小貸公司 走在消亡路上
“新規(guī)出來后，公司里一些中層已經(jīng)在考慮換工作。其實(shí)在4倍LPR的時(shí)候已經(jīng)走了一波。我們現(xiàn)在最壞的打算，就是注銷。”11月上旬，一家網(wǎng)絡(luò)小貸公司高管夏雨對(duì)作者哀嘆道。
11月2日，銀保監(jiān)會(huì)及央行公布《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》（下稱“網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)”），即夏雨口中的新規(guī)。新規(guī)提高跨省經(jīng)營(yíng)的網(wǎng)絡(luò)小貸資本金門檻至50億元，并將對(duì)外融資限制在凈資產(chǎn)1倍，資產(chǎn)證券化方式融資不超過凈資產(chǎn)4倍。這不僅按下了全球最大IPO螞蟻集團(tuán)上市的暫停鍵，更讓現(xiàn)存的近250家網(wǎng)絡(luò)小貸公司人心惶惶。
“現(xiàn)在大家都還在消化、觀望，但大部分小貸公司股東早已經(jīng)想離場(chǎng)了，預(yù)計(jì)隨后會(huì)有大量小貸公司注銷。”華東一家小貸公司總經(jīng)理林峰表示。
網(wǎng)絡(luò)小貸被業(yè)內(nèi)稱為“超生”的資質(zhì)，在螞蟻集團(tuán)宣布IPO后，人們才意識(shí)到，這一張并不起眼的放貸資質(zhì)，竟然是支撐起螞蟻2萬億估值的基石。
如今，網(wǎng)絡(luò)小貸回歸線下或省內(nèi)經(jīng)營(yíng)亦挑戰(zhàn)重重。在此之前，小貸公司的利潤(rùn)空間已經(jīng)受到極大擠壓。今年8月20日，最高人民法院修訂民間借貸利率司法保護(hù)上限為4倍LPR，即15.4%，較此前24%和36%的利率基準(zhǔn)大幅下調(diào)。
據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)及銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，傳統(tǒng)小貸公司數(shù)量已從2015年高峰時(shí)期的1.2萬家萎縮至2019年末的9000多家，從業(yè)人員從超過10萬人減少至不足7.5萬人。
在走過15年榮光后，小貸行業(yè)是否將黯然謝幕？
曾是銀行座上賓
在成立9年后，今年1月，沈陽市永旺小貸公司申請(qǐng)自愿清盤。
這是日本永旺集團(tuán)在中國開設(shè)的首家小貸公司。2011年，該家小貸公司成立，正好趕上小貸行業(yè)蓬勃發(fā)展期。
2005年末，“只貸不存”的小額貸款公司在五省區(qū)開展試點(diǎn)。2006年，來自孟加拉的尤努斯憑借格萊珉銀行的小額信貸模式獲得諾貝爾和平獎(jiǎng)，乘著這股東風(fēng)，小貸公司試點(diǎn)開始推向全國，旨在引導(dǎo)資金流向農(nóng)村和欠發(fā)達(dá)地區(qū)。
原銀監(jiān)會(huì)于2008年5月印發(fā)的《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，成為此后十二年間小貸公司最重要的行業(yè)監(jiān)管文件。2009年，原銀監(jiān)會(huì)又發(fā)布《小額貸款公司改制設(shè)立村鎮(zhèn)銀行暫行規(guī)定》，明確小貸公司改制為村鎮(zhèn)銀行的準(zhǔn)入條件和程序等要求，大大激發(fā)了資本設(shè)立小貸公司的熱情。
小貸公司經(jīng)營(yíng)最主要的兩條原則，一是只貸不存，只能以股東出資或向不超過兩家銀行業(yè)機(jī)構(gòu)融資，防止非法吸收存款；二是屬地經(jīng)營(yíng)，即小貸公司在本省的縣域經(jīng)營(yíng)，部分地區(qū)此后將這一范圍放寬至全市或全省。
