48小時(shí)后 《TikTok去哪兒》第二季，四種潛在方案是否可行

 
核心要聞：
 
TikTok的潛在買家，提出了四種潛在收購(gòu)選項(xiàng)：

1、出售時(shí)不包括核心算法，繞開中國(guó)的出口管制，但一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)是必須快速拿出替代算法的收購(gòu)方。
2、與監(jiān)督交易談判的CFIUS協(xié)商最多一年的過(guò)渡期，但這種方案是否依然需要中國(guó)政府的批準(zhǔn)未知。
3、尋求中國(guó)批準(zhǔn)將TikTok的算法轉(zhuǎn)讓給其美國(guó)買家，但是中美在貿(mào)易、網(wǎng)絡(luò)安全和新冠疫情方面的關(guān)系不斷惡化，這將放大交易的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。
4、由字節(jié)跳動(dòng)將算法授權(quán)給TikTok的買家，而不是直接轉(zhuǎn)讓，但CFIUS希望字節(jié)跳動(dòng)與TikTok美國(guó)撇清關(guān)系。

 
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隨著時(shí)間一天天過(guò)去，TikTok美國(guó)業(yè)務(wù)交易越來(lái)越復(fù)雜：交易方案越來(lái)越多，交易時(shí)間不一，交易價(jià)格實(shí)時(shí)變化，買家組合也越來(lái)越奇怪了。

　　科技行業(yè)年度“綜藝”《TikTok去哪兒》的大結(jié)局更加撲朔迷離了。

　　它的買主是誰(shuí)？交易時(shí)間是什么時(shí)候？它又可能不賣了？截至9月3日發(fā)稿，TikTok美國(guó)業(yè)務(wù)出售一事仍然在迷霧中。

　　最新消息是，9月3日，路透社稱TikTok的潛在買家，提出了四種潛在收購(gòu)選項(xiàng)，其中包括在不包含其關(guān)鍵的算法技術(shù)的情況下收購(gòu)TikTok美國(guó)業(yè)務(wù)——這是應(yīng)對(duì)上周五（8月28日）中國(guó)調(diào)整技術(shù)出口目錄而定的一種方案。但失去了它的興趣推薦算法，TikTok可能就不值300億美元了。

　　這種交易方案可能也放到了TikTok的創(chuàng)始人張一鳴桌上，前一天（9月2日）據(jù)稱他重新考慮了TikTok前景，可能拒絕出售。

　　這也導(dǎo)致了原定的——48小時(shí)內(nèi)——交易敲定落空。此前，CNBC稱，TikTok最早于當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月1日（周二）官宣達(dá)成交易，作價(jià)200 -300億美元。

　　9月2日當(dāng)天，美國(guó)總統(tǒng)特朗普重申，如果不在約定的45天內(nèi)——即9月15日前完成交易，TikTok在美國(guó)的業(yè)務(wù)將被關(guān)閉。

　　隨著時(shí)間一天天過(guò)去，達(dá)成交易協(xié)議越來(lái)越復(fù)雜了。路透社說(shuō)的另外三種方案包括：

　　1、美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）協(xié)商最多一年的過(guò)渡期；

　　2、尋求中國(guó)批準(zhǔn)，將TikTok的算法轉(zhuǎn)讓給其美國(guó)資產(chǎn)買家

　　3、涉及字節(jié)跳動(dòng)將算法授權(quán)給TikTok資產(chǎn)的買家

　　交易方案復(fù)雜，交易時(shí)間不一，交易價(jià)格多變，買家組合也越來(lái)越奇怪了。

　　最早是微軟，后來(lái)加入了有字節(jié)跳動(dòng)股東紅杉資本等投資者支持的甲骨文——一家做企業(yè)軟件的老牌公司，看起來(lái)與短視頻毫無(wú)關(guān)聯(lián)。然后是做零售的沃爾瑪，據(jù)稱它還稱聯(lián)合日本的軟銀、Google母公司組成財(cái)團(tuán)想?yún)⑴c競(jìng)購(gòu)，但無(wú)奈因買家必須是美國(guó)公司，最后作罷。

　　現(xiàn)在，則是微軟與沃爾瑪聯(lián)手一起競(jìng)購(gòu)。

　　就在交易處于一團(tuán)迷霧時(shí)，TikTok的 CEO凱文·梅耶爾閃電辭職。當(dāng)時(shí)，包括字節(jié)跳動(dòng)董事長(zhǎng)張一鳴、TikTok臨時(shí)CEO帕帕斯在內(nèi)的字節(jié)高管均稱將在數(shù)日內(nèi)給出最終方案，多家外媒相繼報(bào)道交易即將完成。

