65家涉足超百張金融牌照，22家民企有望轉正
核心要聞：
僅地方國資、民營企業(yè)和互聯網巨頭旗下“準金控”平臺就有55家，控股、參股的金融機構數量超過百家，其中不少平臺都入股了三類以上金融機構。12家大型央企旗下已有多個金融子公司牌照
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今年11月1日起，“金融控股公司”將實施準入管理，金控公司監(jiān)管辦法在經過多年探索后，終于靴子落地。
據券商中國記者不完全統(tǒng)計，僅地方國資、民營企業(yè)和互聯網巨頭旗下“準金控”平臺就有55家，控股、參股的金融機構數量超過百家，其中不少平臺都入股了三類以上金融機構。
值得一提的是，12家大型央企旗下已有多個金融子公司牌照，一部分已經達到申請金控牌照的規(guī)模條件，另一部分隨著資產規(guī)模的增長，幾年內可能也面臨著申請牌照的需求。
普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對券商中國記者表示，未來新設金控的機構，應該主要是現有監(jiān)管體系下非持牌機構，包括產業(yè)系、互聯網系和地方政府系。將它們納入金融監(jiān)管體系，并且加強監(jiān)管跨部門聯合機制，對減少監(jiān)管套利，防范系統(tǒng)性金融風險是非常必要的。
存量增量都要按要求整改
2002年，國務院曾批準中信集團、中國光大集團、中國平安集團為綜合金融控股集團試點。
2018年，央行在發(fā)布《中國金融穩(wěn)定報告2018》的同時，再次披露5家金控試點公司，分別是招商局集團、螞蟻金服、蘇寧集團、上海國際集團和北京金控。
在我國金融分業(yè)監(jiān)管的框架下，針對金融控股公司的監(jiān)管，可以說是緩慢摸索、徐徐前進，最終形成現在的體系。
9月14日，《關于實施金融控股公司準入管理的決定》、《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》兩項規(guī)定的實施，非金融企業(yè)投資形成的金融控股公司正式持納入了監(jiān)管。
經驗和教訓都表明，我國金融控股公司的突出風險，主要體現在非金融企業(yè)投資控股金融機構形成的金融控股公司。這也是這次辦法出臺的主要約束對象。
普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對券商中國記者表示，未來新設金控的機構，應該主要是現有監(jiān)管體系下非持牌機構，包括產業(yè)系、互聯網系和地方政府系。將它們納入金融監(jiān)管體系，并且加強監(jiān)管跨部門聯合機制，對減少監(jiān)管套利，防范系統(tǒng)性金融風險是非要必要的。
但他也表示，存量金控集團也要比照新出臺的金控辦法，不少機構還存在在法人治理層級偏多、股權結構相對復雜、風險隔離制度不嚴格、乃至通過關聯交易進行監(jiān)管套利等問題，在未來更全面更嚴格的跨部門聯合監(jiān)管模式下，是需要進行整改的。
從廣義講，金融集團是典型的金融控股集團，但其由金融機構發(fā)起設立并控制，發(fā)展較為規(guī)范，風險防范能力較強，所以此次《辦法》適用于非金融企業(yè)和自然人控制的金融控股集團。
22家民企準金控有望轉正
9月14日，《關于實施金融控股公司準入管理的決定》、《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》出臺，非金融企業(yè)投資形成的金融控股公司正式持納入了監(jiān)管。11月1日起，“金融控股公司”實施準入管理。
周瑾認為，存量的準金控集團也需要比照新出臺的金控辦法，不少機構還存在在法人治理層級偏多、股權結構相對復雜、風險隔離制度不嚴格，乃至通過關聯交易進行監(jiān)管套利等問題，在未來更全面更嚴格的跨部門聯合監(jiān)管模式下，是需要進行整改的。
近年，在產融結合模式下，一些具有產業(yè)背景的民營企業(yè)投資控股了多種類型的金融機構，比如海航系、萬向系、泛海系、復星系、先鋒系、中植系、涌金系、新理益系等。
在券商中國記者統(tǒng)計的22家準金控性質的民營企業(yè)中，15家有參股銀行或金融租賃，11家投資了信托公司，18家有證券類公司，17家有保險機構。同時，不少企業(yè)都有三類以上牌照。
產業(yè)和金融如果結合得好，對于滿足各類市場主體多元化需求，服務實體經濟發(fā)展方面發(fā)揮積極作用。但也有部分問題公司盲目向金融業(yè)擴張，致使風險不斷累積，例如已被清算或者接管的安邦系、華信系、明天系。
