軟硬件加速發展，自動駕駛插上騰飛翅膀——科技前沿及新產業觀察周報（0825）

　　8月17日，臺灣媒體報道，臺積電接下了特斯拉與博通共同開發的下一代高性能自動駕駛芯片的訂單。該芯片將采用臺積電7nm制程技術，并使用臺積電最新的InFO_SoW（整合型扇出系統單晶圓）封裝技術。該芯片將于2020年Q4開始生產，初期投片約2000片，2021年Q4正式量產。我們認為，汽車電動和智能化浪潮必然會誕生萬億美元級別的公司，把握汽車電動和智能化浪潮就是把握下一個十年最強的產業趨勢方向之一，建議投資者關注相關投資機會。

　　核心觀點

　　【本周重點關注——軟硬件加速發展，自動駕駛插上騰飛翅膀】

　　從HW1.0到HW3.0，特斯拉逐漸構建封閉汽車生態。2014年，特斯拉Autopliot 1.0的完整功能得到開啟；2016年，特斯拉與英偉達合作，推出Autopliot 2.0自動駕駛系統，之后推出的2.5版本更是增加了可靠性與冗余；2019年，特斯拉發布的3.0版本硬件，被稱為全自動駕駛計算機，算力得到大幅度提升，之后，特斯拉開始積極打造汽車軟件生態，拓展軟件付費商業模式。未來的HW4.0時代會進而實現自動駕駛、動力傳動、車身電子的算力集中，推動智能汽車真正進入軟件時代。正如我們在7月20日發布的《移動互聯網VS電動智能駕駛，十年王者之路 ——產業趨勢研究系列報告（一）》中所說，未來智能汽車將完全顛覆傳統汽車，真正從硬件時代走向芯片與操作系統定義的軟件時代。汽車電動和智能化浪潮必然會誕生萬億美元級別的公司，把握汽車電動和智能化浪潮就是把握下一個十年最強的產業趨勢方向之一。

　　【其他科技熱點追蹤】量子通信：美國政府計劃將AI和量子信息技術研發預算增加約30%，此外，8月20日韓國第一大電信運營商SK電訊宣布，將其5G量子加密通信技術應用于DGB大邱銀行的移動銀行應用“IM Bank”。工業互聯網：近日，中國工業互聯網研究院發布了《中國工業互聯網產業經濟發展白皮書（2020年）》，預計2020年，工業互聯網產業增加值規模將達到3.78萬億元，占GDP的比重將升高至3.63%。蘋果產業鏈：蘋果新機iPhone 12系列將推遲到10月正式發布。iPhone 12系列是蘋果首次支持5G的手機系列。APPle Watch Series 6預計會在今年蘋果秋季發布會上亮相，同時將會繼續增加更多健康功能。

　　【全球科技行業股指走勢】主要股指漲幅情況：上周全球股指分化。具體來看，圣保羅IBOVESPA指數以2.71%領漲，納斯達克指數、孟買SENSEX30指數、道瓊斯工業指數、標普500指數漲幅相對靠前，分別上漲2.25%、1.97%、1.66%、1.46%。韓國綜合指數以-3.23%領跌，上證綜指、深證成指分別下跌1.55%、0.55%。主要原因是美國疫情有所緩和，市場關注美國勞動力市場數據和貨幣政策。科技指數方面，上周美國科技行業指數出現分化。具體來看，標普500信息技術以3.69%領漲。標普500通信設備指數、納斯達克中國科技股指數漲幅相對靠前，分別上漲2.71%、2.64%。納斯達克生物技術指數以-3.72%領跌。

　　【全球重點科技公司跟蹤】騰訊：據知情人透露，如今特朗普政府私下向包括蘋果公司在內的美國公司保證，可以繼續在中國通過微信進行交易。特斯拉：特斯拉電池日將于北京時間9月23日舉行。此外，特斯拉官網上線了Model Y的選裝配置計算器，國產Model Y將會首先推出兩款車型，分別是長續航全驅版和Performance高性能版，預售價為48.8、53.5萬元，據悉國產Model Y的下線，將會在明年初完成。英唐智控(行情300131,診股)：英唐智控擬收購日本芯片半導體光刻機先鋒微技術，收購事項已經獲得日本政府審批通過。

