20億！券商喊出《八佰》“目標價” A股電影板塊有望迎來“報復(fù)性消費”

　　由管虎執(zhí)導(dǎo)的抗戰(zhàn)電影《八佰》定于8月21日全國上映。該片投資方為華誼兄弟(行情300027,診股)，聯(lián)合出品方包括阿里影業(yè)、光線傳媒(行情300251,診股)、騰訊影業(yè)等公司。

　　值得一提的是，該片曾定檔2019年7月5日，后于2019年6月25日宣布取消上映暑期檔。有機構(gòu)人士指出，若今年國慶檔前未有大體量電影參與競爭，且《八佰》獲得較長的上映時間的話，其票房有望超過20億元。

　　有券商認為，后續(xù)影視板塊有望迎來遲到的“報復(fù)性消費”。A股方面，建議重點關(guān)注華誼兄弟、光線傳媒、華策影視(行情300133,診股)、芒果超媒(行情300413,診股)、中國電影(行情600977,診股)、萬達電影(行情002739,診股)和橫店影視(行情603103,診股)。

　　票房預(yù)期超20億元

　　電影《八佰》講述了1937年淞滬會戰(zhàn)末期，國民革命軍第88師524團留守上海四行倉庫，與租界一河之隔，孤軍奮戰(zhàn)4晝夜，造就了罕見的被圍觀的戰(zhàn)斗；為壯聲勢，四百人對外號稱八百人。該片由管虎執(zhí)導(dǎo)，張譯、姜武、王千源、黃志忠、侯勇等主演。

　　“《八佰》是疫情后第一部定檔的國產(chǎn)大片，值得期待。”上海某券商傳媒分析師葉韜（化名）表示，目前影院復(fù)工率在60%以上，票房相對還處于低位，主要還是缺好的新片，《八佰》會有很大吸引力。

　　對于《八佰》的上映，不少機構(gòu)給予高度預(yù)期。葉韜認為，該片票房預(yù)計在20億元-30億元。北京某券商傳媒分析師林琳（化名）同樣認為，票房有望突破20億元，但她假設(shè)的前提是放映時間足夠長。

　　中國證券報記者注意到，《八佰》的主要投資方為華誼兄弟，聯(lián)合出品方包括阿里影業(yè)、光線傳媒、騰訊影業(yè)等公司。

　　有分析人士指出，華誼兄弟2018年-2019年連續(xù)兩年巨虧，今年一季度凈利虧損1.43億元，因此《八佰》對于華誼兄弟意義重大——有可能大幅改善華誼兄弟的業(yè)績。

　　影院復(fù)工進程有望加速

　　7月16日，國家電影局發(fā)布通知稱，低風(fēng)險地區(qū)在電影院各項防控措施有效落實到位的前提下，可于7月20日有序恢復(fù)開放營業(yè)。影院逐步復(fù)工，但票房對比去年同期仍有不小差距。

　　燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，截至8月2日，全國復(fù)工影院數(shù)7034家，復(fù)工率64.2%。其中，山東、江西、浙江三省影院復(fù)工居前，分別達到80.1%、79.5%、77.3%。

　　新片和大片的定檔進程也在加速。7月31日，就有《抵達之謎》《妙先生》等10部新片上映。克里斯托弗·諾蘭的電影《信條》，在經(jīng)歷二度延期后也確定了新檔期——該片將于8月26日起首先在美國之外的全球70個市場上映，并且確定引進內(nèi)地。

　　一家中型院線人士指出，目前市場有相當一批影院在票房收益和租金之間權(quán)衡，并未及時復(fù)工。隨著未來大片的定檔和30%座位限制解除，影院復(fù)工進程有望加速。

　　“我們能夠看到，觀眾進場觀影的信心正在慢慢恢復(fù)。未來兩周，我們有信心票房能恢復(fù)到同期水平的2/3。”阿里影業(yè)總裁李捷7月24日在上海國際電影節(jié)的論壇上表示。

　　電影板塊有望迎來“報復(fù)性消費”

　　華安證券(行情600909,診股)研報指出，需求端方面，疫情影響下大眾觀影積極性受到打壓；供給端方面，電影院上座率的限制以及優(yōu)質(zhì)影片缺席。受到上述因素的影響，8-9月份國內(nèi)整體票房將為歷史同期的20%-30%。10月份隨著國慶檔的開啟，如果屆時電影院的常態(tài)化防控成果得到驗證，預(yù)計上座率將回升到往年同期水平，同時上半年積壓的優(yōu)質(zhì)電影也將扎堆上映，電影板塊有望迎來遲到的“報復(fù)性消費”。

　　國泰君安(行情601211,診股)研報指出，眾多春節(jié)檔優(yōu)質(zhì)電影如《唐人街探案3》《姜子牙》《奪冠》有望于國慶檔前后陸續(xù)上線，帶動市場回暖。供需兩旺之下，資源儲備豐富的頭部院線公司和影視內(nèi)容公司，將會憑借較好的運營能力和充足的現(xiàn)金儲備，在穩(wěn)定核心經(jīng)營能力的同時推進市場整合，進而在疫情結(jié)束后實現(xiàn)市場份額的提升。

　　華安證券認為，后續(xù)影視板塊的主要邏輯將轉(zhuǎn)變?yōu)楸顑?nèi)容對于觀影積極性的修復(fù)和板塊關(guān)注度的提升。A股方面，建議重點關(guān)注華誼兄弟、光線傳媒、華策影視、芒果超媒、中國電影、萬達電影和橫店影視。