作為為數(shù)不多具有放貸資質(zhì)的機(jī)構(gòu)，小貸公司為民間資本進(jìn)入金融業(yè)務(wù)打開一扇大門，吸引諸多實(shí)力民企及外資參與。
廣東海印集團(tuán)、義烏浪莎襪業(yè)、浙江海寧宏達(dá)高科(行情002144,診股)、上海大眾交通(行情600611,診股)集團(tuán)等知名企業(yè)紛紛設(shè)立小額貸款公司。外資除了日本永旺，如新加坡淡馬錫、世界銀行旗下機(jī)構(gòu)國際金融公司、法國美興集團(tuán)等，也相繼在中國內(nèi)地設(shè)立小貸公司。
“那時(shí)候能設(shè)立小貸公司的，都是在當(dāng)?shù)赜蓄^有臉的人物。出去和銀行談業(yè)務(wù)的時(shí)候，小貸公司的股東都很有面子，別人會(huì)覺得你很有實(shí)力。畢竟能拿出數(shù)千萬甚至上億資本金的公司并不多。”林峰回憶說。
在互聯(lián)網(wǎng)借貸遠(yuǎn)未興起的年代，未被銀行系統(tǒng)滿足的居民、小微企業(yè)信貸需求龐大，加上政策支持，社會(huì)形象好，錢景誘人的小貸公司以每年新增超過1000家的速度在成立，放貸業(yè)務(wù)流淌著奶與蜜。
“至少在2014年之前，小貸行業(yè)經(jīng)營(yíng)整體都不錯(cuò)。社會(huì)經(jīng)濟(jì)欣欣向榮，銀行流動(dòng)性也充裕，居民、小微企業(yè)信貸需求高漲。”華南地區(qū)小貸行業(yè)人士馬昕介紹。
“1億資本金，能從銀行融資，再通過一些資產(chǎn)證券化手段，放貸規(guī)模能擴(kuò)大到2-3億元，利潤(rùn)率能達(dá)到20%-30%。”回望小貸行業(yè)的高光時(shí)刻，林峰不無懷念。當(dāng)時(shí)，不少銀行分支行行長(zhǎng)出于職業(yè)晉升考慮，都跳槽至小貸行業(yè)擔(dān)任高管。
超生的“網(wǎng)絡(luò)小貸”
這樣的好日子，隨著更便捷的互聯(lián)網(wǎng)借貸出現(xiàn)戛然而止。
“從2014年P(guān)2P大爆發(fā)開始，小貸公司的業(yè)務(wù)就不好做了。一直到去年P(guān)2P被嚴(yán)厲打擊，小貸公司的經(jīng)營(yíng)才開始有所回暖。”馬昕告訴作者。
互聯(lián)網(wǎng)和電商的發(fā)展，為線上借貸奠定基礎(chǔ)。2012年開始，國內(nèi)P2P平臺(tái)開始大量出現(xiàn)，P2P平臺(tái)一手吸收用戶資金，一手將資金借給客戶并收取高額利差。
P2P無設(shè)立門檻，而為了將資金放出去，誘導(dǎo)借貸、費(fèi)率不透明、暴力催收等行為屢見不鮮，裸貸、校園貸、套路貸、現(xiàn)金貸等形式更是如影隨形。
原重慶市市長(zhǎng)黃奇帆對(duì)P2P深惡痛絕，他支持有互聯(lián)網(wǎng)基因的公司開展網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)。2013年，重慶批設(shè)了首家真正意義的網(wǎng)絡(luò)小貸公司。
在今年8月出版的《結(jié)構(gòu)性改革：中國經(jīng)濟(jì)的問題與對(duì)策》一書中，黃奇帆回顧了為阿里巴巴批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小貸的過程。
2013年，黃奇帆遇到馬云，馬云提到想成立網(wǎng)上小貸公司，但由于當(dāng)時(shí)浙江省小貸公司在民間貸款中壞賬很多，全省正在清理整頓小貸公司，他的網(wǎng)絡(luò)貸款商牌照批不下來。“我跟他說，互聯(lián)網(wǎng)貸款公司只要不做P2P業(yè)務(wù)，而是利用互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的場(chǎng)景，獲取企業(yè)信用信息，以自有資本金和規(guī)范的融資資金對(duì)客戶提供小額貸款，重慶市就能批準(zhǔn)。”