　　【科創板企業跟蹤】截止到8月25日，本周共有7家新增科創板企業完成注冊并公告發行安排。這里梳理了已注冊企業的基本情況，供投資者參考。

　　【風險提示】本報告所提及個股僅表示與相關主題有一定關聯性，不構成個股投資建議。

　　目 錄

　　01

　　科技前沿及新產業觀察

　　1、本周重點跟蹤關注：軟硬件加速發展，自動駕駛插上騰飛翅膀

　　事件：8月17日，臺灣媒體報道，臺積電接下了特斯拉與博通共同開發的下一代高性能芯片的訂單。該芯片將采用臺積電7nm制程技術及最新的InFO_SoW（整合型扇出系統單晶圓）封裝技術。預計芯片將于2020年Q4開始生產，初期投片約2000片，2021年Q4正式量產。而據美國電動車新媒體《electrek》報道，被泄露的特斯拉高性能計算芯片，應為特斯拉Hardware4.0。我們認為，Hardware4.0將推動智能汽車步入軟件定義時代，汽車電動和智能化浪潮必然會誕生萬億美元級別的公司，把握汽車電動和智能化浪潮就是把握下一個十年最強的產業趨勢方向之一，建議投資者關注相關投資機會。

　　（1）從HW1.0到HW3.0，特斯拉逐漸構建封閉汽車生態

　　HW1.0：2014年10月，特斯拉發布Autopliot 1.0（Hardware 1.0），HW1.0采用Mobileye的視覺方案，一個前置攝像頭、一個毫米波雷達和12個超聲波雷達組成感知系統，內置的芯片是來自Mobileye的EyeQ3。2015年10月，特斯拉正式向用戶推出V7.0版本更新，Autopilot的完整功能正式開啟，具備了車道保持、自適應巡航、自動剎車、自動泊車、召喚等功能。但是，單目攝像頭+毫米波雷達的技術方案，只能完成簡單的輔助駕駛功能，與特斯拉實現自動駕駛的目標不符。2016年5月，Model S車型發生嚴重交通事故，Mobileye與特斯拉終止合作。

　　HW2.0：2016年11月，特斯拉推出Autopilot 2.0自動駕駛系統，算力提升40倍。HW2.0與GPU發明者英偉達合作，搭載其DRIVE PX2平臺，三個前置攝像頭、兩個側置攝像頭、三個后置攝像頭、一個毫米波雷達和12個超聲波雷達組成感知系統，實現智能召喚與Navigate on Autopilot（NoA）功能。此后，在2017年8月，特斯拉又推出HW2.5版本，增加了可靠性與冗余。

　　HW3.0：2019年4月，特斯拉發布3.0版本的硬件，被稱為全自動駕駛計算機，算力大幅提高，并且采用自研FSD芯片。HW4.0在攝像頭、毫米波雷達等傳感器配備上與HW2.0并無太大變化，主要在于推出了自研芯片，算力得到大幅提升。HW3.0算力達到144TOPS，相比之下，HW1.0的運算能力僅有0.256TOPS，HW2.0為12TOPS。

　　HW3.0發布后，特斯拉開始積極打造汽車軟件生態，拓展軟件付費商業模式。在發布10.0版本的軟件系統之前，特斯拉尚未建立起自己的軟件生態，主要提供輔助駕駛及完全自動駕駛等功能。2019年10月，特斯拉發布軟件系統10.0，極大地豐富了軟件生態，引入了游戲、流媒體等多方面的娛樂軟件。并且，目前特斯拉已經開始嘗試相關訂閱服務，積極搭建軟件平臺，包括：1）海外專業電動車行業網站Electrek預測特斯拉將發布類似App Store的平臺，方便用戶購買軟件升級。2）據悉，特斯拉將于今年年底提供“完全自動駕駛”訂閱服務，價格約100美元/月；3）特斯拉已經開始為其“高級連接”服務收取9.9美元/月的費用。由此來看，特斯拉正在積極拓展汽車軟件付費商業模式，形成與蘋果類似的封閉生態系統。

　　（2）HW4.0時代，封閉生態或將完全實現，智能汽車軟件時代到來

　　盡管HW3.0在自動駕駛功能上實現了算力的大幅提升，但是基于HW3.0的特斯拉汽車并未實現自動駕駛、車載娛樂、動力傳動、車身電子的算力集中。具體而言，特斯拉的中央計算模塊（CCM）整合了駕駛輔助系統（ADAS）和信息娛樂系統（IVI）兩大域，以及外部連接和車內通信系統域功能；左車身控制模塊（BCM_LH）和右車身控制模塊（BCM_RH）分別負責剩下的車身與便利系統、底盤與安全系統和部分動力系統的功能。

