a股與h股的區(qū)別有哪些？a股與h股有什么不同(2)

　　a股的股票發(fā)行制度實行審批制，而H股的股票發(fā)行制度是注冊制的。審批制是由證監(jiān)會IPO的審計師對公司的行業(yè)背景、業(yè)務模式、業(yè)績可持續(xù)性等方面進行的審查。只有獲得批準，才能發(fā)行和上市。注冊制的制度是證券的發(fā)證申請人應依法披露與發(fā)證有關的所有信息和材料，然后將其制成法律文件，并送交主管當局審查。主管機關只負責審查發(fā)證申請人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務。只要符合規(guī)定的條件，就可以自己上市。

　　第二，交易系統(tǒng)不同。

　　a股實行“T+1”交割制度，有價格限制(10%)。H股實行“T+0”交易系統(tǒng)，沒有價格限制。然而，為了防止由程序技術錯誤造成的系統(tǒng)性風險，H股有5分鐘時間來實施市場波動調整機制。例如，關聯(lián)公司的股價在5分鐘內暴跌10%。在冷靜期，該股大幅下跌后的股價成為公司股價的下限，5分鐘內只能上漲10%。同樣，當相關股票的股價在5分鐘內大幅上漲10%時，也將進入5分鐘的冷靜期，大幅上漲后的股價將成為上限，股價只會下跌10%。5分鐘后，免費價格交易將再次恢復。一天之內，受影響的股票最多只能在上午和下午有一個冷靜期。

　　第三，投資風格不同。

　　a股的客戶主要是散戶，而H股的客戶一般是機構。不同的投資結構導致不同的市場環(huán)境。a股投資者熱衷于概念和主題，而H股投資者更理性，主要投資于價值股和公眾股以獲取價值和股息。