醫保談判2020新消息解讀：受關注的藥企上市公司有哪些？

　　華創證券發布研報稱，每年一次的醫保談判已逐漸常態化，創新品種進入醫保談判的意愿和速度正在提升，醫保談判已經成為創新藥放量的重要催化劑。隨著政策逐漸落地，醫藥行業的不確定性將逐漸消除。隨著2021年臨近，醫藥行業將迎來估值切換，高景氣業績快增長的子板塊將受到更多關注。

　　據國內媒體最新報道：為期3天的2020年國家醫保準入目錄談判已告一段落。其中市場最關心的重磅抗癌藥PD-1抗體藥物的談判結果，卻遲遲沒有確切信息。

　　據了解，本次參與談判的藥企均簽訂了相關保密協議，其不得早于醫保局官方宣布本次醫保準入目錄的談判結果。

　　今年9月，國家醫保局發布2020年國家醫保藥品目錄調整通過形式審查的申報藥品名單共751個品種通過形式審查，包括7個PD-1藥品。據業內預測，近300余品種將進入談判和競價階段。

　　麥格理發表研報指，第五輪醫保談判（NRDL）正式于北京舉行，到目前為止公開資訊有限，估計恒瑞醫藥、百濟神州（6160.HK）及君實生物（1877.HK）可能會將PD-1藥物的價格大幅下調60%至80%，但進口PD-1可能不包括其中，建議投資者在醫保談判結束后撈底。

　　該行表示，首天的NRDL并未公布正式的降價通知，但最重要PD1藥物的價格討論可能會在12月16日上午進行，預計降價幅度達60%至80%，對藥企及生物技術公司料產生負面影響，板塊股價已經從高位回落約11%至13%，對比同期MSCI中國指數下跌約3%。

　　麥格理預期，藥企及生物技術公司仍可能會在研發方面投入更多的資金來開發新產品，以減輕政策影響，預期藥明生物（2269.HK）應繼續受惠，予“跑贏大市”評級及目標價87.34港元，首選信達生物（1801.HK），予“跑贏大市”評級及目標價76.01港元。

　　據中泰國際醫藥行業分析師表示，根據業內流傳的消息，估計醫保談判于16日結束。由于政府要求，主要醫藥企業均對結果保密，我們暫時無法獲知談判結果，但是根據我們的了解，首日中成藥談判降價幅度可能不高于50%，即低于往年幅度。市場流傳最為關注的腫瘤藥PD-1估計是今天進行，但是從君實（1877）、信達（1801 HK）、百濟（6160）等相關公司股價近日反彈。另外，石藥（1093 HK）、中生（1177 HK）等制藥板塊龍頭也有所回升。我們估計談判降價未必有早前市場擔憂那樣激烈。我們認為前幾個月壓制藥企估值的因素主要是醫保談判，我們將繼續關注醫保談判結果方面的確切新聞。