“（這種）做得好就是真正的普惠金融。”黃奇帆在一次公開演講中表示。
網(wǎng)絡(luò)小貸資質(zhì)吸引到京東、小米、百度、海爾等明星企業(yè)來到重慶，極大地活躍了當(dāng)?shù)亟鹑诜諊瑤?dòng)稅收。全國多地金融辦前往重慶學(xué)習(xí)取經(jīng)，并向一些大型企業(yè)伸出橄欖枝，邀請(qǐng)其到當(dāng)?shù)刈?cè)互聯(lián)網(wǎng)小貸。
在重慶的示范效應(yīng)下，廣東、浙江、上海、江蘇等全國多地開始批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小貸。
“之所以說網(wǎng)絡(luò)小貸牌照是超生的，是因?yàn)樗慕?jīng)營(yíng)在互聯(lián)網(wǎng)上拓展到全國，突破了原有的屬地限制。而全國經(jīng)營(yíng)的金融業(yè)務(wù)應(yīng)由中央金融監(jiān)管部門進(jìn)行管理。”接近監(jiān)管部門的小貸行業(yè)人士周冰表示。
監(jiān)管部門亦注意到其中的風(fēng)險(xiǎn)。2017年2月，原銀監(jiān)會(huì)普惠金融部主任李均鋒在中國小額貸款公司協(xié)會(huì)（下稱“中貸協(xié)”）第一屆會(huì)員代表大會(huì)上指出，批設(shè)全國經(jīng)營(yíng)的網(wǎng)絡(luò)小貸已經(jīng)超出地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)，要慎重對(duì)待跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)的網(wǎng)絡(luò)小貸，防止形成新的監(jiān)管套利或風(fēng)險(xiǎn)。
在沒有監(jiān)管文件明確禁止的窗口期，不少企業(yè)出于業(yè)務(wù)需求或囤牌照考慮抓緊申請(qǐng)網(wǎng)絡(luò)小貸，多地出于招商引資考慮也抓緊批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小貸，包括新疆烏蘇市、內(nèi)蒙古呼和浩特市、內(nèi)蒙古烏海市、黑龍江省雙鴨山市、西藏拉薩市、寧夏銀川、山西臨汾等地均有網(wǎng)絡(luò)小貸公司成立。
“哪個(gè)地方的政策松，股東就去哪里新設(shè)網(wǎng)絡(luò)小貸公司。”一位小貸行業(yè)資深人士介紹。直到2017年11月21日，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)特急文件，要求各級(jí)小貸監(jiān)管部門立即暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小貸。
互聯(lián)網(wǎng)借貸的野蠻、無序發(fā)展，大大擠壓了傳統(tǒng)小貸的生存空間。2015年，小貸公司達(dá)到12000多家，再到去年末降至9074家，四年時(shí)間，已有超過3000家傳統(tǒng)小貸公司黯然退場(chǎng)。
網(wǎng)絡(luò)牌照將一文不值
監(jiān)管加急暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小貸背后，是其已成為部分現(xiàn)金貸、校園貸平臺(tái)的“遮羞布”。
