換股合并是利好嗎?換股合并后能漲幾倍

　　換股合并是利好嗎?換股合并后能漲幾倍?

　　想要知道換股合并后能漲幾倍，關(guān)鍵還是在于吸收合并的兩家公司的行情和業(yè)績(jī)?nèi)绾危热缑赖暮托√禊Z的換股合并上市。

　　2008年收購(gòu)至今，小天鵝股價(jià)上漲440%，歸母凈利潤(rùn)從2008年的0.3億猛增到17.3億。美的收購(gòu)小天鵝時(shí)估值70億，按2008年凈利潤(rùn)8000萬(wàn)元計(jì)算，小天鵝市盈率175倍，被公認(rèn)為估值過(guò)高。現(xiàn)在小天鵝市值近294億，增值300%。

　　更重要的是，小天鵝為美的集團(tuán)多元化打下了基礎(chǔ)。2013年集團(tuán)整體上市后，小天鵝累計(jì)貢獻(xiàn)營(yíng)收700億，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)54億元，在內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)洗衣機(jī)的營(yíng)收貢獻(xiàn)僅次于家用空調(diào)。2012年美的集團(tuán)第一次轉(zhuǎn)型后小天鵝業(yè)績(jī)起飛，2012年到2017年，小天鵝營(yíng)收、凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率分別為21%和28%，遠(yuǎn)高于同期洗衣機(jī)市場(chǎng)個(gè)位數(shù)增速。

　　不過(guò)，換股合并的過(guò)程中，是有換股價(jià)格和換股比例的，假如A公司要吸收合并b公司，而你持有100股B公司股票只能換成50股新A公司的股票。這里就出現(xiàn)了一個(gè)問(wèn)題了，到底劃不劃算呢?這就是估值的問(wèn)題了。

　　當(dāng)你持有B公司股票時(shí)，你只需要根據(jù)B公司基本面情況，計(jì)算其未來(lái)估值;而當(dāng)你轉(zhuǎn)持有新A公司股票后，你就必須以囊括了原B公司的新A公司的基本面來(lái)計(jì)算其未來(lái)估值。

　　新A基本面出現(xiàn)很明顯的協(xié)同效應(yīng)，估值看上，大盤(pán)走好，新A股價(jià)上。

　　新A基本面沒(méi)有出現(xiàn)明顯改善，估值看下，大盤(pán)走好，新A股價(jià)上平下皆可。