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  • 什么是融資融券?融資融券對股票的影響(2)

    依據(jù)行為金融理論,股票價(jià)錢的上升又將引來其他投資者跟風(fēng)買入,又更進(jìn)一步增加了股票的需求。最終,股票的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)地超越其供應(yīng),股票的市場價(jià)錢也因而不時(shí)上漲。當(dāng)股價(jià)上漲一段時(shí)間之后,由于之前融資買入股票的投資者們有到期平倉的需求,他們就會(huì)開始拋出手中持有的股票,這又促使市場對這支股票的需求降落,抑止了股票價(jià)錢的繼續(xù)上漲,從而緩和了股票市場的動(dòng)搖性。

      當(dāng)一支股票暴跌招致價(jià)錢虛高時(shí),理性投資者們會(huì)有將來股票價(jià)錢會(huì)下跌的預(yù)期。在沒有融券制度的市場中,看空的投資者獨(dú)一能做的就是賣出手中存留的頭寸。而在具有融券制度的市場中,看空投資者能夠經(jīng)過賣空行為為本人賺取利益。融資融券對股票的影響導(dǎo)致理性投資者經(jīng)過大量的融券賣空直接增加了這支股票的市場供應(yīng),進(jìn)而招致股價(jià)的下跌。與此同時(shí),股票價(jià)錢的下跌讓其他投資者置信股票價(jià)錢被高估,并引發(fā)更多的股票兜售行為,進(jìn)而間接地增加了市場的供應(yīng)。這可以說融券將加大對股價(jià)的下跌預(yù)期。

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