今日股市大盤走勢分析 本輪大漲是否是真的牛市？

　　在經歷上周大跌之后，本周股市的走向非常關鍵!在不少股民眼里，本輪大漲是否是真的牛市，本周或許就能見分曉。不過，未來A股大勢到底會如何走，具體應該如何布局?看看最新的券商策略怎么說。

　　今日焦點：

　　1、寒武紀今日登陸科創板。

　　國內AI芯片巨頭寒武紀A股7月20日在上交所科創板上市，證券代碼為“688256”。寒武紀發行后總股本為40010萬股，發行價為64.39元/股，其中3110.48萬股20日起上市。寒武紀此次募資總額為25.82億元。

　　寒武紀股東背景強大，阿里創投、科大訊飛、湖北聯想、中科圖靈、國新資本、中科院創投等皆位列其股東席。

　　寒武紀主要從事人工智能芯片產品的研發與技術創新。2017年、2018年公司主營業務收入中絕大部分為終端智能處理器IP業務收入，而2019年公司主營業務收入絕大部分為云端智能芯片及加速卡業務和智能計算集群系統業務收入。

　　2、全國影院今日復工

　　7月20日00:00，杭州電影院正式重啟，首場電影32張票全部售出。

　　據貓眼專業版數據，截至7月19日，全國83個城市391家影院復工首日(7月20日)的預售分賬票房達94.8萬，觀影人次3.4萬。如果計入每張3元的服務費，7月20日全國預售票房已經超過百萬。其中，上海，杭州，長沙排映場次數位列前三。排片方面，除了如《第一次的離別》等少數新片外，經典老片復映將是主流，許多影院也都只排了復映片。待影院選擇的復映老片有十多部，包括《戰狼2》《哪吒之魔童降世》等。據悉，《信條》、《花木蘭》、《姜子牙》、《絕地戰警3》、《急先鋒》等新片也正在積極協調。

　　A股震蕩加大，最新券商策略如何看?

　　華泰策略：有“牛基”，但無“快牛基”

　　上周A股大幅調整源于四方面因素的共同作用;歷史上每輪牛市均有成交縮量的調整過程，持續時間約1~3周。基本面趨勢決定了本輪A股有“牛”，但美債、國內長端、短端、貨基四類無風險利率的差異，決定了四類資金的入市節奏與歷史不同，本輪大概率沒有“快牛”。

　　當前，低估值風格修復的三個必要條件繼續驗證中，一個助力條件邊際變化顯著：上周銀保監會放寬險資的權益投資比例，我們預計為股市帶來偏好價值股的潛在增量資金約1.2-2.2萬億元。短期繼續看低估值風格修復，行業繼續推薦金融股、地產竣工鏈、泛科技中與經濟相關性較高的電動車、2B科技。

　　在深圳房地產調控新政、中芯國際上市虹吸效應、7月中下旬大規模解禁壓力、中美關系壓力等四方面因素的共同作用下，上周A股主要指數大幅下跌，呈現兩個特征：

　　1)流動性沖擊下申萬高市盈率指數的跌幅明顯大于低市盈率指數，尤其是股價處于高位個股跌幅更深，如部分半導體、信創領域標的;

　　2)快跌過程中，市場成交額有所萎縮，從7.14高位的1.7萬億元降至7.17的1.1萬億元，歷史上每輪牛市(如2005-2007年、2014-2015年)或指數階段性上漲(2009年、2019Q1)過程中均出現過縮量調整，但市場調整和成交縮量的持續時間不長，約1~3周，之后趨勢不變。