汲取過去的教訓，央行加強了金融控股公司的監(jiān)管，要求降低復雜性，把股權關系要拉直，并嚴格用制度來隔離實業(yè)板塊和金融板塊。過去，一些金控集團交叉持股、循環(huán)注資、虛假注資，還有少數股東干預金融機構的經營，利用關聯交易隱蔽輸送利益，這些做法已經被逐步堵上。
日前，央行副行長潘功勝表示，一些實力比較強、經營規(guī)范的機構通過準金控模式，優(yōu)化資源配置，降低成本，豐富和完善了金融服務，有利于滿足各類企業(yè)和消費者的需求，提升金融服務實體經濟的能力。
這些有金控特征的民企，在金控公司監(jiān)管辦法發(fā)布后會如何？周瑾向券商中國記者分析，對照現在的準入門檻，夠得上金控公司標準的民企并不多的。所以民企需要在戰(zhàn)略上考慮是否要申請金控，如果不申請，可能需要考慮更名，以及對現在的一些協同模式做調整。
一位保險投資人士則認為，金控公司試點已有一段時間，業(yè)內對金控監(jiān)管也早有預期，因此預計這些準金控公司應有一定的自我評估，也可能已準備好了下一步方向，或者是調整業(yè)務布局和方向，或者是去適應和滿足監(jiān)管要求獲得準入。
地方平臺盼望持牌經營
在準金控中，地方政府金控平臺是重要的一支，它們控股多個不同類型金融機構，具有明顯的金融控股公司特征。
從目前統(tǒng)計情況來看，我國絕大部分地區(qū)已經建立金控平臺。例如上海國際集團、北京金控集團、江蘇省國信集團、云投集團、魯信集團、山西省金融投資控股集團、蘇州國際發(fā)展集團、無錫市國聯發(fā)展集團等。有的省份還有不止一個平臺，不少地市級城市也建立了當地的金融平臺。總體而言，無論從持牌數量，還是從資產規(guī)模、發(fā)展態(tài)勢來看，省級金控平臺是地方政府金控平臺的代表。
相較民企金控平臺，省級金控平臺一般聚集了省內最優(yōu)質的金融資產，在獲取政策支持及金融牌照方面有更多優(yōu)勢。從規(guī)模來看，省級金控平臺一般體量較大，資源豐富，大多通過控股或者參股形式涉足銀行、信托、證券、基金、保險等多個金融領域。
以國務院批準的五家金融控股公司模擬監(jiān)管試點單位之一——上海國際集團為例，該集團是上海重要金融國資平臺和國有資本市場化運作專業(yè)平臺，旗下主要金融機構包括浦發(fā)銀行、國泰君安證券、上海農商行、中國太保等。截至2019年12月31日，上海國際集團合并報表總資產2617.97億元，2019年實現利潤總額63.94億元。其中，集團持有的上海市屬金融機構國有權益總量占全市的比重超過60%。
從功能和作用來看，地方政府金控平臺擁有豐富的金融資源，可以根據區(qū)域特點整合區(qū)域資源、引導資金配置、強化產融結合來推動全省經濟發(fā)展。例如在推動中小企業(yè)和工業(yè)發(fā)展方面，廣西金融投資集團下設中小企業(yè)融資擔保公司、中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資公司、工業(yè)投資發(fā)展公司等。
一位曾在多個地方政府平臺旗下金融機構任職的金融業(yè)人士認為，地方政府設置金控平臺主旨是為了提升國有資產的規(guī)模集聚效應和資源利用率，提高區(qū)域金融業(yè)競爭力。
據券商中國記者了解，地方政府對持有金控牌照態(tài)度積極，已經有一些省級地區(qū)在為金控做籌備，他們將整合區(qū)內金融牌照，希望打造持牌金控。
互聯網巨頭自成體系
在新經濟席卷各行各業(yè)之際，傳統(tǒng)金融機構因服務能力不足，讓互聯網金融得以蓬勃生長，并獨成一幟，甚至有大而不能倒之勢。
這些準金控的標配，是小貸牌照+支付牌照，如果謀取到控股或者參股民營銀行，則能撐起更大的天地。
互聯網巨頭旗下準金控平臺持有的金融牌照諸多。比如，螞蟻金服持有網商銀行、眾安財險、國泰財險、支付寶、信美相互保險社、螞蟻保險代理、天津金交所、螞蟻基金銷售、天弘基金等機構股權。
隨著業(yè)務的壯大，納入監(jiān)管在某種程度上更是一種保護。近期，螞蟻集團在招股書中表示，公司擬以全資子公司浙江融信為主體申請設立金融控股公司并接受監(jiān)管，并由浙江融信持有相關從事金融活動的牌照子公司的股權。
不過，上海金融與法律研究院院長傅蔚岡表示，螞蟻有大量的科技業(yè)務，不符合整體改造為金控集團的條件。將科技與金融板塊分離，也有利于風險隔離和金融監(jiān)管。
周瑾表示，互聯網系的金融集團業(yè)務模式比較創(chuàng)新、發(fā)展很快，且傳統(tǒng)上受到的監(jiān)管較少，此次比照金控辦法，相應的整改工作會更加復雜。
另外，準金控平臺無論原來名稱如何，出身怎樣，最終會根據實質投資控股情況、業(yè)務組合和風險特性來監(jiān)管，各家金控平臺將迎來統(tǒng)一監(jiān)管尺度和規(guī)范。