引發(fā)現(xiàn)金貸整頓風(fēng)暴的趣店，曾主要依靠?jī)杉易?cè)于江西贛州和江西撫州的網(wǎng)絡(luò)小貸公司展業(yè)。但小貸公司的杠桿顯然無法滿足其龐大的交易，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，趣店還拓展了信托融資、助貸等多種外部資金渠道。
一位P2P平臺(tái)高管曾對(duì)作者表示，設(shè)立網(wǎng)絡(luò)小貸主要是為了取得合法的放貸身份，但要通過表外交易等手段繞開網(wǎng)絡(luò)小貸的杠桿率限制。“就算按照2倍的杠桿率，注冊(cè)資本金5億的網(wǎng)絡(luò)小貸也只能放10億。對(duì)動(dòng)輒上百億規(guī)模的P2P平臺(tái)哪兒夠啊。”
針對(duì)網(wǎng)絡(luò)小貸的監(jiān)管辦法已醞釀超過三年，直到今年11月2日披露征求意見稿。
而根據(jù)網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)征求意見稿，過去備受追捧的網(wǎng)絡(luò)小貸牌照將一文不值。“此前成立的網(wǎng)絡(luò)小貸公司按照新規(guī)定重新審批資質(zhì)，經(jīng)營(yíng)許可證每3年申請(qǐng)續(xù)展，停業(yè)6個(gè)月以上的吊銷資質(zhì)，這些都堵住了囤牌照、炒牌照的漏洞。”馬昕表示。此前，網(wǎng)絡(luò)小貸的牌照轉(zhuǎn)讓價(jià)格在3000萬—8000萬元。
一家實(shí)業(yè)集團(tuán)人士表示，傳統(tǒng)小貸業(yè)務(wù)資質(zhì)當(dāng)下顯得十分“雞肋”，其所在的集團(tuán)在前幾年開始注銷部分傳統(tǒng)小貸公司，轉(zhuǎn)而在多地申請(qǐng)網(wǎng)絡(luò)小貸資質(zhì)。“主要是出于分散政策風(fēng)險(xiǎn)的考慮。”
該人士介紹，如果網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)最終和征求意見稿門檻一致，網(wǎng)絡(luò)小貸資質(zhì)的吸引力不復(fù)存在。“有10億、50億資本金，入股消費(fèi)金融公司或者城商行不香嗎？”
夏雨則告訴作者，公司僅有10%左右的網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)在注冊(cè)地。因此，他們?nèi)韵Ｍ^續(xù)申請(qǐng)全國經(jīng)營(yíng)的網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，股東有實(shí)力也有意愿將注冊(cè)資本金增資到50億元。但網(wǎng)貸新規(guī)指出，“對(duì)極個(gè)別小額貸款公司需要跨省級(jí)行政區(qū)域開展業(yè)務(wù)的，由國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)審查批準(zhǔn)、監(jiān)督管理和風(fēng)險(xiǎn)處置。”基于“極個(gè)別”這一限制，能否拿到全國經(jīng)營(yíng)的網(wǎng)絡(luò)小貸經(jīng)營(yíng)許可證，夏雨心里并沒有底。
對(duì)于市場(chǎng)熱議的資產(chǎn)證券化融資不得超過凈資產(chǎn)4倍、聯(lián)合貸款出資比例不得低于30%的要求，夏雨表示，其所在平臺(tái)并未用足杠桿，因此這些規(guī)定影響不大。
“能夠做資產(chǎn)證券化的都是螞蟻、京東等大型平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)小貸公司，這個(gè)要求會(huì)限制住大平臺(tái)的規(guī)模，有多少錢辦多少事。我們了解的情況是，監(jiān)管部門對(duì)居民杠桿率過快上升比較擔(dān)憂，對(duì)網(wǎng)絡(luò)小貸公司帶來的個(gè)人用戶超前消費(fèi)、過度借貸等問題比較關(guān)注。”夏雨稱。
