受益煤價觸底反彈 煤炭龍頭公司估值有望持續修復

　　A股三大指數15日收跌，而煤炭板塊逆市走強。機構認為，煤炭行業及個股估值仍處歷史底部，受益于下游復工復產，煤價觸底反彈，龍頭公司盈利穩定。

　　動力煤價延續上漲

　　周四，煤炭股發力上揚，整體漲幅達到1.36%，位列各大行業板塊漲幅榜前列。個股方面，西山煤電(行情000983,診股)、山西焦化(行情600740,診股)、恒源煤電(行情600971,診股)、安源煤業(行情600397,診股)、大同煤業(行情601001,診股)、兗州煤業(行情600188,診股)分別上漲6.84%、 4.58%、3.83%、3.59%、3.57%、2.93%。今年以來，不少煤炭股表現不俗，其中平煤股份(行情601666,診股)、山煤國際(行情600546,診股)、*ST大洲(行情000571,診股)、露天煤業(行情002128,診股)漲幅居前。

　　煤炭市場方面，雙節前后，動力煤價延續小幅上漲，秦港5500大卡煤價最新報價608元/噸，較節前上漲5元/噸，焦煤價格節后探漲，焦炭價格開始第4輪提漲。

　　“當前市場風格切換的趨勢明顯，隨著經濟景氣度的持續提升，煤炭作為順周期行業中估值處于歷史低位、基本面表現處于歷史高分位區的行業，其資產價值亟待重估。”長江證券(行情000783,診股)行業分析師張韋華建議，標的方面可以關注業績穩健、高額分紅的中國神華(行情601088,診股)、陜西煤業(行情601225,診股)、盤江股份(行情600395,診股)。

　　廣發證券(行情000776,診股)認為：“四季度，煤焦鋼產業鏈仍處于開工需求旺季，10月中、下旬大秦線啟動檢修，雖然在高煤價和保供政策下，產量和進口量可能放松，但供需面預計維持平衡略偏緊，中低位庫存也將支撐動力煤和焦煤價格平穩向上。”

　　關注高分紅品種

　　業績方面，目前兩市煤炭股已有陜西煤業、*ST大洲、*ST平能(行情000780,診股)、美錦能源(行情000723,診股)、藍焰控股(行情000968,診股)5家公司披露三季報業績預告，除了陜西煤業三季報報喜以外，其余公司前三季度業績均有所下滑。

　　另據半年報披露，在39只煤炭股中，今年上半年僅有ST云維(行情600725,診股)、*ST大洲、冀中能源(行情000937,診股)、平煤股份等10家公司凈利潤實現正增長，占比僅為25.64%。個股方面，冀中能源擬以8.15億元收購金牛化工(行情600722,診股)20%的股權，剝離虧損資產；中煤能源(行情601898,診股)受益三季度商品煤銷量增長，公司業績有望修復。

　　對此，申萬宏源(行情000166,診股)分析師孟祥文認為：“三季度煤價較二季度有所上漲，總體經營較為平穩，疊加受益于下游復工復產，煤價觸底反彈，各公司盈利穩定且保持同比小幅增長。”此外，廣發證券行業研究員沈濤認為，在煤價平穩的預期下，煤炭低估值和高分紅優勢將繼續顯現，今年以來陜煤、平煤等公司陸續提高分紅并保證最低分紅金額，板塊部分公司的分紅收益率達到5%至8%。看好陜西煤業、平煤股份、盤江股份、淮北礦業(行情600985,診股)、露天煤業和部分央企龍頭。