　　據悉，Hardware4.0的算力很可能達到500TOPS以上，實現同時為ADAS、座艙、車身級電驅動等相關核心模塊提供超強算力。在這樣的背景下，智能汽車將完全顛覆傳統汽車，真正從硬件時代走向芯片與操作系統定義的軟件時代，而特斯拉也將真正打造類似于蘋果的封閉生態系統。

　　正如我們在7月20日發布的《移動互聯網VS電動智能駕駛，十年王者之路 ——產業趨勢研究系列報告（一）》中所說，作為上一個十年信息化浪潮以及這一輪科技以及能源革命下的領軍企業，蘋果和特斯拉具備了諸多相似之處。我們認為，Hardware4.0將推動智能汽車步入軟件定義時代，汽車電動和智能化浪潮必然會誕生萬億美元級別的公司，把握汽車電動和智能化浪潮就是把握下一個十年最強的產業趨勢方向之一，建議投資者關注相關投資機會。

　　2、其他科技熱點跟蹤

　　1）電競產業——廣州計劃明年建成“全國電競產業中心”

　　8月20日，廣州市社會科學院發布調研報告，預計到2020年末，中國僅內地電競用戶就將達到5.2億，電競市場營收將達到1400億元左右。作為電競產業頭部城市，廣州計劃2021年基本建成“全國電競產業中心”。天河率先啟動電競產業發展規劃編制工作，規劃周期長達十年，規劃將天河打造成為“粵港澳大灣區世界級電競中心”，目前該規劃已進入送審報批階段。（格隆匯）

　　2）新基建——百度在AI新基建領域投入持續加碼

　　8月20日，ABC SUMMIT2020百度智能云智能計算峰會舉行。百度集團副總裁侯震宇表示，智能家居、智能金融、自動駕駛、智慧醫療、智能零售、智能制造等領域的行業應用全面進入AI-Native階段。會上，百度智能云重磅發布新一代云基礎架構百度“太行”，以及六大智能計算新產品，覆蓋數據庫、數據中心、云服務器、網絡、存儲、智能移動邊緣等領域。并升級四大應用平臺，實現智能計算能力全面升級。（云技術）

　　3）半導體——4省24城，非一線省市出現半導體項目落地潮

　　據CB Insights中國統計，今年上半年可完全追溯到半導體項目的投資金額為2021億元人民幣，其中，前五名的江蘇、安徽、浙江、山東、上海簽約金額合計達到約1600億元，占據總投資額的80%。江蘇、安徽、浙江、山東四個省份推進半導體項目簽約落地，各省均有城市落戶投資金額過百億人民幣的半導體項目。此外，自今年上半年新基建提出以來，不完全統計有四省六城推出集成電路專項政策，其中除了北京、上海外，均是非一線城市。（智東西）

　　4）SpaceX星鏈——SpaceX完成第100次發射任務，累計發射643顆"星鏈"衛星

　　8月18日，SpaceX公司將第11批“星鏈”衛星送入太空，完成了該公司“獵鷹”系列火箭的第100次發射任務。截至目前，該公司已累計發射643顆“星鏈”衛星。SpaceX的“星鏈”網絡是一項通過近地軌道衛星群，提供覆蓋全球的高速互聯網接入服務。SpaceX計劃在太空部署約1.2萬顆“星鏈”衛星，整個計劃預計需要投入約100億美元，目前該公司估值已達460億美元。（芯智訊）

　　5）量子通信——美國政府計劃將AI和量子信息技術研發預算增加約30%，韓國正式商用5G量子加密通信技術

　　據華爾街日報報道，美國政府公布提議，計劃將AI和量子信息技術研發預算增加約30%。根據提議，AI方面的預算為15億美元；量子信息技術方面的預算為6.99億美元。此外，8月20日，韓國第一大電信運營商SK電訊宣布，將其5G量子加密通信技術應用于DGB大邱銀行的移動銀行應用“IM Bank”。（TechWeb）

　　6）光伏產業——中國石化(行情600028,診股)資本公司投資入股光伏產業鏈

　　8月21日，中國石化集團資本有限公司宣布，投資入股鳳陽硅谷智能有限公司，布局超薄光伏及光電顯示特種玻璃產業鏈。據了解，中國石化資本公司自2018年7月成立以來，聚焦新能源、新材料、節能環保、高端智能制造和大數據人工智能五大領域，已與多家合作伙伴深入開展戰略投資合作。（格隆匯）

