5個(gè)月獲利7.7億元！A股“期神”都投了哪些品種？
核心要聞：
上周五上交所對(duì)秦安股份下發(fā)關(guān)于投資事項(xiàng)的監(jiān)管工作函后，秦安股份再次強(qiáng)調(diào)始終專(zhuān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)。本周一，秦安股份股價(jià)強(qiáng)勢(shì)漲停，當(dāng)日收?qǐng)?bào)11.26元。今年是秦安股份自2017年上市以來(lái)首次公開(kāi)宣布參與期貨投資，實(shí)際投入資金8.71億元，進(jìn)行期貨投資主要依賴公司長(zhǎng)期對(duì)鋁等大宗商品價(jià)格跟蹤形成的價(jià)格判斷
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繼上周五上交所對(duì)秦安股份下發(fā)關(guān)于投資事項(xiàng)的監(jiān)管工作函后，秦安股份再次發(fā)聲，強(qiáng)調(diào)始終專(zhuān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)。隨著公告的發(fā)出，本周一，秦安股份股價(jià)強(qiáng)勢(shì)漲停，當(dāng)日收?qǐng)?bào)11.26元。
秦安股份在9月13晚間發(fā)布的關(guān)于投資期貨相關(guān)事項(xiàng)的說(shuō)明中表示，公司始終專(zhuān)注主業(yè)經(jīng)營(yíng)，期貨投資收益是偶發(fā)性行為，不具有可持續(xù)性，公司后續(xù)將有序退出對(duì)大宗商品期貨的操作，降低期貨交易規(guī)模。
與此同時(shí)，秦安股份還發(fā)布調(diào)整回購(gòu)股份價(jià)格上限公告。鑒于近期公司股價(jià)波動(dòng)，為切實(shí)推進(jìn)回購(gòu)股份事項(xiàng)順利實(shí)施，保障投資者利益，秦安股份將股份回購(gòu)計(jì)劃中的回購(gòu)價(jià)上限由此前的7元/股上調(diào)至10.8元/股。
金屬板塊品種為主要標(biāo)的，累計(jì)收益超7.6億元
公告顯示，秦安股份目前期貨投資品種主要包括鋁、鋅、銅、黃金等，作為汽車(chē)制造企業(yè)，上述主要投資品種與秦安股份生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需原材料緊密相關(guān)，公司也長(zhǎng)期跟蹤相關(guān)價(jià)格走勢(shì)。
受疫情等因素影響，鋁等大宗商品價(jià)格在2020年上半年出現(xiàn)大幅波動(dòng)。秦安股份表示，該下跌幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)正常經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的正常價(jià)格區(qū)間。基于對(duì)汽車(chē)行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展、中國(guó)工業(yè)體系強(qiáng)勁韌性的信心，公司認(rèn)為特殊情形下大宗商品的異常下跌未來(lái)必將隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇回到正常價(jià)格區(qū)間，因此，在2020年4月份逐步建倉(cāng)，進(jìn)行鋁等產(chǎn)品的期貨投資。
據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，今年是秦安股份自2017年上市以來(lái)首次公開(kāi)宣布參與期貨投資，公司的經(jīng)營(yíng)管理人員無(wú)實(shí)際期貨專(zhuān)業(yè)背景，進(jìn)行期貨投資主要依賴公司長(zhǎng)期對(duì)鋁等大宗商品價(jià)格跟蹤形成的價(jià)格判斷。
今年3月初，滬鋁期貨價(jià)格顯著下跌，隨后向上反彈。2020年以來(lái)，秦安股份共發(fā)布了21次關(guān)于獲得平倉(cāng)收益或期貨交易實(shí)施進(jìn)展的公告，交易操作無(wú)一虧損，累計(jì)收益已經(jīng)超過(guò)7.6億元，是2019年全年利潤(rùn)的6倍多，相當(dāng)于公司上市3年累計(jì)凈利潤(rùn)的3倍有余，而在此期間，滬鋁累計(jì)漲幅一度接近30%。
對(duì)此，秦安股份表示，公司目前面臨的風(fēng)險(xiǎn)敞口是投入的全部資金，若極端情況下發(fā)生穿倉(cāng)，將給公司帶來(lái)巨大損失，隨著鋁等價(jià)格逐步回歸，公司投資期貨的后續(xù)收益空間收窄，將有序退出期貨投資。
期貨交易投入資金8.71億元
從資金投入的情況來(lái)看，秦安股份表示，開(kāi)展期貨投資交易，實(shí)際投入資金8.71億元，其中，使用公司自有本金5億元，占公司2020年半年度財(cái)務(wù)報(bào)告貨幣資金的42.44%，占凈資產(chǎn)的18.66%，使用滾存收益3.71億元。