　　但現(xiàn)在，最后的疑問(wèn)已經(jīng)不止是TikTok會(huì)“花落”誰(shuí)家，隨著中國(guó)技術(shù)《出口目錄》調(diào)整，為字節(jié)跳動(dòng)這場(chǎng)“交易”變數(shù)越來(lái)越多。

　　接下來(lái)，TikTok走向如何？作為全球化最重要的一環(huán)，TikTok主要市場(chǎng)沒(méi)有了，還有誰(shuí)能支撐字節(jié)跳動(dòng)的全球化夢(mèng)想？全球化進(jìn)入慢車道，字節(jié)為什么悄悄回歸國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)了？

　　TikTok曲折“賣身”一個(gè)月

　　過(guò)去一個(gè)月，是TikTok的“至暗時(shí)刻”。

　　7月31日晚間，特朗普在美國(guó)總統(tǒng)專機(jī)“空軍一號(hào)”上宣布，將禁止TikTok在美國(guó)運(yùn)營(yíng)。

　　在此之前，據(jù)稱7月在微軟創(chuàng)始人比爾蓋茨的牽線下，字節(jié)跳動(dòng)已經(jīng)連續(xù)幾周暗中與微軟就交易TikTok美國(guó)業(yè)務(wù)進(jìn)行談判。根據(jù)談判內(nèi)容，字節(jié)跳動(dòng)將保留TikTok少數(shù)股權(quán)，原本預(yù)計(jì)8月3日達(dá)成初步協(xié)議。

　　但特朗普的突然表態(tài)打亂了所有談判參與者的節(jié)奏。

　　《紐約時(shí)報(bào)》稱，幾位積極促成交易的白宮顧問(wèn)對(duì)此非常憤怒，包括財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽在內(nèi)的官員想說(shuō)服特朗普支持微軟的收購(gòu)計(jì)劃。“交易派”還提出，TikTok的出現(xiàn)讓市場(chǎng)多了一個(gè)強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，打破Facebook和推特壟斷的局面。

　　經(jīng)過(guò)一番博弈和協(xié)商后，有了8月2日微軟的聲明：9月15日與TikTok母公司字節(jié)跳動(dòng)談判，收購(gòu)美國(guó)、加拿大、新西蘭和澳大利亞四國(guó)業(yè)務(wù)。被說(shuō)服的特朗普在第二天提出了史無(wú)前例的要求：白宮要抽成，因?yàn)槭撬俪闪诉@樁交易。

　　迫在眉睫的封禁期限，讓字節(jié)跳動(dòng)在談判中頗為不利。根據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》，此前紅杉美國(guó)和泛大西洋(行情600558,診股)投資為首的財(cái)團(tuán)，曾考慮從字節(jié)跳動(dòng)手中收購(gòu)TikTok大部分股權(quán)，他們給出的估值約500億美元，是TikTok2020年預(yù)計(jì)10億美元營(yíng)收的50倍。

　　特朗普的封禁令，某種程度上讓TikTok估值縮水了。CNBC曾報(bào)道稱最后交易將以200-300億美元的價(jià)格成交。而財(cái)新網(wǎng)報(bào)道稱，接近交易的人士此前稱TikTok北美四國(guó)的估值被壓低至100億美元。

　　就在幾天前，中國(guó)商務(wù)部調(diào)整技術(shù)出口限制目錄，讓TikTok北美四國(guó)業(yè)務(wù)交易再生變數(shù)。

　　中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)教授崔凡在接受媒體采訪時(shí)稱，對(duì)于新目錄生效時(shí)尚未完成交易的技術(shù)出口方，如果準(zhǔn)備出口調(diào)整后目錄中的限制類技術(shù)，建議暫停磋商與貿(mào)易程序，履行好相關(guān)申請(qǐng)手續(xù)。

　　他特別提到了TikTok，“建議字節(jié)跳動(dòng)認(rèn)真研究調(diào)整后的目錄，嚴(yán)肅并慎重考慮是否需要暫停相關(guān)交易的實(shí)質(zhì)性談判，履行好法定申報(bào)程序，而后再視情采取進(jìn)一步行動(dòng)。”

