Switch游戲機大賣，被動元件大廠8月業績爆棚，機構看好這些潛力股

 
核心要聞：    
 
 9月15日凌晨，售價499元的Switch國行版本游戲《健身環大冒險》開售后不到一天時間便宣告售罄。Switch天貓旗艦店“紅藍主機加健身環大冒險游戲組合套裝”也顯示為缺貨狀態。上半年的全球銷量較去年同期增逾3倍。被動元件大廠國巨、華新科8月營收都較上月增長。機構預計2021年被動元件市場規模達到328.9億美元，復合增長率達6.29%。


 
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隨著5G、新能源汽車行業的發展，全球被動元件景氣度有望提升。

Switch游戲機大賣，被動元件大廠8月業績爆棚

疫情影響下，今年“宅經濟”大火，游戲機等產品銷量大漲，任天堂出品的Switch游戲機及其配套游戲產品近期銷售持續火爆。9月15日凌晨，售價499元的Switch國行版本游戲《健身環大冒險》在京東二次開售后不到一天時間便宣告售罄。Switch天貓旗艦店“紅藍主機加健身環大冒險游戲組合套裝”也顯示為缺貨狀態。

截至6月30日，Switch游戲機上半年的全球銷量較去年同期增逾3倍。對于銷售端供不應求的現狀，任天堂已要求負責其主機組裝的合作商提高Switch主機產量，并且把本財年（2021年3月前）的Switch產量目標提高了20%。

業內人士認為，這將令上游包括被動元件等的配件企業受益。據digitimes報道，得益于“宅經濟”持續發酵，加上品牌廠商新機、游戲機的推出，數據中心、服務器需求旺盛，被動元件大廠國巨、華新科8月營收都較上月增長。其中國巨8月營收72.95億元新臺幣，月增4.1%，年增114%。華新科8月營收達34.1億元新臺幣，月增1.4%，年增39.7%。展望第四季，若疫情持續，“宅經濟”帶動游戲機等訂單都將持續。

被動元件缺貨、漲價，行業景氣度高

近年來，智能手機所需被動元件數量大幅增加，隨著5G技術、汽車電子、物聯網等新技術的成熟，數據中心、服務器的市場需求也加速增長，被動元件的市場規模將增長迅速。機構預計2021年被動元件市場規模達到328.9億美元，復合增長率達6.29%。

天風證券研報表示，隨著5G、新能源汽車行業的發展，全球被動元件景氣度有望提升，主要增長來源于電動車、5G、軍工等應用和高階產品的結構性機會，進口替代賽道機會主要在MLCC、晶振和上游材料等。

以汽車電子為例，中國電子元件行業協會指出，以最新電動汽車為標準，每輛汽車使用的MLCC　數量約為1.3　萬個左右。下一代自動駕駛汽車預計將需要1.5　萬個MLCC。新能源汽車的電子元件成本占比遠高于傳統汽車。

此外，8月份菲律賓疫情導致大馬尼拉地區二度封鎖。菲律賓是被動元件龍頭日商村田制作所、南韓三星電機、日商太陽誘電等大廠商重要生產地區，封城直接沖擊大廠生產出貨。

8月還有行業媒體曝出電阻等主要元器件交期大幅延長。供應鏈表示，8月中國被動元件代理商訂單大增，下單量是過去三個月平均值的3倍以上，主要因庫存不高，加上手機、車市回溫，PC、NB需求也沒有往下走，特別是手機需求上來導致的產能排擠效應，8月份下的訂單，要到9～10月才有辦法提貨，交期已經從4～6周延長至8～10周。

今年以來，被動元件出現一定程度的供應緊張，巨頭為主的供應商連續數次宣布漲價，有的品種甚至上漲1倍以上。

展望后市，菲律賓等中國大陸以外的主產區目前還受到疫情的嚴重影響，具有很高的封城、停工風險。此前被動元件幾次價格大幅上漲，就是因為這些廠商海外廠區因當地封鎖無法開工，導致供給大減。如果菲律賓等地持續受疫情影響，被動元件則有持續漲價的趨勢。業內有聲音認為，年內被動元件價格會一直處于上行通道中。

A股被動元件指數今年以來上漲43%

今年以來，A股被動元件指數上漲了43%，風華高科、振華科技、宏遠電子等個股漲幅較大，振華科技今年以來的漲幅為136.04%，龍頭股風華高科的漲幅為98.19%。

相關個股的主營業績也獲得了大幅增長，龍頭股風華高科上半年的扣非凈利潤為2.54億元，同比增長6.69%。一季度疫情影響較為嚴重，主營業務的凈利潤同比下降41.64%；隨著疫情緩解，產品漲價利好影響逐漸顯現出來，二季度公司的扣非凈利潤同比增幅高達64.2%，盈利能力改善巨大。

潔美科技是國內薄形載帶行業的龍頭，薄形載帶是一種電子元器件的耗材，其業績表現可以整體反映被動元件行業的發展情況。公司一季度、上半年的扣非凈利潤增幅分別為177.49%、170.07%，維持在較高的水平。

機構對被動元件板塊的部分個股較為關注，5只個股受到10家以上機構的評級關注，其中順絡電子、振華科技、風華高科最受關注。機構給予9股一致預測價格，其中9股具有較大的上漲空間，都超過了20%，其中宏達電子的上漲空間達62.72%。