白酒估值有沒(méi)有過(guò)高？2021白酒股還有投資價(jià)值嗎？(2)

　　（2）分價(jià)格帶看，高端受影響較小，次高端或明顯分化。高端送禮、商務(wù)宴請(qǐng)和小型聚會(huì)受疫情防控影響有限，次高端和中檔白酒消費(fèi)場(chǎng)景以大型宴席居多，更考驗(yàn)企業(yè)的應(yīng)對(duì)能力，泛全國(guó)性酒企跨區(qū)域市場(chǎng)的調(diào)配能力重要性也更凸顯。

　　（3）建議關(guān)注一二線(xiàn)市場(chǎng)的需求提升。分地域看，疫情及防控措施對(duì)人口流出省份和下線(xiàn)市場(chǎng)的消費(fèi)景氣度影響較大，而反觀人口流入的省份和一二線(xiàn)城市，有望受益就地過(guò)年政策，春節(jié)期間對(duì)白酒需求量加大，且考慮經(jīng)濟(jì)水平和消費(fèi)能力，當(dāng)?shù)貙?duì)高端及次高端名酒的消費(fèi)有望增加，彌補(bǔ)全國(guó)消費(fèi)體量。

　　3、行情預(yù)判如何演繹？短期高位震蕩，波動(dòng)幅度預(yù)計(jì)有限

　　短期來(lái)看，當(dāng)前疫情影響幅度明朗之前，估值導(dǎo)致新增資金再推高難度較大，同時(shí)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程可能帶來(lái)其他低估值行業(yè)顯著改善，或?qū)е聜}(cāng)位轉(zhuǎn)移，不過(guò)名酒長(zhǎng)期較高確定性成長(zhǎng)前景，保障波動(dòng)幅度不大，有業(yè)績(jī)支撐的公司將會(huì)逐步消化估值。