　　7）電動汽車——特斯拉電池日確定，國產特斯拉Model Y開放官網選配

　　特斯拉2020年年度會議將于北京時間9月23日凌晨四點半舉行，電池日活動將在2020年年度會議結束后立即舉行。本次電池日將以提高能量密度和降低成本為核心，Maxwell干電極技術和RoADRunner（百萬英里）項目將成為當天的兩大亮點。日前，特斯拉官網上線了Model Y的選裝配置計算器。根據官網信息顯示，國產Model Y將會首先推出兩款車型，分別是長續航全驅版和Performance高性能版，預售價為48.8、53.5萬元，據悉國產Model Y的下線，將會在明年初完成。（格隆匯）

　　8）工業互聯網——我國工業互聯網產業增加值規模持續擴大，預計2020年達到3.78萬億元

　　近日，中國工業互聯網研究院發布了《中國工業互聯網產業經濟發展白皮書（2020年）》，據測算，2019 年我國工業互聯網增加值規模達到 3.41 萬億元，名義增速達到 22.14%，占 GDP 的比重為 3.44%。預計 2020 年，工業互聯網產業增加值規模將達到 3.78 萬億元，占GDP 的比重將升高至 3.63%，成為推動國民經濟高質量增長的關鍵動力。（網易新聞）

　　9）腦芯片——特斯拉CEO馬斯克本周將公布腦機接口技術進展

　　特斯拉CEO馬斯克將在8月28日公布腦機接口公司Neuralink最新進展。Neuralink由馬斯克于2016年創立，主要研發電腦與人腦融合技術。今年來，腦機接口技術接連獲得突破，引發關注。業內認為，長期看，腦機接口在生物醫學、神經康復和智能機器人(行情300024,診股)等領域應用潛力巨大。（格隆匯）

　　10）蘋果產業鏈——蘋果秋季發布會將推遲到10月舉行，iPhone 12系列、Apple Watch Series 6等新品將亮相

　　根據外媒最新的爆料稱，受今年新冠疫情的影響，蘋果新機iPhone 12系列將推遲到10月正式發布。iPhone12系列將提供四款型號，除了尺寸上的差異之外，芯片均采用臺積電5nm工藝，正面都采用了齊劉海的OLED屏，有消息稱將支持120Hz刷新率，Pro版本采用后置四攝，首次加入3D ToF，iPhone 12系列是蘋果首次支持5G的手機系列。

　　Apple Watch Series 6預計會在今年蘋果秋季發布會上亮相，同時將會繼續增加更多健康功能，例如新的血氧偵測。目前關于血氧偵測的配件已經量產。除此之外，手表所配備的MEMS（微機電系統）的速度計與陀螺儀，進一步提升環境的偵測功能。（芯智訊）

　　*注：此處個股僅作列示，不代表個股投資建議，具體個股推薦請以招商各行業研究為準。

　　3、 上周重點科技熱點回顧

　　4、全球科技行業股指走勢和公司動態

　　上周全球股市分化。18日，美國國會眾議院議長佩洛西表示，國會民主黨人愿意將他們的疫情計劃金額減半，以便與白宮和共和黨人就新一輪紓困法案達成協議，納指和標普500指數創收盤歷史新高。美國疫情形勢有所改善，標普500指數完全抹去了新冠疫情期間的跌幅。19日，美聯儲最新公布的7月會議紀要顯示，FOMC對新冠疫情期間美國經濟的前景表示擔憂，預計疫情可能繼續打壓經濟增長，并可能對金融體系構成威脅，美股三大股指全線收跌。20日，歐洲央行公布7月貨幣政策會議紀要，稱近期市場的積極發展并沒有完全得到經濟數據的支持，市場對復蘇方案和疫苗研發進展過度樂觀，沒有必要重新調整貨幣政策立場。另外歐洲地區的新冠肺炎確診病例再次呈現上升趨勢，歐洲三大股指全線走低，德國DAX指數跌1.14%，法國CAC40指數跌1.33%，英國富時100指數跌1.61%。美國科技股大漲，納指再創新高。21日，美國制造業數據超預期，8月Markit制造業PMI初值為53.6，創2019年2月以來最高水平，預期為51.9,7月成屋銷售較6月增長了24.7%，創2006年底以來的最大增幅，美股集體收漲，納指和標普500指數創歷史新高。而法國制造業PMI、德國服務業PMI、歐元區制造業PMI初值均不及預期，英國與歐盟第七輪談判進展甚微，歐盟談判代表稱，目前來看雙方“似乎不太可能”達成協議，歐洲三大股指均小幅收跌。24日，美國FDA緊急授權使用血漿療法，消息稱特朗普將推動快速批準一款疫苗，美股三大股指集體收高。

