這些商品漲瘋了！資金大量涌入 交易所輪番提示風險 商品牛市也來了？有沒有泡沫？

　　國際金價歷史首破2000美元/盎司關口，玻璃主力合約價格刷新歷史新高，鐵礦石期價再上900元/噸大關……近日來，期貨品種暴漲消息不絕于耳，眾多商品價格突破階段甚至歷史高點，監管層的風險提示函也聞聲而至。

　　多種商品遭風險提示

　　8月6日晚間，大商所發布消息稱，近期鐵礦石市場面臨的不確定性因素較多，市場價格波動較大，請各會員單位進一步加強風險防范工作，提醒客戶理性參與、合規交易。交易所將持續強化日常監管，嚴肅查處各類違規行為，維護市場秩序。

　　鐵礦石期貨指數

　　當日，國內期貨市場上鐵礦石主力合約2009一舉突破900元/噸關鍵位，一度沖漲至915元/噸，創下2019年7月以來新高。而從今年5月啟動上漲以來，該主力合約單噸已上漲超過300元，漲幅逾50%。8月6日，鐵礦石日內就獲得了11億資金進場。

　　近段時間來，國內期貨市場上的瘋狂漲勢不僅體現在鐵礦石一個品種。

　　8月6日，玻璃主力合約2009一度沖高至1875元/噸，再度刷新上市以來新高。同樣由底部起漲的玻璃期價，從今年4月份至今最大漲幅已逼近60%。

　　8月5日，鄭商所發布了關于調整玻璃期貨2009合約交易保證金標準和漲跌停板幅度的通知，決定自2020年8月10日結算時起，玻璃期貨2009合約交易保證金標準調整為10%，漲跌停板幅度調整為7%。自2020年8月17日結算時起，玻璃期貨2009合約交易保證金標準調整為20%。

　　受外盤帶動影響，近期滬金、滬銀主力合約更是呈現持續沖高態勢。8月6日夜盤，滬金期價已突破450元/克關口，刷新歷史高點，滬銀期價也一度漲至6634元/千克，刷新2013年2月以來的高位。

　　國際市場上近期貴金屬走勢持續凌冽。在8月4日首破2000美元/盎司大關后，北京時間8月7日晚間，紐約黃金期價已逼近2080元/盎司，歷史高點被持續打破。

　　為提示風險，8月5日上海黃金交易所發布通知稱，近期黃金價格創歷史新高，白銀價格持續高位大幅波動，各會員單位要繼續提高風險防范意識，做細做好風險應急預案，提示投資者做好風險防范工作，合理控制倉位，理性投資。

　　而此前在7月28日，上金所就曾發布通知提示會員單位做好市場風險防范工作，并表示，若黃金、白銀風險狀況進一步加劇，該交易所將根據市場情況采取適當的風險控制措施，防范市場風險，維護市場穩定，保護投資者利益。

　　泡沫還是基本面支撐？

　　除已被相關監管層通過多重方式提示風險的品種外，近期包括菜籽、滬鎳、雞蛋在內的黑色、有色、化工、農產品(行情000061,診股)多種品種均呈現大幅上漲走勢。分列看各種商品走勢也不難發現，近期大漲商品多在今年4、5月份跌至相對低位后起漲，且在近三個月實現大幅走強。

　　2020年三月前后，國際原油價格一度超跌為負值，多種有色、化工商品價格也創出歷史新低。新冠肺炎疫情在全球蔓延帶來的以原油為首的國際大宗商品價格暴跌，無疑為本輪期貨品種大幅回暖打下基礎。

　　“近期期貨商品持續上漲，其中的原因有兩點。首先，隨著政府政策的不斷落地，尤其是基建方面投資不斷加碼，市場對于國內經濟復蘇的預期較為強烈。從股票角度來看，隨著油價長期處于低位，且相較于全球，我國經濟率先逐步復蘇，這會導致周期行業企業的利潤增加。其次，在疫情的沖擊下，尤其是目前疫苗尚未完全研制成功，預計疫情將會反復，各國財政政策會不斷的加碼，這將會帶來多余的低息流動性，這對于商品來說，尤其是那些可以長時間儲存的礦石等商品，將會是一個利好。”上海邁柯榮信息咨詢有限責任公司董事長徐陽認為，值得注意的是，這些邏輯都主要集中在疫苗遲遲研制不出來，以及全球政府持續加碼財政政策的前提下，此外，在這種暴漲暴跌的行情中，不建議普通投資者進行期貨交易，因為具有高杠桿的期貨在高波動性，可能會稍不留神就會爆倉。

　　近日寶城期貨金融研究所所長程小勇接受證券時報？e公司記者采訪時表示，隨著國內疫情形勢得到控制，各行各業復工復產順利推進，加上國家一系列刺激經濟復蘇、拓展基建投資政策，使得目前整個建材商品市場都存在供需錯配的概念。當前市場對玻璃價格上行預期強烈，主要是因看好基建和地產對玻璃的需求。建筑建材商品漲價一方面是受所有商品價格上漲都繞不開的流動性寬松政策影響，另一方面也有一定基本面刺激。比如玻璃，由于疫情，今年上半年玻璃庫存積壓，造成上半年玻璃生產線都出現冷修。在4、5月份，玻璃價格啟動回暖，雖然少量產線恢復投產，但還有部分產線在檢修，這就造成需求回暖的過程中，供應沒有跟上，出現短期供需錯配。

　　不過他也提示，近期商品輪翻出現大幅上漲，還是目前市場投資標的較少，稍微低價的產品都有被炒作的因素在。在基本面存在一定利好的背景下，資金的介入放大了商品價格的波動幅度。短期這些大熱商品或仍處于高位徘徊尋頂的階段，但不知道何時會因為預期差或者流動性收縮的情況，造成價格下滑。

　　同理，鐵礦石價格上行，也與國內投資加速，海外疫情影響供應等基本面刺激消息相關。但

　　也有數據顯示，淡水河谷6月單月鐵礦石產量達到2510萬噸，較今年前5個月的單月平均產量提高了23%。實際上疫情對礦山生產造成的影響相當有限。淡水河谷一再申明，2020年全年鐵礦石產量指導目標不變，仍為3.1億噸~3.3億噸。其他三家澳大利亞礦山基本未受影響。