第三輪集采正式啟動！醫藥板塊繼續大漲 多只個股漲停！后市緊抓這兩大主線

　　7月29日，第三批帶量采購官宣啟動。此次涉及56個品種，較前兩批品種大幅擴容，覆蓋多個億元級品種。

　　集采逐漸趨于常態化，其對醫藥板塊的影響呈現邊際遞減。今日，醫藥板塊繼續上漲。截至上午收盤，醫藥（中信）指數上漲2.07%，延續前一日走勢。

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　　從個股來看，亞太藥業(行情002370,診股)、博暉創新(行情300318,診股)、豐原藥業(行情000153,診股)、貝瑞基因(行情000710,診股)、萬泰生物(行情603392,診股)、奇正藏藥(行情002287,診股)等多只個股漲停。另外，科創板公司東方生物(行情688298,診股)股價上漲逾10%。

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　　國信證券(行情002736,診股)研究員張立超對中國證券報記者表示，今日醫藥板塊行情走強，主要源于中報業績兌現，投資者普遍看好醫藥行業的長期機會，成為推動市場上漲的動能所在。同時，由于前期市場對藥品集中采購已有充分的預期，經過了前兩輪全國范圍的集采，已具備充足的經驗，采購規則也已趨于穩定，集采政策的發布對醫藥板塊的后續影響邊際效應減弱。疊加板塊輪動，當前市場資金尋求生物疫苗等熱點的欲望強烈，短期來說第三輪全國集采不會對整體醫藥板塊帶來較大沖擊。

　　他預計，后期醫藥板塊股價將保持穩定上漲，看好創新藥及配套產業鏈、特色原料藥及體外診斷制劑企業。

　　集采擴容

　　7月29日，上海陽光醫藥采購網發布第三批國家藥品帶量采購相關文件。文件顯示，共涉及56個品種，較前兩批的25個和33個品種大幅擴容，最高中標數為8家，不同品種采購周期從1年到3年不等，將于2020年8月20日在上海開標。

　　圖片來源：上海陽光醫藥采購網官網

　　根據文件，本次藥品集中采購周期自中選結果實際執行日起，以年為單位。各品種各地首年約定采購量按以下規則確定：全國實際中選企業數為1家、2家、3家、4家及以上的，分別為首年約定采購量計算基數的50%、60%、70%和80%。

　　文件要求，各品種各地采購周期按以下規則確定：全國實際中選企業數為1家或2家的，本輪采購周期原則上為1年；全國實際中選企業數為3家的，本輪采購周期原則上為2年；全國實際中選企業數為4家及以上的，本輪采購周期原則上為3年。其中阿扎胞苷注射劑、莫西沙星氯化鈉注射劑、左乙拉西坦注射用濃溶液本輪采購周期原則上為1年。

　　促競爭格局重構

　　平安證券認為，帶量采購對品種競爭格局具有明顯重構作用。第三批帶量采購中銷售規模靠前的品種有卡培他濱、莫西沙星氯化鈉、二甲雙胍、甲鈷胺、來曲唑、非布司他、頭孢地尼、纈沙坦、替格瑞洛、阿那曲唑等。這些品種樣本醫院銷售額都在4億元以上，實際市場規模20億元以上，且大部分原研企業市占率較高。應重點關注集采給大品種相關企業帶來的挑戰和機遇。

　　興業證券(行情601377,診股)認為，本次集采對部分相關公司的影響如下：

　　？？中國生物制藥：公司共有9款產品被納入本次集采目錄，這些產品在公司收入中的占比均不大，集采降價對業績整體影響較小；同時，部分產品（如孟魯司特納顆粒等）于近期獲批，銷售尚未起量，有望通過本次集采較快打開市場。

　　石藥集團：公司共有7款產品被納入本次集采目錄。根據樣本醫院的統計數據，這些產品公司的市場份額均不高，若能在本次集采中標，公司將以較低成本獲得市場份額。

　　翰森制藥：公司共有6款產品被納入本次集采目錄。根據樣本醫院2020年一季度的統計數據，公司的阿哌沙班、普蘆卡必利、頭孢替尼等產品已占據一定的市場份額，或在本次集采降價中受到一定影響，但這些產品在公司收入中的占比不高，對業績影響有限。

　　東陽光(行情600673,診股)藥：公司的奧氮平口崩片和克拉霉素緩釋片被納入本次集采目錄。這兩款產品公司的市場份額均極低，若本次集采能中標將助力其市場份額的快速提升，進一步優化公司的收入結構。

　　影響邊際遞減

　　興業證券認為，整體來看全國集采已逐步趨于常態化，但隨著企業產品線的持續擴容和產品結構的升級，再加上市場也對集采已有較為充分的預期，集采對公司業績和市場情緒的影響邊際遞減。

　　平安證券認為，集采或將成為下半年醫藥行業政府工作的重點之一。集采成為常態，其對資本市場的影響將趨于鈍化。目前市場對帶量采購政策預期已較為充分，在目前醫藥行業整體高估值背景下，低估值的仿制藥龍頭短期內具備一定的估值修復空間。同時，一些“光腳企業”可能通過以價換量實現彎道超車，建議關注華海藥業(行情600521,診股)等。從中長期看，建議緊抓“抗疫”和“自主定價”兩大主線。

　　東吳證券(行情601555,診股)認為，對于國產廠家來說，國家集采是實現份額反超原研企業的絕佳機會，帶量采購降低企業推廣費用和銷售費用，可以重點關注通過一致性評價大品種較多的企業。但和第三輪化藥集采相比，生物制品集采只是聽取專家意見和建議，短期不會落地。生物制品里，胰島素和生物類似藥集采的概率較高，而血制品、疫苗集采的可能性較低，繼續看好疫苗、血制品龍頭。