　　主要股指漲幅情況：上周全球股指分化。具體來看，圣保羅IBOVESPA指數以2.71%領漲，納斯達克指數、孟買SENSEX30指數、道瓊斯工業指數、標普500指數漲幅相對靠前，分別上漲2.25%、1.97%、1.66%、1.46%。韓國綜合指數以-3.23%領跌，上證綜指、深證成指分別下跌1.55%、0.55%。

　　（1）美國疫情形勢有所緩和，科技板塊分化

　　美國疫情形勢有所緩和，科技板塊分化。18日，美國國會眾議院議長佩洛西表示，國會民主黨人愿意將他們的疫情計劃金額減半，以便與白宮和共和黨人就新一輪紓困法案達成協議，納指創收盤歷史新高，大型科技股普漲，蘋果、特斯拉、亞馬遜齊創新高。19日，美聯儲最新公布的7月會議紀要顯示，FOMC對新冠疫情期間美國經濟的前景表示擔憂，預計疫情可能繼續打壓經濟增長，并可能對金融體系構成威脅，納指下跌0.57%，大型科技股多數收跌，亞馬遜跌1.57%，奈飛跌1.49%。20日，納指再創新高，科技股大漲，蘋果漲2.22%，摩根士丹利在報告中稱，中國68%以上iPhone是至少使用2年的設備，預計未來一年大約20%的iPhone升級將來自中國。特斯拉大漲6.56%，特斯拉高管表示，該公司將在2021年初開始將中國制造的Model Y車型從上海超級工廠的生產線上下線。亞馬遜漲1.13%，谷歌漲2.21%，微軟漲2.33%。21日，美國制造業數據超預期，8月Markit制造業PMI初值為53.6，創2019年2月以來最高水平，預期為51.9,7月成屋銷售較6月增長了24.7%，創2006年底以來的最大增幅，納指小幅收高，特斯拉漲超2%，微軟跌0.73%，亞馬遜跌0.38%。24日，美國FDA緊急授權使用血漿療法，消息稱特朗普將推動快速批準一款疫苗，納指連續三個交易日收漲，蘋果漲1.2%再創歷史新高，亞馬遜漲0.69%，特斯拉跌1.75%。

　　上周美國科技行業分化。具體來看，標普500信息技術以3.69%領漲。標普500通信設備指數、納斯達克中國科技股指數漲幅相對靠前，分別上漲2.71%、2.64%。納斯達克生物技術指數以-3.72%領跌，標普500醫療指數、費城半導體指數跌幅相對靠前，分別下跌1.12%、0.37%。

　　（2）亞太地區科技指數分化

　　上周亞太地區科技指數分化。具體來看，恒生資訊科技業指數以10.53%領漲，臺灣生技醫療指數、恒生電訊業漲幅相對靠前，分別上漲1.33%、0.91%。半導體（申萬）指數以-5.53%領跌，臺灣半導體指數、臺灣資訊科技指數跌幅也相對靠前，分別下跌3.20%、3.09%。

　　（3）全球重點科技公司跟蹤

　　5、招商研究：科技前沿透視

　　（1）招商通信：光博會前瞻，光通信板塊有望迎來新一輪催化

　　1.第22屆中國國際光電博覽會即將開展，信息通信產業論壇將以雙5G為主題

　　中國國際光電博覽會是亞太地區最具影響力的通信技術專業展覽會，今年將于9月9-11日在深圳國際會展中心進行，今年光博會參展企業數量超過1500家，展出范圍囊括光通信芯片、器件、模組等10大領域。天孚通信(行情300394,診股)、中際旭創(行情300308,診股)、光迅科技(行情002281,診股)、新易盛(行情300502,診股)等光模塊廠商將參展并展出各類新產品，光模塊的市場及其配套設備更加成熟和完善，光模塊以及光模塊解決方案需求有望進一步得到釋放。展會期間將同步召開2020中國國際光電高峰論壇，其中信息通信產業論壇將以雙5G方向為主題。重點推薦光迅科技、天孚通信、新易盛和中際旭創。

　　2.光模塊板塊調整到位，把握光博會配置機遇

　　國內光模塊相關標的包括新易盛、天孚通信、中際旭創、華工科技(行情000988,診股)和光迅科技等在2020年上半年均實現了較高的漲幅，其中新易盛和天孚通信表現最為亮眼，年初至今漲幅達到了128.39%和68.02%。上半年新易盛、天孚通信、中際旭創業績增速亮眼，分別達到137.06%、63.25%和54.43%。歷史光博會召開前后，光模塊企業行情均有不俗表現。光模塊相關標的新易盛、天孚通信、華工科技和光迅科技近三年在光博會開幕前一周到閉幕后兩周的四周共20個交易日中的平均漲幅均超過了12%，特別是2019年，光博會成為光模塊企業行情爆發的催化，2020年5G規模建設全面鋪開，數據中心光模塊400G時代開啟有力拉升光模塊實際需求，光模塊企業業績預期向好，下半年再迎戰略配置良機。

