超500億資金涌入 可降解塑料產業大爆發

　　禁塑新政給市場帶來了想象空間，產業資本紛紛涌入。部分公司基于市場前景，正在討論在建項目擴產的可行性。據證券時報·e公司記者不完全統計，包括上市公司以及非上市公司在建/擬建的可降解生物塑料項目眾多，涉及資金超過500億元。

　　根據中信證券(行情600030,診股)(港股06030)研報預測，在中性假設下，2025年國內可降解塑料的需求量將達213萬噸，遠期替代規模超500萬噸，替代性新材料有望獲得快速放量的機會；據東吳證券(行情601555,診股)測算，到2025年，完全可降解塑料有望迎來500億左右的市場規模，2019-2025年的年復合增速可達73%；據GrandViewResearch，2019年中國塑料包裝市場規模540.8億美元，假設以30%的替代比例計算，可降解塑料市場規模約162億美元。

　　浙江一家上市新材料企業對證券時報·e公司記者稱，自海南在全國率先全面禁塑之后，生物降解塑料產品出現嚴重緊缺，市場前景被各方看好。據估測，僅浙江市場，未來每年至少有200萬噸生物降解材料的市場需求。公司依托科元控股集團整體深耕化工產業的優勢，決定快速切入這個賽道。目前，公司在建的PBAT項目進展順利，預計2021年6、7月份建成投產。

　　根據證券時報·e公司記者不完全統計，僅上市公司在建/擬建的可降解生物塑料項目，就包括萬華化學(行情600309,診股)、金發科技(行情600143,診股)、長鴻高科(行情605008,診股)、金丹科技(行情300829,診股)、齊翔騰達(行情002408,診股)等10余家上市公司，項目涉及資金近200億元。

　　比如說，長鴻高科2020年10月公告稱，公司與嵊州市人民政府簽訂《全生物降解新材料產業園項目投資協議書》，公司年產60萬噸全生物降解熱塑性塑料產業園PBAT/PBS/PBT靈活柔性生產項目選址在浙江省紹興市嵊州市，項目總投資約50億元。項目總建設周期5年，先行建設年產10萬噸最快有望2021年建成投產。

　　記者還發現，由于PLA和PBAT的投入門檻不同，上述公司擬建/在建可降解生物塑料項目中，多數以PBAT項目為主。擬參與建設的PLA項目上市公司，僅限于金發科技、金丹科技和齊翔騰達等少數幾家。

　　金發科技2020年半年報顯示，目前擁有生物降解聚酯合成產能6萬噸，并配有專業生物降解塑料改性生產線，產品涵蓋PBAT、PBS、PLA樹脂及相關改性材料，同時，在建的6萬噸PBAT生產線進展順利，預計新建產能將于2021年投產。齊翔騰達2020年9月公告稱，公司就在欽州石化產業園投資建設輕烴下游新材料基地項目的有關事宜，與欽州市人民政府達成合作意向，項目總投資約122億元，其中約90億元的二期項目，就包括規劃建設5萬噸/年聚乳酸項目，6萬噸/年PBAT項目，20萬噸/年不飽和聚酯樹脂項目。

　　2021年1月，金丹科技在募投項目變更公告中稱，結合相關“禁塑”政策以及生物可降解材料未來市場情況，并考慮到投資的規模效應，公司管理層認為有必要在原先設計的1萬噸聚乳酸產能基礎上進行適當擴充，目前公司董事會正在組織相關人員分析論證擴大本項目投資規模的可行性及實施方案。

　　在可降解生物塑料產業鏈淘金大潮中，非上市公司的表現也同樣惹眼。

　　2020年12月，中國石化(行情600028,診股)集團資本有限公司宣布投資入股浙江海正生物材料股份有限公司，布局高端聚乳酸可降解材料，后者是國內較早開展聚乳酸產業化的企業，正在籌劃科創板上市。新疆望京龍新材料有限公司PBAT在建產能130萬噸，總投資約300億元，2020年6月，中化十三建與新疆望京龍新材料有限公司簽約，標志著該項目先期年產10萬噸PBAT項目已經具備開工條件；2020年9月，安徽豐原集團年產50萬噸乳酸、30萬噸聚乳酸項目開工動員會召開，該項目總投資45.6億元。公司官網指出，在10年內，豐原計劃建設300萬噸/年聚乳酸下游產品加工線，到2025年，聚乳酸加工能力將達到1000萬噸/年，銷售額超過5000億元人民幣/年。

　　按照上述公司在建項目的時間表，國內的可降解塑料的材料項目，將在今明兩年迎來集中釋放，可降解塑料的原料供應，屆時有望得到緩解。若禁塑新政的未能得到較好的實施，市場預期出現變化，難免會影響到項目的建設進度，甚至不排除項目出現調整和取消。