　　字節(jié)跳動(dòng)隨后也回應(yīng)，將按程序處理關(guān)于技術(shù)出口的相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　截圖來(lái)源于中國(guó)商務(wù)部

　　根據(jù)中國(guó)商務(wù)部官網(wǎng)公示的文件，信息處理出口限制項(xiàng)目新增“基于數(shù)據(jù)分析的個(gè)性化信息推送服務(wù)技術(shù)”。

　　根據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》，一位知情人士表示，《出口目錄》調(diào)整出臺(tái)前，字節(jié)跳動(dòng)的推薦算法都被視作交易的一部分。行業(yè)分析師認(rèn)為，TikTok快速增長(zhǎng)的關(guān)鍵，就是這種可以根據(jù)人們喜好推薦視頻內(nèi)容的核心算法。

　　目前交易雙方都在試圖確定該命令是否意味著上述算法的轉(zhuǎn)讓需要經(jīng)過(guò)中國(guó)商務(wù)部門的批準(zhǔn)，如果需要，涉及的復(fù)雜性降低了交易可以短時(shí)間內(nèi)完成的機(jī)會(huì)。

　　一位熟悉相關(guān)技術(shù)的技術(shù)專家稱，保留核心算法并不一定意味著TikTok在美國(guó)運(yùn)營(yíng)的結(jié)束，因?yàn)檐浖こ處熑匀豢梢允褂肨ikTok的用戶數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)培訓(xùn)數(shù)據(jù)集來(lái)重建它。他說(shuō)，但是這一過(guò)程可能會(huì)花費(fèi)一些時(shí)間，并可能導(dǎo)致TikTok失去目前的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　在《出口目錄》調(diào)整后，特朗普并沒(méi)有改變此前的說(shuō)法，9月1日他再次向媒體確認(rèn)，如果交易未能在9月20日前完成，他將根據(jù)行政令關(guān)閉TikTok在美運(yùn)營(yíng)。

　　根據(jù)路透9月2日消息，TikTok潛在提出了四種潛在收購(gòu)方案：

　　1、是在出售時(shí)不包括核心算法，雖然能繞開中國(guó)的出口管制，但對(duì)于必須快速拿出替代算法的收購(gòu)方來(lái)說(shuō)是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。

　　2、與監(jiān)督交易談判的CFIUS協(xié)商最多一年的過(guò)渡期，但不清楚這種方案是否依然需要中國(guó)政府的批準(zhǔn)。

　　3、尋求中國(guó)批準(zhǔn)將TikTok的算法轉(zhuǎn)讓給其美國(guó)買家，但是鑒于中美在貿(mào)易、網(wǎng)絡(luò)安全和新冠疫情方面的關(guān)系不斷惡化，這將放大交易的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

　　4、第四種是由字節(jié)跳動(dòng)將算法授權(quán)給TikTok的買家，而不是直接轉(zhuǎn)讓，但這可能會(huì)讓CFIUS感到擔(dān)憂，該機(jī)構(gòu)希望字節(jié)跳動(dòng)與TikTok美國(guó)撇清關(guān)系。

　　不管結(jié)果如何，字節(jié)跳動(dòng)都要做好下一步的準(zhǔn)備。而這也是它即將面臨的挑戰(zhàn)：TikTok是字節(jié)跳動(dòng)全球化最重要的一環(huán)，失去了它，接下來(lái)怎么辦？

　　如果失去TikTok，字節(jié)跳動(dòng)的全球化怎么辦？

　　2015年，張一鳴提出了字節(jié)跳動(dòng)要全球化。而這5年間，它也像張一鳴所描述那樣按部就班地出海，到主要的國(guó)家去，而當(dāng)中，TikTok是字節(jié)跳動(dòng)全球化最重要的一環(huán)。

　　僅從下載量來(lái)看，TikTok已然是全球增量最大的移動(dòng)應(yīng)用。今年5月Sensor Tower的數(shù)據(jù)顯示，抖音和TikTok在全球APP Store和GooglePlay的總下載量突破20億次。過(guò)去7個(gè)月來(lái)，抖音和TikTok新增加了7億用戶——在流量焦慮的當(dāng)下，還有誰(shuí)能做到這個(gè)成績(jī)呢？

　　這個(gè)發(fā)展速度，無(wú)疑讓TikTok成了這兩年的當(dāng)紅辣子雞。也難怪美國(guó)最大社交流量入口Facebook，中國(guó)的騰訊，都把字節(jié)跳動(dòng)、把TikTok當(dāng)做最大的“敵人”。