　　3. 全年光模塊需求旺盛，硅光技術及光芯片國產化替代有望成為新主題

　　運營商5G網絡建設年度既定目標加快完成，2020年上半年新建5G基站25.7萬個，全年5G基站建設有望突破70萬站，有力拉動電信光模塊需求，彩光模塊在前傳場景中占比逐漸提升，回傳光模塊主要與流量增長強相關，具有更長的產品生命周期。數通市場有望成為光模塊的主要驅動力，400G數通光模塊進入規模商用階段，100G產品生命周期得到延長。硅光模塊市場規模快速爬坡，國內廠商相繼入場，行業發展呈現垂直分工趨勢。國內高端高速光芯片的產品化能力與國外企業相比仍存在較大差距，國產替代有望打開自主光芯片市場空間。光博會將涉及硅光技術、國產激光器、硅光等光電芯片領域的展覽和論壇議題，有望推動行業關注度提升，進一步促進產業發展。

　　投資建議：5G規模建設開啟，云計算進入實質性落地階段，5G應用加速發展，2020年通信板塊圍繞5G基建、云計算大數據中心、5G新應用、衛星互聯網四條主線進行長期布局。

　　本周組合

• 　　重點推薦：天孚通信、光迅科技、新易盛、中際旭創、中國聯通(行情600050,診股)、鴻泉物聯(行情688288,診股)、廣和通(行情300638,診股)、寶信軟件(行情600845,診股)、光環新網(行情300383,診股)、奧飛數據(行情300738,診股)、中興通訊(行情000063,診股)、星網銳捷(行情002396,診股)、國睿科技(行情600562,診股)、天源迪科(行情300047,診股)；

• 　　建議關注：太辰光(行情300570,診股)、紫光股份(行情000938,診股)、烽火通信(行情600498,診股)、世嘉科技(行情002796,診股)、億聯網絡(行情300628,診股)、數據港(行情603881,診股)、移為通信(行情300590,診股)、海格通信(行情002465,診股)、亨通光電(行情600487,診股)、中海達(行情300177,診股)。

　　風險提示：中美貿易摩擦升級、5G投資規模不及預期、云廠商投資規模不及預期、光模塊需求下滑。

　　（2）招商軍工：市場回調不改行業高景氣，關注航發航空產業鏈投資機會

　　核心觀點：

　　本周行情：本周SW國防軍工指數下跌3.89%，同期上證指數上漲0.61%，深證成指下跌0.08%，創業板指下跌1.36%，國防軍工板塊跑輸上證、深證指數、創業板指數。子板塊拆分來看，航天裝備下跌1.93%，航空裝備下跌5.89%，地面兵裝下跌0.88%，船舶制造上漲3.28%。

　　總書記對下半年全軍工作提出要求。總書記強調，要加強組織領導，突出工作重點，創新方式方法，有力有序推動各項工作落地見效，堅決實現國防和軍隊建設2020年目標任務，堅決完成黨和人民賦予的各項任務。要強化憂患意識，堅持底線思維，集中精力練兵備戰，確保遇有情況能上得去、打得贏。對我軍建設“十三五”規劃攻堅、“十四五”規劃編制、政策制度改革等重點工作，要壓實責任，確保取得實效。

　　部分上市公司披露中報，行業景氣度上行趨勢明顯。部分上市公司披露中報，行業景氣度上行趨勢明顯。8月23日，中直股份(行情600038,診股)、中航電子(行情600372,診股)等公司披露中報，其中中直股份上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤2.99億元，同比增長23.82%；營業收入76.77億元，同比增長11.26%；考慮到兩家企業分屬于航空板塊的中下游（直升機板塊及航電系統平臺），結合此前光威復中報材碳纖維及織物業務營收同比增長36.47%，航空產業鏈上中下有景氣度上行趨勢明顯。

　　建議關注：

　　1、長期看好市場空間最為廣闊的航發產業鏈，建議關注上下游相關優質資產或核心產業鏈節點標的：航發動力(行情600893,診股)、鋼研高納(行情300034,診股)（招商有色）、圖南股份(行情300855,診股)、ST撫鋼(行情600399,診股)（招商有色）、航發科技(行情600391,診股)、航發控制(行情000738,診股)。

