機構＂最不看好＂的新股，卻成A股最靚的＂仔＂！

 
核心要聞：    
 
 上緯新材上市首日表現吸爆眼球。成為2019年注冊制試點至今開盤漲幅最高的新股！若按照全日最高價賣出，中一簽將賺9095元。盡管目前尚無機構投資者“抱團壓價”的實錘證據，但從結果上看，網下機構投資者確實賺得盆滿缽滿。上緯新材被爆炒由多方面因素造成，比如發行價格及發行市盈率過低；流通盤小；游資炒作等。
 
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上緯新材上市首日表現吸爆眼球。

9月28日上緯新材亮相科創板，開盤暴漲730.52%，成為2019年注冊制試點至今開盤漲幅最高的新股！若按照全日最高價賣出，中一簽將賺9095元。

當天成交額為5.53億元，換手率達到80.20%。盡管目前尚無機構投資者“抱團壓價”的實錘證據，但從結果上看，網下機構投資者確實賺得盆滿缽滿。

業內人士向券商中國記者分析，上緯新材被爆炒由多方面因素造成，比如發行價格及發行市盈率過低；流通盤小；游資炒作等。

而據券商中國記者梳理統計，上市首日開盤漲幅最高的個股普遍具有共同特點，即發行價格為“白菜價”，　發行市盈率均低于行業情況。投資者需注意的是，盡管上市首日風光，若把上市時間拉長來看，這類個股普遍表現不佳。游資為爆炒這類股票的主力，打出“一日游”節奏。

上緯新材被爆炒，開盤漲幅創新高

9月28日科創板迎來3家企業上市敲鑼，分別為芯海科技、上緯新材、天臣醫療。

值得注意的是，上述企業發行情況近期成為IPO市場熱門話題，此前3家公司網下詢價環節均被證券業協會和上交所列入關注，相關網下投資者被要求開展詢價合規的全面自查。（詳見《全面自查！注冊制網下詢價緣何"串價"？已有發行人顧慮不小！三大監管機構聯合出手，這8個項目受關注》）

從上市首日表現來看，上緯新材“一枝獨秀”，開報20.68元，開盤大漲730.52%！什么概念？這是2019年注冊制試點至今開盤漲幅最高的新股！上緯新材市值一度到達83億元。

上緯新材發行價為2.49元/股，若按照全日最高價賣出，中一簽將賺9095元。最終，上緯新材收報16.35元，收漲556.6%，全日成交5.53億元。換手率方面，上緯新材上市首日換手率達到80.20%。

對于上緯新材上市首日火爆的原因，有投行人士質疑這是因網下詢價機構投資者“抱團壓價”造成的。

據了解，上緯新材共有415名機構投資者參與上緯新材IPO詢價，有399家統一報出2.49元的價格，報價集中度高達96%。

華東一家大型券商投行人士向券商中國記者表示，“對于上緯新材的案例，我們覺得機構投資者存在壓價情況，通過壓低發行價來獲取超額打新收益。”

盡管目前尚無機構投資者“抱團壓價”的實錘證據，但從結果上看，網下機構投資者確實實現超高收益。

深圳一名私募基金人士補充表示，多個因素導致上緯新材表現火爆。“第一公司流通盤小，不到4000萬股；第二發行市盈率也不高，所以二級市場投資者會去爆炒股價。”

據了解，上緯新材發行市盈率為12.83倍(每股收益按照2019年扣非前歸母凈利潤除以本次發行后總股本計算)，低于行業最近一個月平均靜態市盈率28.96倍，也低于可比上市公司靜態市盈率42.01倍。

但經過上市首日一輪大漲后，上緯新材的市盈率已經達到84.23倍了，遠遠高于行業平均水平以及科比上市公司情況。

其余兩只科創板新股上市首日表現相對遜色，芯海科技開盤漲幅215.51%，收盤漲幅回落至175.24%；天臣醫療開盤漲幅142.27%，收漲118.64%。

游資借勢爆炒“低價股”

事實上，根據券商中國記者梳理統計，注冊制從去年試點至今，上市首日開盤漲幅最高的個股，普遍具有一個共同特點，即發行價格為“白菜價”。

具體來看，去年至今上市首日開盤漲幅前五名個股分別為上緯新材（730.52%）、國盾量子（673.91%）、龍騰光電（611.48%）、龍利得（589.66%）、惠云鈦業（559.34%）。

其中，除了國盾量子外，其余4只個股的發行價格均低于5元，其中龍騰光電發行價格僅為1.22元。同時，4只個股發行市盈率均低于行業情況，并低于20倍市盈率。

這些個股在上市首日均被爆炒，從當天市盈率來看，都已遠遠超過行業平均水平。比如龍騰光電與惠云鈦業上市首日市盈率均已經在100倍以上。

據了解，創業板注冊制企業龍利得與惠云鈦業的網下詢價問題，也同樣被協會列入關注對象。

券商中國記者梳理發現，龍利得、惠云鈦業、龍騰光電都存在“機構投資者報價高度統一”的現象。具體來看，龍利得網下有效報價僅為4.64元及4.65元兩檔。惠云鈦業有效報價有三檔，分別為3.64元、3.65元、3.66元，進入有效報價范圍共有295家詢價機構，在總參與機構數量中占比74%。科創板龍騰光電IPO項目中，參與詢價的機構投資者共有377家，其中有311家機構投資者報出1.22元，占比82%。

盡管上市首日風光，但上述3只股票后續走勢震蕩下行。若把上市時間拉長來看，上漲動力不足，表現不佳。龍騰光電上市以來跌8.32%，龍利得跌21.45%，惠云鈦業跌25.48%。

投資者需注意的是，上述3只個股被游資熱炒。從炒作路徑來看，主要為“一日游”。

通過梳理時間線可以看到，上緯新材在9月15日公布發行公告，隨后有關“機構抱團壓價”輿論出現，機構人士對該公司網下詢價情況的討論在接下來兩天到達高潮。9月17日-18日游資“開干”上述3只個股。數據顯示，龍騰光電、龍利得、惠云鈦業都在此期間登上龍虎榜。

以龍騰光電為例，17日天風證券臺州市府大道營業部爆買5873.25萬元；華福證券泉州田安路營業部買入1911.70萬元；東方財富證券昆山前進西路營業部買入1722.99萬元；平安證券南通工農南路營業部買入1659.37萬元。當天龍騰光電大漲20%。

就在次日（18日），上述席位整齊劃一賣出，表現出“不戀戰”，依次賣出5555.88萬元、1948.50萬元、1705.09萬元、1614.08萬元。當天龍騰光電股價跌8.43%。

同樣的情形也在龍利得上演。9月17日股價大漲10.71%，中金財富證券上海黃浦區中山東二路營業部買入4050.01萬元；光大證券北京總部基地營業部買入2424.45萬元；天風證券福華路營業部買入1441.66萬元；平安證券浙江分公司買入1425.94萬元。

次日（18日）龍利得股價下跌12.40%，上述席位依次賣出3512.70萬元、1992.26萬元、1397.48萬元、1264.94萬元。