真香！iPhone 12預售火爆 三因素造成預期差 券商喊出6年最強iPhone 郭明錤：這類股或將反彈

　　上周五（10月16日）iPhone 12系列中的iPhone 12、iPhone 12 Pro兩款機型在各大電商平臺開啟預售。預售開始后不久，蘋果天貓旗艦店和京東自營旗艦店上均已顯示無貨，雖然蘋果官方商城可以正常下單，但不少網友反映蘋果官網卡頓，甚至無法打開。

　　不過值得關注的是，此前在蘋果發布會后，A股消費電子板塊龍頭標的均有所回調。信達電子分析主要原因為：1）蘋果新機定價高于市場樂觀預期；2）市場擔心部分功能的缺失會影響銷量表現，如屏幕不支持高刷新率，取消附贈的充電器等。此外就歷史板塊走勢來看，往年蘋果發布會后，短期資金兌現亦會影響消費電子標的表現。

　　然而，隨著預售火爆展開，看來是“真香定律”又一次應驗了。

　　據《經濟日報》報道，中國臺灣電信業者認為，iPhone 12 系列機型的銷量將是自 iPhone 6 和 iPhone 6 Plus 以來最強勁的。

　　另據報道，因需求量較大，蘋果緊急追加備貨，富士康、和碩招人趕工，部分工廠針對工人加班趕工，制定了一系列激勵措施。

　　信達電子表示，伴隨著市場對iPhone銷量數據的驗證，市場信心將逐步回溫，推薦關注龍頭個股回調布局的機遇。

　　信達電子表示，蘋果銷量數據有望超預期。主要有以下幾點原因：

　　1）今年蘋果公司的策略有所調整，不是簡單粗暴的低價取勝，而是通過多款機型多價位組合，擴大用戶面。此外，競爭廠牌近期的困境對蘋果銷量亦有推動。

　　2）市場忽視了iPhone 12的升級幅度。但我們認為iPhone 12最重要的升級是在降低機身厚度（8.3mm → 7.4mm），減少重量（194G → 162g）的同時，保持了與iPhone 11同等的續航能力。充分體現了蘋果公司在機身內部零件堆疊，結構化設計上的匠心。這對于用戶體驗提升是非常顯性的。

　　3）存量機型更迭。當前iPhone 存量機型約為10億部，其中多數為 2 年以上的舊款機型，而今年 iPhone 12 系列引入 5G 網絡，外觀設計大改對用戶換機有促進作用，或將拉動存量機型更迭。

　　投資建議方面，方正電子認為蘋果鏈投資，應把握產業轉移及新品推動兩大主線。其中，產業鏈轉移方面，立訊精密(行情002475,診股)收購江蘇緯創及昆山緯新，切入 iPhone 組裝業務；藍思科技(行情300433,診股)收購可勝泰州、可利泰州，切入 iPhone 中框業務。可見蘋果的整機及零部件由臺灣向大陸供應商轉移的大趨勢不變。 新品方面， iPhone 12 不再附帶耳機，將有效推動AirPods的銷量表現。另外，蘋果發布平價智能音響 Homepod Mini，切入 Amazon、 Google 的主打價位段（年銷量超 3000 萬），有望獲取不菲市場份額。綜上，建議關注立訊精密、歌爾股份(行情002241,診股)、信維通信(行情300136,診股)、藍思科技、鵬鼎控股(行情002938,診股)、領益智造(行情002600,診股)、環旭電子(行情601231,診股)等公司。

　　另一方面，中金科技也表示，重申此前報告《 蘋果2H20新品前瞻：iPhone 12可能成為6年來最受歡迎的iPhone 》的觀點，看好iPhone 12成為近6年最受歡迎的iPhone。

　　中金建議關注：1）iPhone、iPad等相關：藍思科技，比亞迪(行情002594,診股)電子（00285），鵬鼎控股，領益智造（未覆蓋），工業富聯(行情601138,診股)，瑞聲科技等；2）AirPods、APPle Watch等相關：歌爾股份，立訊精密，信維通信，環旭電子； 3）第三方配件：鴻騰（Belkin），安克創新(行情300866,診股)。

　　天風國際郭明錤則表示，影響預購結果、首周末銷售與中長期需求的因素不盡相同，故三者之間并非完全正相關。預購結果僅能影響股價短期變化，股價長期趨勢仍須視中長期需求。即便股價反彈后，能否持續上漲仍需視11月的iPhone 12與12 Pro之供需變化，以及iPhone 12 mini與12 Pro Max的預購結果。

　　我們認為具備下列特征的股票可能會在近期反彈，包括：1） 近期營收與盈利擊敗市場預期、2） 位于成長行業趨勢、與 3） 擁有2021年正向趨勢。