生豬產(chǎn)能將達(dá)20億頭，行業(yè)或?qū)⒚媾R滅頂之災(zāi)
核心要聞：
養(yǎng)豬企業(yè)“唐人神”董事長陶一山表示：各大豬企在建或?qū)⒔óa(chǎn)能達(dá)20億頭，生豬養(yǎng)殖行業(yè)或?qū)⒚媾R滅頂之災(zāi)，2022年豬價(jià)或跌至4-5元/斤。截至8月31日，國內(nèi)自繁自養(yǎng)生豬頭均利潤3052.79元/頭，較前一月末減少94.58元/頭，降幅3.01%，豬料比13.42，環(huán)比增加 0.16個(gè)百分點(diǎn)。而目前100KG以上能夠出欄的大豬占比僅1/6，而仔豬和小豬的占比仍在40%以上，現(xiàn)在仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)未到育肥豬的集中出欄期。
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一則“生豬產(chǎn)能將達(dá)20億頭”、2022年豬價(jià)或跌至4-5元/斤的預(yù)判，震驚市場。
盡管各路分析對(duì)于預(yù)估產(chǎn)能和實(shí)際出欄之間的巨大差異，做出剖析，認(rèn)為未來實(shí)際出欄規(guī)模不會(huì)如20億頭巨大。但是，未來豬肉主流價(jià)格不斷下跌，已經(jīng)成為各界共識(shí)。
據(jù)券商中國記者了解，當(dāng)前多數(shù)地區(qū)豬肉零售價(jià)都降到30元以下了，市場主流價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入“2”時(shí)代。顯然，隨著豬價(jià)見頂，主流分析認(rèn)為直到年末，中國通脹將總體處于回落態(tài)勢(shì)，而同期PPI指數(shù)仍然維持在負(fù)數(shù)增長。
2020年至今的大規(guī)模貨幣投放并沒有引起通脹明顯上升，相反CPI可能在四季度迎來更大幅度的下跌。分析人士指出，在結(jié)構(gòu)性矛盾有所凸顯的情況下，能否擴(kuò)大消費(fèi)成為影響未來通脹和經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵因素。
生豬市場價(jià)格繼續(xù)回落，要步雞肉后塵？
日前，養(yǎng)豬企業(yè)“唐人神”董事長陶一山在接受媒體采訪時(shí)判斷，各大豬企在建或?qū)⒔óa(chǎn)能達(dá)20億頭，生豬養(yǎng)殖行業(yè)或?qū)⒚媾R滅頂之災(zāi)，2022年豬價(jià)或跌至4-5元/斤。
這個(gè)消息一出，引起市場廣泛關(guān)注。當(dāng)然，隨后多路分析也指出，在建或?qū)⒔óa(chǎn)能20億頭，沒有實(shí)證，而且母豬存欄量對(duì)應(yīng)的2022年生豬出欄量水平應(yīng)該是8.4億頭左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于20億頭。
盡管未來具體規(guī)模情形不甚明了，但是總體供應(yīng)仍然將繼續(xù)增加。結(jié)合最近幾天，好多網(wǎng)友反映，各地豬肉價(jià)格降價(jià)了，多的降了2、3塊，少的降了1、2塊，不過多數(shù)地區(qū)豬肉零售價(jià)都降到30元以下了，目前看豬肉主流價(jià)格已經(jīng)正式進(jìn)入“2”時(shí)代。
近日上市企業(yè)陸續(xù)公布8月份生豬銷售月報(bào)，盡管仍然保持了兩位數(shù)以上的增幅，但是，生豬銷量環(huán)比卻均出現(xiàn)減少，牧原、金新農(nóng)降幅明顯。
據(jù)天下糧倉的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，國內(nèi)自繁自養(yǎng)生豬頭均利潤3052.79元/頭，較前一月末減少94.58元/頭，降幅3.01%，豬料比13.42，環(huán)比增加 0.16個(gè)百分點(diǎn)。而目前100KG以上能夠出欄的大豬占比僅1/6，而仔豬和小豬的占比仍在40%以上，現(xiàn)在仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)未到育肥豬的集中出欄期。
目前，龍頭養(yǎng)豬企業(yè)仍在繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，對(duì)此包括唐人神在內(nèi)的多家養(yǎng)殖公司也提示了風(fēng)險(xiǎn)。牧原股份表示，生豬市場價(jià)格變動(dòng)是整個(gè)生豬生產(chǎn)行業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)任何一家生豬生產(chǎn)者而言都是客觀存在、不可控制的外部風(fēng)險(xiǎn)。生豬市場價(jià)格大幅波動(dòng)，會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大影響。溫氏股份表示，基于非洲豬瘟疫情對(duì)養(yǎng)豬行業(yè)的影響仍未完全消除，影響深度仍存在不確定性，未來出欄量仍存在月度波動(dòng)的可能性。
