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創業板的新股發行價可以通過向網下投資者詢價的方式確定，也可以通過發行人與主承銷商自主協商直接定價等其他合法可行的方式確定。其發行價格要參考該公司所屬行業最近一個月的靜態平均市盈率?？苿摪宓男鹿砂l行價取消了直接定價的方式，而且不受行業和市盈率的限定，須通過向證券公司、基金管理公司、信托公司、財務公司、保險公司、合格境外機構投資者和私募基金管理人等專業機構投資者詢價的方式確定。相比之下，科創板的定價方式更市場化。機構投資者具備豐富的投資經驗和良好的定價能力，將詢價范圍鎖定在機構投資者，也是對中小投資者的保護。

　　科創板雖然保留了網上+網下的配售機制，但網上配售的比例比以前低了。網下初始發行比例調高了10%，并降低了網下初始發行量向網上回撥的力度，回撥后網下發行比例將不少于60%。另外，符合條件的個人投資者可以參加創業板上市公司的網下配售，但個人投資者不能參與科創板上市公司的網下配售。比例雖然少了，但這樣的制度設計是為了保護中小投資者。設置60%的最低比例，是為了強化網下機構投資者報價約束，引導各類投資者理性參與新股發行的詢價定價環節。另一方面，明確回撥后網下發行比例不超過80%，這也保障了網上投資者的申購比例。

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