“注銷就是時(shí)間問題”
更多的小貸公司早已萌生退意。
在過去五年間，小貸行業(yè)人士持續(xù)呼吁，希望能夠被承認(rèn)金融機(jī)構(gòu)定位。尤其是營(yíng)改增后小貸公司按照金融機(jī)構(gòu)征稅，但并不適用相應(yīng)的稅收優(yōu)惠。現(xiàn)有杠桿率能否適當(dāng)放寬也一直被提及。亦有一些行業(yè)代表，希望能轉(zhuǎn)制為可吸收存款的村鎮(zhèn)銀行。
“良莠不齊，因此不適宜出臺(tái)統(tǒng)一的、普適性法則。”周冰對(duì)作者表示。不少小貸公司成為傳統(tǒng)金融供給的有效補(bǔ)充，但在運(yùn)行中，亦有大量小貸公司偏離支持三農(nóng)、小微的初衷，以過橋貸款、跟隨銀行共同放貸、首付貸等業(yè)務(wù)為主。“在監(jiān)管層面，對(duì)小貸行業(yè)的積極意義只有一點(diǎn)取得共識(shí)：推動(dòng)民間借貸陽光化。”
在互聯(lián)網(wǎng)借貸野蠻發(fā)展時(shí)期，分不清P2P與正規(guī)小貸公司的普通民眾，還往往將小貸公司與高利貸、套路貸混同，小貸公司成為非法放貸組織的“背鍋俠”，行業(yè)聲譽(yù)受損。
“我們接到過很多對(duì)高利貸、套路貸的投訴電話，核實(shí)后都是無資質(zhì)放貸機(jī)構(gòu)。在監(jiān)管規(guī)范下，小貸公司的利率、催收都已經(jīng)很規(guī)范了。”馬昕表示。
在2018普惠金融國際論壇上，時(shí)任中貸協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)向?yàn)閲秃粲酰獮檎?guī)小貸公司正名。向?yàn)閲赋觯簧俜欠ǚ刨J組織和個(gè)人冒名頂替，冠以小貸公司或小額貸款業(yè)務(wù)從事非法經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，讓正規(guī)小貸公司背上了高利貸、校園貸的黑鍋，小貸行業(yè)污名化嚴(yán)重。
“小貸公司的員工，無法辦理信用卡和房貸。這是銀行風(fēng)控系統(tǒng)里的一條潛規(guī)則。”夏雨介紹。他所在的小貸公司在一家股份行分行存入20億，才為員工爭(zhēng)取到按揭貸款。
馬昕在申請(qǐng)房貸時(shí)也一度被銀行拒絕，因?yàn)楣ぷ鲉挝幻Q中有“小額貸款”字樣。
“利潤(rùn)空間下行，監(jiān)管更加嚴(yán)格，尤其社會(huì)形象和高利貸、套路貸劃等號(hào)，許多小貸公司的股東已經(jīng)不想做了。”林峰表示，“有的小貸公司是經(jīng)營(yíng)不善，身體死了就注銷了。還有很多是心死了，只剩一副軀殼，也沒有開展業(yè)務(wù)，只是留一個(gè)業(yè)務(wù)資質(zhì)，或者保留主體用于催收。不過心死了，注銷也只是時(shí)間問題。”
多位行業(yè)人士表示，未被銀行、消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)覆蓋的居民、小微借貸需求缺口客觀存在，在小貸公司信貸供給減少后，這部分需求如何被滿足成為一個(gè)待解的課題。
周冰認(rèn)為，對(duì)于一些線下經(jīng)營(yíng)的小貸公司，門店、人員等成本支出是不可壓縮的，其經(jīng)營(yíng)成本本身就高，一些開展小微、三農(nóng)業(yè)務(wù)的小貸公司無法實(shí)現(xiàn)商業(yè)可持續(xù)。而一些開展供應(yīng)鏈融資或?yàn)樾∥⑵髽I(yè)主提供10萬-50萬信貸的小貸公司，如果能控制好獲客、經(jīng)營(yíng)成本，或許有一定的生存空間。
“各憑本事活著吧。”周冰表示。
（文中夏雨、林峰、馬昕、周冰均為化名）