相比養(yǎng)殖周期比較長的生豬，養(yǎng)殖周期僅為3個(gè)月的白條雞，已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的價(jià)格下跌。結(jié)果是，近期快餐行業(yè)對(duì)雞肉產(chǎn)品紛紛降價(jià)促銷。白條雞價(jià)格，已經(jīng)跌回到了2019年上半年。
豬價(jià)持續(xù)下跌會(huì)帶來肉類價(jià)格整體調(diào)整，CPI將逐月回落
值得注意的是，豬肉價(jià)格波動(dòng)可以通過對(duì)牛羊肉的價(jià)格外溢，擴(kuò)大影響。從去年以來，豬肉價(jià)格和牛羊肉價(jià)格一直保持著同漲同跌的局面。一旦，豬肉價(jià)格持續(xù)走低，對(duì)于牛羊肉價(jià)格的帶動(dòng)作用也不容小覷。
歷史統(tǒng)計(jì)來看，這一波生豬價(jià)格帶動(dòng)的肉類價(jià)格上漲，從2019年7月份開始出現(xiàn)同比大幅上漲。繞是如此，在2020年7月CPI指數(shù)2.7%的統(tǒng)計(jì)中，7月份食品類別中，畜肉類價(jià)格上漲61.1%，影響CPI上漲約2.90個(gè)百分點(diǎn)。特別值得一提的豬肉價(jià)格，足足暴漲85.7%，影響CPI上漲約2.32個(gè)百分點(diǎn)。
國海證券研究所靳毅團(tuán)隊(duì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年以來豬肉價(jià)格在CPI計(jì)算中平均權(quán)重為3.0%，但豬肉價(jià)格波動(dòng)可以通過對(duì)牛羊肉的價(jià)格外溢，擴(kuò)大影響。通過歷史回測(cè)，計(jì)算得到豬肉價(jià)格對(duì)CPI食品項(xiàng)的貢獻(xiàn)，或者說“彈性”大約在20%，對(duì)整體CPI的彈性為4%。
對(duì)于8月份CPI指數(shù)，同樣由于去年同期豬價(jià)跳升帶來的高基數(shù)，目前分析機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)8-9月份CPI仍然將在2%以上，但是整體仍然呈現(xiàn)CPI逐月回落態(tài)勢(shì)。統(tǒng)計(jì)來看，海通證券預(yù)計(jì)8月CPI同比或回落至2.3%，華創(chuàng)證券預(yù)計(jì)8月CPI回落至2.4%附近。
“如果疫情得到進(jìn)一步控制，到今年12月份，豬肉價(jià)格的同比數(shù)據(jù)會(huì)出現(xiàn)比較明顯的回落。” 植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，除了供需兩端因素的影響，2019年底同期的高基數(shù)，也將是重要原因。
大規(guī)模貨幣投放下，CPI和PPI指數(shù)仍將保持低位
在CPI預(yù)計(jì)將持續(xù)回落，甚至四季度回落幅度更大的同時(shí)，PPI仍然保持在負(fù)增長區(qū)間。財(cái)信研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明表示，預(yù)計(jì)8月PPI增長-1.9%左右。
伍超明指出，目前國內(nèi)工業(yè)企業(yè)繼續(xù)去庫存。8月原材料庫存和產(chǎn)成品庫存指數(shù)分別下降0.6%和0.5%。原材料和產(chǎn)成品庫存同時(shí)下降：一是全球疫情反復(fù)下，海外經(jīng)濟(jì)重啟進(jìn)程放緩，國際大宗商品價(jià)格回升幅度有限，上游企業(yè)囤購意愿減弱；二是國內(nèi)需求尤其是消費(fèi)和制造業(yè)恢復(fù)偏慢，對(duì)制造業(yè)生產(chǎn)形成拖累，企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)意愿不強(qiáng)；三是制造業(yè)需求繼續(xù)恢復(fù)，產(chǎn)成品庫存銷售加快，下游產(chǎn)成品庫存有所減少。
中信證券宏觀分析明明團(tuán)隊(duì)報(bào)告指出，2020年至今的大規(guī)模貨幣投放并沒有引起通脹明顯上升，疫情得到控制后，中國經(jīng)濟(jì)的修復(fù)過程體現(xiàn)出了非常明顯的結(jié)構(gòu)性特征——生產(chǎn)強(qiáng)，消費(fèi)弱；基建、房地產(chǎn)投資強(qiáng)，制造業(yè)投資弱；規(guī)模以上企業(yè)強(qiáng)，小型企業(yè)、個(gè)體工商戶弱。由于我國經(jīng)濟(jì)中小微企業(yè)、低收入群體占據(jù)較大的比重，一旦它們的預(yù)期和需求難以提振，那么通脹和經(jīng)濟(jì)增長就會(huì)受到一定程度的壓制。近期們已經(jīng)可以看到小型企業(yè)與大中型企業(yè)PMI的分化、限額以上社零和限額以下社零的分化以及居民可支配收入與消費(fèi)支出的分化。