公告顯示，截至2020年6月30日，秦安股份的貨幣資金余額11.78億元，其中庫(kù)存現(xiàn)金4.07萬(wàn)元，銀行存款6.18億元，其他貨幣資金5.60億元。公司貨幣資金減除含期貨保證金在內(nèi)的受限資金額度后為7.19億元，再減去可用于期貨投資的1.21億元額度后，可使用的剩余資金為5.98億元。以2019年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量計(jì)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需貨幣資金約為5.30億元，小于目前非受限資金情況。
秦安股份表示，將確保資金投入期貨交易不影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
具體到期貨投資的操作過(guò)程，秦安股份表示，公司成立期貨投資小組，小組成員包括總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)、財(cái)務(wù)主管和子公司財(cái)務(wù)主管、出納等，在董事會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)，由期貨管理小組和總經(jīng)理辦公會(huì)研究決定投資與公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相關(guān)或價(jià)格階段性異常的鋁、銅、鋅及黃金等品種，由期貨小組根據(jù)價(jià)格走勢(shì)判斷是否進(jìn)行建倉(cāng)或結(jié)算。
為了控制投資風(fēng)險(xiǎn)，秦安股份此前制定的《期貨交易管理制度》中，規(guī)定期貨虧損達(dá)到董事會(huì)授權(quán)本金額度5億元的15%時(shí)進(jìn)行平倉(cāng)止損，同時(shí)，還建立具體措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。對(duì)此，秦安股份表示，在目前的情況下，公司的最大風(fēng)險(xiǎn)敞口為9億元，但如果相關(guān)期貨品種出現(xiàn)大幅波動(dòng)，不排除無(wú)法及時(shí)平倉(cāng)、風(fēng)控失效的可能，公司可能將承擔(dān)超額虧損。
期貨投資金額超過(guò)套保需求
值得一提的是，對(duì)于目前的期貨投資金額，秦安股份坦言，已遠(yuǎn)超原材料所需金額及相應(yīng)套期保值需求。據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，與8.71億元的期貨投資本金相比，秦安股份2019年對(duì)鋁的采購(gòu)量為7312.5噸，采購(gòu)金額為1.03億元。
事實(shí)上，由于秦安股份在期貨投資上頻頻獲利，市場(chǎng)對(duì)其愈發(fā)關(guān)注，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，其期貨投資行為是“不務(wù)正業(yè)”。
對(duì)此，秦安股份相關(guān)負(fù)責(zé)人向期貨日?qǐng)?bào)記者表示，通過(guò)期貨交易等合理手段，在原材料價(jià)格明顯偏低時(shí)鎖定原材料成本，是管理生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本的正常路徑。“由于公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中對(duì)鋁的需求量較大，因此對(duì)鋁價(jià)也有長(zhǎng)期關(guān)注。我們?cè)谇皫啄昃秃推谪浌窘⒘寺?lián)系，了解期貨套保。”
得益于期貨投資，秦安股份在2020年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 2.51 億元，同比扭虧為盈，同比增速為541%。在半年報(bào)中，秦安股份也表示，近年來(lái)，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)持續(xù)下行，特別是突如其來(lái)的新冠肺炎疫情，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)了巨大的沖擊和挑戰(zhàn)，給公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了重大不利影響。面對(duì)諸多困難和不確定性，公司管理層在夯實(shí)主業(yè)確保穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上主動(dòng)作為，利用閑置自有資金進(jìn)行理財(cái)和期貨投資，增加了公司收益，有利于對(duì)沖原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步改善了公司財(cái)務(wù)狀況，提高了公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力。