓力，這些債務一般通過經營產生的現金或出售被收購公司等來償還。

　　如果杠桿收購由目標公司的管理者推動，此類收購又稱為管理層收購(Manager Buyout, MBO)。

　　杠桿收購的主體一般是專業的金融投資公司，投資公司收購目標企業的目的是以合適的價錢買下公司，通過經營使公司增值，并通過財務杠桿增加投資收益。通常投資公司只出小部分的錢，資金大部分來自銀行抵押借款、機構借款和發行垃圾債券(高利率高風險債券)，由被收購公司的資產和未來現金流量及收益作擔保并用來還本付息。如果收購成功并取得預期效益，貸款者不能分享公司資產升值所帶來的收益(除非有債轉股協議)。