　　2、產業鏈景氣度高，估值迅速消化的產業鏈中下游相關標的：中航沈飛(行情600760,診股)、中直股份、中航機電(行情002013,診股)、中航科工。

　　3、絕對估值較低的產業鏈中上游：大立科技(行情002214,診股)（招商電子）、安達維爾(行情300719,診股)、新興裝備(行情002933,診股)、三角防務(行情300775,診股)、全信股份(行情300447,診股)。

　　4、上游具有核心技術壁壘的公司：西部超導(行情688122,診股)、光威復材(行情300699,診股)（招商化工）、中簡科技(行情300777,診股)、景嘉微(行情300474,診股)。

　　5、具有院所改制相關預期標的；中航電子、中航高科(行情600862,診股)、中國海防(行情600764,診股)、國?？萍迹ㄕ猩掏ㄐ牛┑?。

　　風險提示：訂單不及預期、改革進度不及預期。

　　02

　　科創板企業跟蹤

　　截至2020年8月25日，本周新增7家科創板企業已完成注冊并公告發行安排，這里梳理了已注冊企業的基本情況，供投資者參考。

　　*注：此處個股僅作列示，不代表個股投資建議，具體個股推薦請以招商各行業研究為準。

　　以下是7家科創板公司基本情況介紹：

　　1. 苑東生物(行情688513,診股)

　　公司是一家以化學原料藥和化學藥制劑的研發、生產與銷售為主營業務的國家級高新技術企業。具備注射液、凍干粉針劑、片劑、膠囊劑等多種劑型和化學原料藥的生產能力，涵蓋抗腫瘤、心血管、消化、麻醉鎮痛、兒童用藥等重點領域。并已布局生物藥領域，公司專注于高端化學藥的研發、生產與銷售。公司擁有多項市場占有率排名靠前的產品，包括烏苯美司膠囊，布洛芬注射液等。公司通過銷售原料藥給化學制劑制造商，以及銷售化學制劑產品給醫療機構及零售終端盈利。公司研發體系完善，核心技術突出，產品儲備豐富，市場競爭力強。公司形成了化學原料藥和制劑一體化的研發生產能力，質量成本優勢明顯。并且擁有覆蓋全國的營銷網絡，并與深耕區域市場的經銷商建立了戰略合作關系。

　　2.綠的諧波(行情688017,診股)

　　公司產品廣泛應用于工業機器人、服務機器人、數控機床、航空航天、醫療器械、半導體生產設備、新能源裝備等高端制造領域。精密諧波減速器是機器人三大核心零部件之一，公司經過多年持續研發投入，實現了精密諧波減速器的規模化生產及銷售，打破了國際品牌在機器人用諧波減速器領域的壟斷，并實現批量出口。公司多年以來深耕精密傳動領域，憑借先進的技術研發能力、高水平的生產工藝、嚴格的質量管控以及完善的產品體系，在行業內已建立較高的品牌知名度，成長為行業領軍企業。公司是國家專精特新小巨人企業、國家高新技術企業、江蘇省民營科技企業，設有江蘇省諧波減速器工程研究中心、江蘇省工業企業技術中心，并先后與浙江大學蘇州工業技術研究院、東南大學合作設立了浙大綠的諧波傳動實驗室、機器人驅動技術聯合工程研發中心，還設有江蘇省博士后創新實踐基地等研發機構，研發實力與技術創新水平突出。

　　3.中信博(行情688408,診股)

　　公司是國內領先、世界一流的光伏支架系統解決方案提供商，主營業務為光伏支架的研發、設計、生產和銷售，主要產品為光伏跟蹤支架及固定支架。公司光伏支架的出貨量及市場占有率位居世界前列。公司作為高新技術企業高度重視技術研發工作，秉承創新驅動發展的理念，設立了“江蘇省太陽能(行情000591,診股)智能跟蹤及支架工程技術研究中心”及“蘇州市太陽能跟蹤系統成套設備重點實驗室”，并取得了TüV南德頒發的光伏跟蹤器TMP實驗室資質。公司是全球光伏支架行業標準化的引領者和制定者，同時也是國內光伏行業內少數主導制定過國際標準的企業之一，經過多年持續的研發投入，公司產品技術日益成熟，已通過全球多個國家和地區的認證，包括Intertek、美國UL、TüV南德、歐盟CE、美國B&；V可融資性等認證。公司產品依靠創新的設計理念、嚴格的技術標準及過硬的質量水平，得到了海外知名客戶的廣泛認可。

