2021有色金屬價格行情走勢分析：銅鋁價格還會上漲嗎？

　　中信建投：預(yù)計銅鋁價格有望繼續(xù)上漲

　　中信建投：根據(jù)安泰科數(shù)據(jù)，2021年1月中國銅鋁消費量增速高于產(chǎn)量增速，銅鋁庫存持續(xù)下降，預(yù)計銅鋁價格有望繼續(xù)上漲，建議關(guān)注紫金礦業(yè)、西部礦業(yè)、云南銅業(yè)、江西銅業(yè)、金誠信和中國鋁業(yè)等；鈷鋰供給受限持續(xù)，下游正極材料廠家開工率支撐需求景氣延續(xù)，鋰建議關(guān)注贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能、雅化集團和天齊鋰業(yè)，鈷建議關(guān)注華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)和盛屯礦業(yè)等。

　　鋰電材料：供給受限持續(xù)，需求景氣上行

　　鋰：據(jù)百川資訊，本周工業(yè)級和電池級碳酸鋰報價為7.0和7.3萬元/噸，較上周持平，電池級氫氧化鋰粗粒和微粉報價分別為6.1和7.3萬元/噸，較上周分別上漲5.2%和1.0%。節(jié)后廠家檢修未完供給持續(xù)偏緊，下游正極材料廠家開工率支撐需求景氣延續(xù)，建議關(guān)注贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能、雅化集團和天齊鋰業(yè)等。

　　鈷：本周MB鈷價（標準級）為23.13（上漲8.4%）-23.4（上漲10.1%）美元/磅。據(jù)百川資訊，國內(nèi)金屬鈷價格為36.0萬元/噸，較上周上漲6.0%，四氧化三鈷、氯化鈷、硫酸鈷價格分別為29.3、9.5和8.5萬元/噸，較上周分別上漲2.4%、6.7%和7.6%。本周鈷精礦18.1美元/磅，較上周上漲13%。據(jù)百川資訊，南非為應(yīng)對新冠疫情&埃博拉病毒封鎖邊境，運力仍未改善；需求上，雖下游廠商節(jié)前完成備貨，但供給不確定性提升囤貨需求，建議關(guān)注華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)和盛屯礦業(yè)等。

　　工業(yè)金屬：需求上升庫存下降，順周期配置銅鋁

　　本周LME銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫價格變化為3.5%、2.4%、-0.1%、1.4%、6.1%、7.0%；據(jù)安泰科數(shù)據(jù)，2021年1月中國電解銅和電解鋁產(chǎn)量分別同比增長13%和8%，消費量分別同比增長14%和9%，受下游汽車及家電需求回升影響，銅鋁庫存持續(xù)下降，銅鋁價格有望繼續(xù)上漲，建議關(guān)注紫金礦業(yè)、西部礦業(yè)、云南銅業(yè)、江西銅業(yè)、金誠信和中國鋁業(yè)等。

　　貴金屬：美國紓困法案正式提出，美聯(lián)儲將繼續(xù)支持經(jīng)濟復(fù)蘇

　　本周美元指數(shù)上漲0.1%至90.6，COMEX黃金下跌2.8%至1775美元/盎司，COMEX銀下跌1.3%至27美元/盎司；SHFE黃金下跌3.42%，SHFE銀下跌1.2%；本周美國1.9萬億美元紓困法案正式提出，民主黨希望下周在眾議院通過；美聯(lián)儲表示即使經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇，企業(yè)倒閉風(fēng)險仍然很高，將繼續(xù)為經(jīng)濟提供強有力的支持，建議關(guān)注赤峰黃金、山東黃金、中金黃金和銀泰黃金等。

　　小金屬&新材料：鉬精礦、銦及中重稀土價格上漲

　　小金屬方面，鉬精礦價格上漲6.6%，銦價上漲2.3%，其他小金屬價格穩(wěn)定；稀土方面，本周中重稀土氧化鏑、氧化鋱價格分別上漲3%和2%，輕稀土氧化鐠釹價格下跌2%，需求回升稀土價格有望繼續(xù)上漲，建議關(guān)注北方稀土、盛和資源、五礦稀土、廣晟有色和金力永磁等。

　　一周表現(xiàn)回顧

　　本周滬深300指數(shù)下跌0.5%，有色金屬行業(yè)指數(shù)上漲8.0%，跑贏大盤8.5個百分點。有色行業(yè)各子板塊中，表現(xiàn)最好的是鉛鋅板塊，上漲15.1%，跑贏有色行業(yè)7.1個百分點；其次為銅板塊，上漲12.2%，跑贏有色行業(yè)4.2個百分點；再次為金屬新材料板塊，上漲10.9%，跑贏有色行業(yè)2.9個百分點。

　　重點關(guān)注的有色個股中，本周漲幅最大的是江西銅業(yè)，上漲17.5%；其次為格林美，上漲13.6%；再次為云南銅業(yè)，上漲13.3%。

　　鋰電材料：供給受限持續(xù)，需求景氣上行

　　鋰：檢修未完供給持續(xù)偏緊，下游需求維持強勁

　　根據(jù)百川資訊，本周工業(yè)級碳酸鋰報價7萬元/噸，較上周持平、電池級碳酸鋰報價7萬元/噸，較上周上漲1.0%；電池級氫氧化鋰（粗粒）報價6.05萬元/噸度，較上周上漲5.2%、電池級氫氧化鋰（微粉）報價7.25萬元/噸度，較上周上漲1.0%。

　　供給端：本周國內(nèi)檢修廠家仍舊處于檢修狀態(tài)，但是江西等未停工廠家產(chǎn)量負荷提升較為明顯，同時，青海地區(qū)多數(shù)廠家正常生產(chǎn)，春節(jié)假期期間裝置正常運行，整體產(chǎn)量有所增加。受到春節(jié)假期影響，物流運輸方面受到限制，廠家?guī)齑嫠捷^上周相差不大，供應(yīng)面較年前略顯寬松。隨著2月份下游廠家的備貨完成， 流大廠的氫氧化鋰產(chǎn)量有所減少，疊加檢修廠家尚未恢復(fù)，本周氫氧化鋰產(chǎn)量窄幅下滑。

　　需求端：本周國內(nèi)碳酸鋰需求情況維持穩(wěn)定，由于春節(jié)假期影響，物流運輸受到一定的限制，下游廠家多在年前備庫，本周幾無成交，但是下游廠家開工情況維持強勁穩(wěn)定，預(yù)計節(jié)后入市，整體需求情況將陸續(xù)恢復(fù)。國內(nèi)氫氧化鋰市場整體的需求面逐漸好轉(zhuǎn)，正極材料廠家開工情況維持好轉(zhuǎn)態(tài)勢，需求面支撐氫氧化鋰價格水平的回暖。