QDII基金平均收益率9.61%，基金經理相對看好港股？

 
核心要聞：    
 
 全市場152只權益類QDII基金（各份額合并計算）平均錄得9.61%的年內收益率。有25只主動權益類QDII基金今年以來的凈值漲幅超過了20%，富國藍籌精選股票基金以66.48%的凈值漲幅排在首位。
 
----------
 

時隔近一年半，外匯局再次發放合格境內機構投資者（QDII）基金投資額度，包括11家公募基金在內的18家金融機構獲配33.6億美元。QDII基金的投資業績也引起關注，統計數據顯示，今年以來，QDII基金平均收益率為9.61%。

疫情以來，海外市場大幅波動，主投香港和美國市場的QDII基金之間業績分化明顯，排在首位與排名墊底的QDII基金業績差距接近120個百分點。

QDII基金業績大分化

Wind資訊數據顯示，截至9月25日，全市場152只權益類QDII基金（各份額合并計算）平均錄得9.61%的年內收益率。

當中，有25只主動權益類QDII基金今年以來的凈值漲幅超過了20%，占比約22%。這些產品多數投資美股、港股市場，前十大重倉股集中在醫藥、消費、科技及互聯網等行業板塊。

具體產品方面，富國藍籌精選股票基金以66.48%的凈值漲幅排在首位，南方香港成長緊隨其后，年內漲幅達到63.57%，匯添富全球消費A、廣發全球精選、華夏移動互聯及華夏新時代等基金的漲幅都超過了50%。另外，上投摩根中國生物醫藥、華泰柏瑞亞洲企業、富國全球科技互聯網等今年以來也斬獲了不錯的收益。

今年以來，疫情在全球蔓延，醫療設備、疫苗、制藥等企業加緊研發生產，醫藥板塊應聲上漲。受此影響，醫藥生物類QDII基金業績領先。以富國藍籌精選股票基金為例，截至二季度，該基金重倉持有的春立醫療、信達生物、中國飛鶴等股票漲幅不俗。

在跌幅榜上，今年原油經歷了史詩級別的暴跌，相關QDII基金業績表現受到拖累。

數據顯示，QDII基金年內收益率最低的10只產品中，7只為原油主題基金及主要配置原油等大宗商品的產品。排名墊底的基金今年以來跌幅接近50%，與“領頭羊”之間的業績差距達到116個百分點。

基金經理相對看好港股

展望四季度，QDII基金經理對歐美股市仍心存忌憚，表示接下來資金或會愈發向估值洼地的港股集中。

國投瑞銀基金基金投資部海外投資副總監湯海波表示，疫情以及美國大選的進展仍將給股市帶來較大的不確定性，相對更看好港股。“當前港股市場中，內資企業的占比已經超過了70%，其收入和利潤主要來自中國內地，同內地經濟相關度更高。放眼全球，中國經濟率先復蘇，二季度中國GDP同比增速已由負轉正。在經濟復蘇態勢持續向好的背景下，如果中資股基本面良好，估值具有吸引力，資金有望回流。”

湯海波認為，在港股上市新規、恒指選股范疇改革、中概股回歸等因素催化下，港股市值結構將逐漸由過去的金融地產主導，向科技、消費、醫療等“新經濟”行業占主導轉變，市場結構的變化也將提升港股對全球以及內地投資者的吸引力。“預計南下資金增配港股‘新經濟’資產的趨勢不會變化。”

投資方向上，湯海波表示將主要從抗風險能力、是否受益于疫情、估值水平等三個維度尋找投資機會。首先，尋找在危機中更能“抗寒”、行業恢復相對較快、可以鞏固市場份額或擁有更高市占率的優秀行業龍頭公司。其次，發掘“危”中的“機”，判斷哪個行業能夠從整個趨勢的改變里受益，以及受益的時間長度和空間大小，短期受沖擊但估值具備吸引力的行業值得關注。

上海一位QDII基金經理表示，市場可能會從畸形的上漲結構向全面上漲的格局轉變。低估值股票的估值修復只會遲到不會缺席。“我們在三季度開始加配了更多的價值股，使得整個投資組合更為平衡。具體配置方面，港股還有很多被市場低估的行業和個股，挖掘這些股票會是接下來的重中之重，把握投資節奏，爭取為投資者創造更好的收益。”