2020年金價會降下來嗎？黃金下半年行情會怎樣？

　　金價后市觀點出現分歧

　　專門投資黃金的基金經理給出了看多黃金的理由，包括五大因素。

　　凱撒·布萊恩是管理加貝利黃金基金長達26年的老將。數據顯示，他管理產品的業績在過去5年的年化收益率超過基準13個百分點。布萊恩預計，金價快速上漲之后，近期難免會出現一些盤整，但他仍看好中期（一至三年）的走勢。他就中期看好黃金給出了以下5點理由：

　　原因1：受新冠疫情影響，世界各國央行和政府都掀起一股放松信貸支持經濟增長的潮流，這就產生了很多風險，加上全球多國政府從未真正從上次寬松貨幣政策中完全退出，再次寬松可能會引發嚴重的經濟和社會問題。但這些問題將對黃金有利，黃金是危機時期的避風港。

　　原因2：潛在的巨大通貨膨脹即將到來，這通常會刺激對黃金的需求。當更多的美元追逐同樣數量的商品時，就會推高這些商品的美元價格，黃金只是價格上漲商品中的一種。

　　原因3：不斷擴大的貧富差距會持續引發社會緊張局勢，這對黃金有利。財富差距的擴大在一定程度上是由美聯儲引起的，美聯儲通過向金融體系注入大量流動性來提振股市。股票通常會讓富人受益更多，因為他們對股市的敞口更大。美聯儲的新一輪刺激只會進一步推高股市，不斷擴大的財富差距正在引起社會動蕩，會讓富人將更多資產轉入相對安全的黃金，這也會支撐黃金需求。

　　原因4：全球市場對美元的信心可能會減弱，這也對黃金有利。美元是黃金的計價單位，黃金在某種形式上是對美元強弱的反映。如果美國政府在危機時只是忙于印錢，經濟沒有實質好轉，就會削弱人們對美元購買力的信心。如果不擺脫這種預期，黃金將在一段時間內保持強勢。

　　原因5：不管在何種背景下，投資組合中配置5%的黃金來對沖風險非常有必要，長期持有黃金或黃金ETF總會帶來回報。