　　4.瑞聯新材(行情688550,診股)

　　公司是一家專注于研發、生產和銷售專用有機新材料的高新技術企業，主要產品包括OLED材料、單體液晶、創新藥中間體，用于OLED終端材料、混合液晶、原料藥的生產，產品的終端應用領域包括OLED顯示、TFT-LCD顯示和醫藥制劑，公司是國內OLED材料領域的領軍企業之一，經過多年與全球領先OLED終端材料廠商的緊密合作，公司已成為國內極少數能實現OLED材料規模化生產的企業，產品實現了對發光層材料、通用層材料的全覆蓋。2019年，公司在全球OLED升華前材料的市場占有率約14%，在占據全球約70%市場份額的Idemitsu、Dupont、Merck、Doosan、Duksan等10家全球主要OLED終端材料廠商的供應鏈體系中占據重要地位，公司在國內OLED材料研發領域處于領先地位，2019年公司作為主要起草單位之一，參與制定了OLED行業的國家標準《有機發光二極管顯示器用有機小分子發光材料純度測定-高效液相色譜法》（GB/T37949-2019），公司三類OLED材料產品先后被國家科技部評為國家重點新產品。

　　5.圣湘生物(行情688289,診股)

　　公司是一家以自主創新基因技術為核心，集診斷試劑和儀器的研發、生產、銷售，以及第三方醫學檢驗服務于一體的體外診斷整體解決方案提供商，是國內技術先進、產品齊全的體外診斷領軍企業之一，致力于成為全球領先的創新型高端分子診斷企業和基因科技的普惠者，服務于各類疾病防控、突發疫情防控等全民健康事業，助力國家精準醫療體系和分級診療體系建設，公司建立了完善的全流程質控體系和營銷服務體系，產品已在全國2,000多家標桿醫院、第三方醫學檢驗機構及其他醫療機構廣泛使用，并遠銷全球40多個國家，公司自主研發的創新型技術和產品，填補了國內多項空白，獲得國家科技進步二等獎、中國專利優秀獎等國家級重大獎項20余項，被評為國家知識產權示范企業、國家高新技術企業。

　　6.瑞晟智能(行情688215,診股)

　　公司是一家專業的智能物流系統供應商，專注于工業生產中的智能物料傳送、倉儲、分揀系統的研發、生產及銷售。公司下游客戶主要集中于服裝、家紡等縫制行業，公司可以為其提供自動化、數字化、智能化的工廠內部生產物流整體解決方案。同時公司的產品也應用到汽車零部件、商業企業等行業中。2017年12月，子公司圣瑞思自動化提交的《基于智能懸掛式服裝高速分揀與存儲的效能提升系統》被中國紡織工業聯合會授予首批“紡織行業智能制造優秀解決方案”，并將其作為行業智能制造重點技術，在行業內進行推廣。2018年8月，子公司圣瑞思自動化被工信部評為“2018年兩化融合管理體系貫標示范企業”。公司參與建設的九牧王(行情601566,診股)西褲智能制造生產車間項目在2018年10月被中國紡織工業聯合會授予“2018年度中國紡織工業聯合會科學技術獎”二等獎，在2019年11月被中國服裝協會評為“2019年中國服裝行業科技進步一等獎”。公司向大楊集團提供的懸掛式倉儲分揀系統設備在2019年11月被中國服裝協會評為“2019年中國服裝行業科技進步一等獎”。公司“智能化服裝存儲與分揀系統”在2019年11月獲得中國自動化學會頒發的“智慧系統創新解決方案獎”。

　　7.鐵科軌道(行情688569,診股)

　　公司一直致力于高鐵工務工程領域尤其是高鐵扣件技術的研究，并建立了高效的研發體系，已具備相應的持續創新能力和突破關鍵核心技術的潛力。通過持續不斷的研發投入，公司已掌握了高鐵扣件設計、制造和檢測等核心技術，該技術打破了國外廠商對高鐵軌道核心部件的壟斷局面，并充分考慮到了我國沿海、多山、風沙、高寒等特殊環境的影響，為我國高鐵安全運營奠定了堅實的技術基礎。公司堅持以高鐵扣件為核心產品，以高鐵工務工程為主要應用領域，在不斷豐富產品種類的同時，基于自身的技術和經驗積累，公司還向重載鐵路提供工務工程產品。未來，公司將秉承“引領軌道科技，創造交通未來”的理念和使命，立足于行業發展需要，始終堅持技術創新，為高鐵、重載、城市軌道等高端軌道交通領域提供優質的工務工程產品。