四大主線挖掘下半年投資機會！食品飲料毛利率達47.04%

 
核心要聞：
 
 半年報是僅次于年報的最重要財務報表之一，是下半年投資活動的指路燈塔和避雷報警器，上半年A股公司累計總營收23.43萬億元，同比略減2.84%，累計凈利潤1.85億元，同比下滑18.11%，相比于一季報，中報營收和凈利潤降幅均收窄了近6個百分點。食品飲料銷售毛利率47.04%，再度蟬聯行業榜首。醫藥生物行業毛利率上升至第二位，建筑材料首次晉級行業前三。
 
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半年報是僅次于年報的最重要財務報表之一，通過半年報，投資者可以全面了解上市公司半年來的經營情況，并挖掘出財務穩健、成長性良好的優質標的。因此，半年報是下半年投資活動的指路燈塔和避雷報警器，是我們在茫茫股海之中的一張“尋寶地圖”。

二季度，上市公司開啟業績反彈，A股進入后疫情時代。證券時報·數據寶推出半年報系列排行榜，聚焦半年報，從盈利、成長、股東抱團等多維度挖掘后疫情時代具有長線投資價值和成長潛力的牛股。

盈利為王：醫藥股依然是高毛利的代表

數據寶統計，上半年A股公司累計實現總營收23.43萬億元，同比略減2.84%，累計實現凈利潤1.85億元，同比下滑18.11%，相比于一季報，中報營收和凈利潤降幅均收窄了近6個百分點。

以單季度業績來看，二季度A股實現營業收入12.85萬億元，環比增長20.4%；實現凈利潤1.02萬億元，環比增長22.81%，二季度業績環比漲幅創近十年新高。

剔除金融和石油石化股，上半年A股凈資產收益率（TTM）6.96%，雖然仍處在同期低位，但環比一季度已提升了0.2個百分點，銷售毛利率為18.21%，較去年同期下降1.1個百分點，環比一季度小幅反彈。

數據寶發布《毛利率50強》，剔除金融股，26家A股公司上半年銷售毛利率超過90%，寶蘭德、萬興科技、泛微網絡占據前三甲席位。

由于不少科創板公司的入圍，毛利率前50位公司排名出現較大變動。不過整體來看，醫藥生物行業依然是高毛利的代表，入圍公司數量占據五成以上。年內新上市的醫藥公司如康華生物、復旦張江、康希諾、三友醫療、甘李藥業首次現身毛利率50強中。

剔除金融類行業，行業銷售毛利率前三甲席位出現變動。食品飲料銷售毛利率47.04%，再度蟬聯行業榜首。醫藥生物行業毛利率上升至第二位，建筑材料首次晉級行業前三。

成長新星：低市值+業績高爆發，最牛股凈利或翻倍式增長

數據寶發布《成長新星50強》榜單，尋找成長空間大、機構關注度高的新興產業細分龍頭。

從市值角度看，“成長新星50強”多為百億市值以上個股，市值中位數接近200億元。從行業角度看，“成長新星50強”中，有9只個股是機械設備行業，多分布于新能源設備、半導體社保等高端制造領域。電子、計算機兩個行業分布貢獻了7只股票。其他貢獻較多個股的行業還有通信、電氣設備、化工等。值得一提的是，農林牧漁納入了3只個股，主要是寵物概念股。成長新星50強還覆蓋了部分新興行業、新興業態等，比如網紅經濟等。

從成長性來看，上榜個股今年、明年及2022年一致預測凈利增速平均值中位數超過37%，其中御家匯預測凈利增速分別為251.51%、70.66%和33.87%，平均值超過118%。凸顯高成長性。高成長預期下，市場也普遍給與這些個股較高的估值，榜單個股動態市盈率平均值超過86倍。

機構抱團：QFII+社保共同持股僅24只

50強公司以大市值的績優股居多，市值合計17.48萬億元。上榜公司半年報均實現盈利，合計凈利潤4936.58億元。技術形態上，50強個股長期均線多數呈多頭排列，且獲得機構連續加倉。

貴州茅臺已連續四期占據機構抱團榜榜首，A股電子板塊市值最大公司立訊精密連續多期上升，最新排名首次進入榜單第二名。較上一期相比，13家公司最新進入50強，京東方A排名上升幅度最大，排名上升118位，歌爾股份和藍思科技的排名相較上一期也有大幅提升。

從股價表現看，二季度以來，“機構抱團50強”公司上漲幅度均值為56.6%。以前復權后的股價來看，39家公司股價自7月以來創出歷史新高。中國中免是榜單中二季度以來漲幅最高的個股，累計漲幅達210%。

從行業分布上看，醫藥生物和電子行業公司數量最多，分別有8家、7家公司，電子行業公司數量是近年來進入榜單中數量最多的一期，金融股數量則下降最多。

機構抱團50強中，24股中報十大流通股東列表中同時出現QFII和社保基金。這24股半年度凈利均實現盈利。從股價表現看，上述24股4月以來全部實現上漲，平均漲幅74.87%，亞士創能、浙江鼎力、三棵樹、中寵股份和重慶啤酒股價翻倍。

核心資產：戶均最高凈賺超700萬

數據寶推出《核心資產50強》榜單，整體來看，“核心資產50強”市值合計超14萬億，北上資金持倉市值超8700億，占全部持倉市值比例超四成。核心資產在今年上半年的扣非凈利潤對A股的貢獻創新高。

核心資產賺錢效應到底有多強？估算發現，核心資產50股今年以來戶均凈賺超120萬，貴州茅臺、海天味業、中國中免等3股戶均凈賺超500萬。

盈利方面，核心資產50股2020年上半年整體凈利潤3237.65億元，對A股凈利潤整體貢獻度達到17.54%，比去年同期提升了近3個百分點。核心資產50股中凈利潤同比增長股占比七成，同期滬深300成份股僅有五成凈利潤實現增長。凈利潤增幅居前核心資產股有牧原股份、萬孚生物等。

作為價值投資的代表，核心資產的機構持倉規模一直居高不下。根據最新數據顯示，北上資金持有核心資產50成份股總市值達到8780.5億元，占陸股通成份股總持倉的比例超過45%；算上QFII持股，外資持有核心資產股總市值接近9300億，貴州茅臺持倉市值超過1800億，恒瑞醫藥、五糧液等4股持倉市值超過500億元。

從持倉比例來看，北上資金+QFII合計持股比例超10%的有8只，包括市值超千億的順豐控股、海康威視、海螺水泥等6股。