債券和股票有什么區(qū)別？債券和股票的比較(2)

　　債券投資的價值回歸性，是指債券在到期時，其價值往往是相對固定的，不會隨市場的變化而波動。例如，對于貼現(xiàn)債券來說，其到期價值必然等于債券面值;而到期一次還本付息債券的到期價值，必然等于面值加上應(yīng)收利息。

　　但是股票的投資價值依賴于市場對相關(guān)股份公司前景的預(yù)期或判斷，其價格在很大程度上取決公司的成長性，而不是其股息分配情況。我們經(jīng)常可以看到，一個股息支付情況較好的公司，其市盈率也較低。而且從理論上講，一只股票的價格可以是0到正無窮大之間的任意值。

　　股票投資的價格計算基于市盈率和該支股票的每股收益，而債券投資的價格計算則是基于該支債券的未來各期現(xiàn)金流以及相對應(yīng)的貼現(xiàn)率。

　　例：兩種投資方式的比較

　　Peter把自己的閑余資金分別投資在股票和債券兩個市場，某一個星期一，他發(fā)現(xiàn)他持有的一只股票價格上漲到了16元，原因是該股票發(fā)行公司的年報顯示其每股收益達(dá)到了1.00元，Peter根據(jù)市場的平均20倍市盈率，判斷該股票的價值應(yīng)該在20元左右，因此選擇了繼續(xù)買進(jìn)。

　　當(dāng)天，一只剩余期限還有5年的固定利率債券的價格漲到了106元，Peter按照固定利率債券到期收益率的計算公式發(fā)現(xiàn)這只債券的到期收益率只有2.700%。Peter覺得已經(jīng)漲到頂了，因此選擇了賣出所持有的這支債券。