養豬上市公司銷售數據2020上半年對比：哪家企業毛利率高？(2)

　　我們來看看五大企業上半年生產性生物資產的情況：牧原股份上半年末的生產性生物資產環比一季度增11.66%，較期初增加39.74%，公司解釋主要系擴大生產規模，種豬存欄量增加所致。截至2020年6月底，公司能繁母豬為191.1萬頭，后備母豬為90萬頭。

　　溫氏股份上半年末的生產性生物資產環比一季度大增44.27%，比年初增加40.6%，公司解釋主要是種豬存欄增加所致。2020年6月，公司曾披露：（公司的生產性生物資產）種雞占比約10%，種豬約80%。照此計算，公司半年末的種豬資產約為48.32億元。

　　新希望上半年末的生產性生物資產達79.51億元，環比一季度猛增103.7%。公司解釋為大力發展豬產業，種豬增加所致。正邦科技上半年末的生產性生物資產高達64.6億元，環比一季度增24.34%，高于兩位老大哥溫氏和牧原。公司解釋主要系生豬規模擴大，種豬存欄量增加。天邦股份上半年末的生產性生物資產為20.76億元，環比一季度增44.38%。

　　整體來講，豬肉股上半年整體業績都表現不俗，國泰君安證券的研報分析，受益于高豬價及非洲豬瘟防控效率，生豬存欄緩慢恢復，后周期已然啟動。此外，頭部企業疫情防控能力有效提升，政策扶持將更加多維，更加落地，因此養殖存欄（豬、禽等）有望迎來拐點，從而帶動養殖后周期景氣度持續回升，中長期角度看好。