　　而且，受今年疫情影響，TikTok美國(guó)用戶數(shù)激增。根據(jù)此前公布的數(shù)據(jù)，2018年1月TikTok在美國(guó)約有1100萬(wàn)，到了2020年8月TikTok美國(guó)的月活超過(guò)1億。相當(dāng)于每3個(gè)美國(guó)人中就有1個(gè)每月至少刷一次TikTok。投資銀行PiperSandler今年一季度做的調(diào)查顯示，超過(guò)60%的美國(guó)青少年至少一個(gè)月使用一次TikTok，而Facebook和Twitter則是36%和41%。

　　一位母基金投資人在與投中網(wǎng)的交流中，多次感慨沒(méi)有想到字節(jié)跳動(dòng)能在內(nèi)容領(lǐng)域的全球化做的這么好。“阿里、騰訊的全球化也沒(méi)字節(jié)搞得好。我以為還得再過(guò)好多年，中國(guó)才能對(duì)外輸出軟實(shí)力（該投資人認(rèn)為現(xiàn)在已實(shí)現(xiàn)）。真很牛逼，非常厲害。”

　　他告訴投中網(wǎng)，抖音（TikTok）太猛了，抓住了人性。抖音，或者說(shuō)TikTok以本土化方式生產(chǎn)短視頻——而且是“病毒式”的短視頻——像好萊塢電影那樣通過(guò)軟實(shí)力，影響用戶心智。而且，它的全球模式很“聰明”，雇用當(dāng)?shù)氐娜擞帽就恋姆绞竭\(yùn)營(yíng)。

　　毫無(wú)疑問(wèn)， TikTok是字節(jié)跳動(dòng)打頭陣的業(yè)務(wù)。但現(xiàn)在TikTok處境艱難：用戶量最大的印度市場(chǎng)仍處于封禁，最賺錢的美國(guó)市場(chǎng)已被“搶奪”，以及表現(xiàn)不錯(cuò)的澳大利亞、加拿大和新西蘭都被打包賣掉。

　　失去印度和美國(guó)市場(chǎng)，意味著TikTok損失了將近一半的海外用戶。更別說(shuō)現(xiàn)在，兩個(gè)月內(nèi)少了6個(gè)主要市場(chǎng)，接連的重創(chuàng)或許也切碎了TikTok的全球版圖。

　　張一鳴5年前提出來(lái)的國(guó)際化之路，是不是就此“夢(mèng)斷”？除了TikTok，字節(jié)跳動(dòng)還有哪些產(chǎn)品能支撐起張一鳴的全球化之夢(mèng)？

　　投中網(wǎng)獲悉，目前字節(jié)跳動(dòng)在全球126個(gè)城市設(shè)有辦公室，其產(chǎn)品出海到全球150多個(gè)市場(chǎng)。在列示的主要經(jīng)營(yíng)實(shí)體中，TikTok設(shè)有4個(gè)海外子公司，分別是負(fù)責(zé)北美市場(chǎng)的美國(guó)公司，澳洲市場(chǎng)的澳大利亞公司，東南亞和印度市場(chǎng)的新加坡公司，以及負(fù)責(zé)歐洲業(yè)務(wù)的英國(guó)公司。

　　投中網(wǎng)了解到，字節(jié)跳動(dòng)通過(guò)自研和并購(gòu)的方式先后在海外運(yùn)營(yíng)10余款產(chǎn)品。

　　其中，自研產(chǎn)品包括頭條海外版TopBuzz、抖音海外版TikTok、火山小視頻海外版Vigo Video、小語(yǔ)種文化社區(qū)Helo、辦公產(chǎn)品Lark、音樂(lè)流媒體Resso等。

　　此外，字節(jié)還通過(guò)投資并購(gòu)的方式參與、控制了新聞流媒體Dailyhunt、BABE、NewsRepublic，短視頻平臺(tái)Flipagram、Musical.ly，直播平臺(tái)Live.me等。其中TopBuzz、Musical.ly產(chǎn)品因?yàn)檫\(yùn)營(yíng)、合并等原因，先后被字節(jié)跳動(dòng)關(guān)停。

　　但實(shí)際上，除了TikTok，字節(jié)跳動(dòng)旗下的其他出海產(chǎn)品矩陣也非一帆風(fēng)順。印度公布的封禁名單中除了TikTok之外，字節(jié)系另外兩款印度出海產(chǎn)品Helo（印度方言內(nèi)容社區(qū)）和Vigo Video（火山小視頻海外版）也出現(xiàn)在封禁名單上。

