熔斷機(jī)制為什么失敗？熔斷機(jī)制失敗的原因

　　熔斷機(jī)制就是對(duì)某一股票在達(dá)到漲跌停板的時(shí)候之前，設(shè)置一個(gè)熔斷的價(jià)格，使買賣的報(bào)價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)只能在這一價(jià)格的范圍內(nèi)進(jìn)行交易的機(jī)制。

　　熔斷機(jī)制為什么失敗?

　　1、熔斷的比例設(shè)計(jì)并不合理

　　美國(guó)的股市熔斷規(guī)則中的熔斷比例分別是百分之七、百分之十三和百分之二十，而A股的股市熔斷閾值則是百分之五以及百分之七，這只差了百分之二的熔斷間距太小了，很容易加劇股票市場(chǎng)的拋壓，造成磁石效應(yīng)的發(fā)生。

　　2、熔斷機(jī)制在不恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間推出：

　　中國(guó)股市2015年中旬發(fā)生的兩次股災(zāi)，由于股市去杠桿工作已經(jīng)逐步的完成，A股市場(chǎng)也處于一種極度脆弱的狀態(tài)下，市場(chǎng)的信心以及流動(dòng)性都需要一個(gè)修復(fù)過(guò)程。在股票市場(chǎng)平穩(wěn)過(guò)渡的階段中推出了熔斷機(jī)制，可以說(shuō)是進(jìn)一步的收緊市場(chǎng)的流動(dòng)性，讓市場(chǎng)的恐慌性情緒蔓延了起來(lái)。同時(shí)由于2016年年初面臨著大股東進(jìn)行集中減持潮的爆發(fā)，股票投資者更傾向于提前將股票拋售以應(yīng)對(duì)大股東幾天減持帶來(lái)的資源枯竭。但由于熔斷機(jī)制限制，股票的拋壓給市場(chǎng)帶來(lái)的一定的壓力以及影響。

　　3、股票的漲停板熔斷與大盤指數(shù)的熔斷共存：

　　在A股的熔斷制度中，漲停板的制度與熔斷制度同時(shí)存在著。暫且不管熔斷機(jī)制，A股的漲停板制度的使用已經(jīng)為A股控制股市的波動(dòng)起到了限制性的作用。

　　而熔斷機(jī)制仍是在保留著漲跌停板的前提下進(jìn)行分檔的熔斷，于是A股就形成了兩種熔斷機(jī)制的疊加了。當(dāng)股市危機(jī)出現(xiàn)的時(shí)候，只會(huì)加重市場(chǎng)的恐慌情緒，同時(shí)加快市場(chǎng)流動(dòng)性衰竭的速度，不僅起不到積極的作用，反而是起到了助跌的作用，這與設(shè)計(jì)熔斷機(jī)制的初衷可以說(shuō)是相悖的。

　　由于A股市場(chǎng)與國(guó)外的投資市場(chǎng)存在著明顯的區(qū)別，很多的制度并不能直接照搬使用，同時(shí)熔斷機(jī)制在剛推出的時(shí)候，比例的設(shè)計(jì)、推出的時(shí)間方面都存在著問題，這也是為什么A股熔斷機(jī)制會(huì)失敗的原因。