價格漲超40%！全球低庫存+需求回升+供給偏緊 這些概念股有望受益
今年第三季度國內(nèi)金屬價格環(huán)比回升明顯，銅、鋁、鋅、鉛、錫、鎳、黃金、白銀、鈷均價較第二季度均價分別繼續(xù)上漲17%、13%、20%、9%、16%、10%、8%、4%和9%。民生證券表示第四季度繼續(xù)看好銅價上行，全球低庫存+需求回升+供給偏緊，銅價有望繼續(xù)強(qiáng)勢上行。
價格半年漲超40%
在現(xiàn)貨市場，目前電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報升水190元~升水230元/噸，均價升水210元/噸。平水銅成交價格51760~51860元/噸，升水銅成交價格51780~51880元/噸。
根據(jù)金投網(wǎng)報道，我國今年1月~8月電解銅進(jìn)口290萬噸，同比漲35%。由于疫情影響運(yùn)輸，來自南美的銅的供給受阻，第三季度航線得到恢復(fù)，加上企業(yè)補(bǔ)庫存需求旺盛，銅的進(jìn)口量大幅增長。有分析師表示，三大期貨交易所加上上海保稅區(qū)，目前最新的庫存指標(biāo)數(shù)據(jù)，截止到10月9日，總和在60萬噸，這是在有數(shù)據(jù)以來的最低水平。滬銅的價格在今年3月23日達(dá)到每噸35300元的年內(nèi)低點，之后開始一路上漲，近期在每噸51000元左右，增幅超過44%。
國內(nèi)對銅的需求強(qiáng)勁
銅是我國僅次于鐵和鋁位居第三位的重要金屬。2002年我國電解銅消費(fèi)量超過美國，2006年我國電解銅產(chǎn)量超過智利。根據(jù)國際銅業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我國銅消費(fèi)量連續(xù)10年增長，2017年我國銅消費(fèi)量為1340萬噸，接近全球總量的50%，穩(wěn)居世界最大電解銅產(chǎn)出和消費(fèi)國地位。
銅的需求端主要是電力、電子、家電、建筑、交通等。其中電力行業(yè)是銅的第一應(yīng)用下游，2018年電力用銅占我國銅總需求的49.4%。銅在電氣工業(yè)中的應(yīng)用主要包括電力輸送、電機(jī)、通訊電纜、住宅電氣線路。
在空調(diào)等制冷裝臵中銅管是重要材料，用于制造換熱器、制造連接管道和管件。根據(jù)數(shù)據(jù)，2018年空調(diào)制冷耗銅占我國銅需求總量的16.3%，是銅用量第二大的下游。2018年我國交運(yùn)需求占銅下游用量的9.2%。銅和銅合金主要用在汽車的散熱器、制動系統(tǒng)、液壓裝臵、齒輪軸承、剎車摩擦片、以及車輛內(nèi)的各種接頭、配飾件等。
2018年電子行業(yè)耗銅占我國銅總需求的6.9%，銅主要應(yīng)用在電子工業(yè)中的半導(dǎo)體集成電路、電真空器件，印刷電路等。
今年電網(wǎng)投資增長較快，加上集成電路和新能源車等行業(yè)的發(fā)展，國內(nèi)對銅的需求強(qiáng)勁。同時銅兼具金融和商品屬性。國信證券(行情002736,診股)表示，全球流動性極度寬松有利于銅價上行。疫情對全球銅礦供應(yīng)鏈的影響使得國內(nèi)銅礦供應(yīng)趨緊，加工費(fèi)下行會增加國內(nèi)銅冶煉企業(yè)的停產(chǎn)和檢修。從全球供需平衡表來看，最差的時間點出現(xiàn)在今年上半年。目前全球流動性寬松格局短期內(nèi)不會改變，歐美國家復(fù)產(chǎn)復(fù)工邏輯也會逐步驗證，今年下半年全球精銅供需平衡表有望實現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，對后市銅價持有謹(jǐn)慎偏樂觀的態(tài)度。
最牛股今年以來漲幅超200%
從A股市場來看，目前銅概念股有19只。銅概念股在6月初開始有一波行情。赤峰黃金(行情600988,診股)去年年報披露，公司位于老撾的萬象礦業(yè)目前主要從事銅礦開采和冶煉，其6月以來漲幅為84.67%，今年以來漲幅266.4%，不過該股的漲幅也與其黃金避險資產(chǎn)屬性有關(guān)。
紫金礦業(yè)(行情601899,診股)是一家以金、銅、鋅等金屬礦產(chǎn)資源勘查和開發(fā)為主的大型礦業(yè)集團(tuán)，目前形成了以金、銅、鋅等金屬為主的產(chǎn)品格局。今年6月以來漲幅77.6%。
江西銅業(yè)(行情600362,診股)的陰極銅產(chǎn)量居全國首位、世界銅行業(yè)第二，黃金、白銀產(chǎn)量居全國前列。不過從6月份漲幅情況來看（15.77%），對比其他概念股來看，表現(xiàn)并不理想。
云南銅業(yè)(行情000878,診股)上半年實現(xiàn)營業(yè)收入403.12億元，同比增長57.14%。公司銅產(chǎn)品產(chǎn)量再創(chuàng)新高，公司自產(chǎn)銅精礦含銅產(chǎn)量4.87萬噸，同比增長13.65%，略超年度生產(chǎn)計劃；生產(chǎn)陰極銅61.67萬噸，同比增加34.19%。隨著公司普朗銅礦和東南銅業(yè)的全面達(dá)產(chǎn)，公司銅產(chǎn)品產(chǎn)量快速增長，帶動營業(yè)收入大幅上升。