　　盡管國(guó)際化“受挫”，實(shí)際上字節(jié)跳動(dòng)堅(jiān)守著自己原有的疆土——在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)悄悄布局，在一個(gè)巨頭未能覆蓋的細(xì)分領(lǐng)域開辟一片新戰(zhàn)場(chǎng)。

　　全球化進(jìn)入慢車道，字節(jié)悄悄發(fā)力國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)

　　投中網(wǎng)了解，今年以來(lái)，字節(jié)跳動(dòng)著重地布局于游戲和教育領(lǐng)域。在疫情大部分企業(yè)裁員之際，字節(jié)跳動(dòng)年初先后發(fā)出橄欖枝，要在游戲招聘千人，教育領(lǐng)域招聘萬(wàn)人。

　　游戲領(lǐng)域不難理解。作為流量和變現(xiàn)的“奶牛”，它不管是字節(jié)跳動(dòng)，還是阿里巴巴等公司的首選。

　　36氪報(bào)道稱，字節(jié)跳動(dòng)的游戲業(yè)務(wù)大致可分為輕度休閑游戲和重度自研游戲。2019年初以來(lái)，從《消滅病毒》《音躍球球》到《我功夫特牛》，字跳通過(guò)抖音等自有超級(jí)流量App和外渠道的投放買量成功驗(yàn)證了輕度游戲的發(fā)行和運(yùn)營(yíng)策略，證明字跳做游戲具有渠道優(yōu)勢(shì)。

　　在教育領(lǐng)域上，字節(jié)跳動(dòng)更是長(zhǎng)線布局。張一鳴今年3月在內(nèi)部信中強(qiáng)調(diào)教育為公司新戰(zhàn)略方向之后，字節(jié)跳動(dòng)在這個(gè)領(lǐng)域動(dòng)作頻頻。

　　今年3月和4月，字節(jié)跳動(dòng)先后推出瓜瓜龍英語(yǔ)和瓜瓜龍思維，并于8月收購(gòu)數(shù)理思維產(chǎn)品你拍一。此外今年6月，字節(jié)跳動(dòng)宣布推出“學(xué)浪計(jì)劃”，通過(guò)頭條、抖音、西瓜視頻投入百億流量扶持平臺(tái)教育創(chuàng)作者，計(jì)劃打造5位千萬(wàn)粉絲線上名師和550位百萬(wàn)粉絲名師。

　　除此之外，字節(jié)跳動(dòng)還加大了教育人才儲(chǔ)備。今年5月，字節(jié)跳動(dòng)旗下清北網(wǎng)校的一則招聘啟事刷屏，稱將為優(yōu)秀教師提供“年薪兩百萬(wàn)，上不封頂”。

　　除了教育和游戲，字節(jié)在近兩個(gè)月來(lái)其實(shí)也加大了投入步伐，涉足了醫(yī)療知識(shí)和房地產(chǎn)賣房。

　　除了教育和游戲，字節(jié)跳動(dòng)最近1個(gè)月里加快了嘗試國(guó)內(nèi)其他垂直領(lǐng)域的步伐，包括8月初入主房產(chǎn)交易平臺(tái)“幸福里”的運(yùn)營(yíng)主體北京時(shí)光荏苒科技有限公司；以及8月中旬?dāng)?shù)億元全資并購(gòu)百科名醫(yī)，加碼醫(yī)療內(nèi)容。

　　現(xiàn)在，維持一個(gè)月的TikTok出售已塵埃落定，字節(jié)跳動(dòng)接下來(lái)會(huì)如何，我們拭目以待。

　　而對(duì)于中國(guó)出海企業(yè)來(lái)說(shuō)，字節(jié)跳動(dòng)的遭遇也是一個(gè)很好的警示。此前熟悉美國(guó)法律和資本市場(chǎng)的董毅智律師曾向投中網(wǎng)表示：“資本市場(chǎng)問(wèn)題政治化是現(xiàn)在的趨勢(shì)，這也給我們敲響了警鐘。現(xiàn)在不是一個(gè)好的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，盲目認(rèn)定資本市場(chǎng)還是按照原有的既定的游戲規(guī)則進(jìn)行，這樣的想法實(shí)在太過(guò)于樂(lè)觀。”