電氣設備行業：歐洲7月新能源車銷量爆表 光伏硅料三季度最為短缺

　　新能源車方面，歐洲市場持續高速增長。德、法、英7月新能源車銷量分別同比增長289%、298%和286%。歐洲核心五國德法英意西7月共銷售新能源車7.6萬輛，同增278%，環增27%。

　　歐洲汽車電動化正加速實現

　　隨著歐洲碳排放新政實行，歐洲正加速實現汽車電動化。光伏方面，本周單晶用料成交價格持續上漲，不過漲幅收窄，目前看來，三季度成為今年硅料供應最為短缺的季度。倘若9月新疆多晶硅企業恢復滿產，加上海外OCI馬來及瓦克德國逐步恢復供應，硅料短缺情況最快10月才有機會獲得緩解。

　　新能源汽車：歐洲市場持續高速增長。德、法、英7月新能源車銷量分別同比增長289%、298%和286%。歐洲核心五國德法英意西7月共銷售新能源車7.6萬輛，同增278%，環增27%。隨著歐洲碳排放新政實行，歐洲正加速實現汽車電動化。放眼全球，汽車電動化已是大勢所趨。我國動力電池產業在全球已經具備競爭力，未來優質企業必將是立足國內，并占領全球市場。中游建議重點關注動力電池和電池材料方向，主要標的：寧德時代(行情300750,診股)、恩捷股份(行情002812,診股)、星源材質(行情300568,診股)、當升科技(行情300073,診股)、億緯鋰能(行情300014,診股)、國軒高科(行情002074,診股)、欣旺達(行情300207,診股)等。上游資源方向，建議關注華友鈷業(行情603799,診股)、寒銳鈷業(行情300618,診股)、天齊鋰業(行情002466,診股)、贛鋒鋰業(行情002460,診股)。

　　硅料供應最短缺的三季度

　　新能源發電：本周產業鏈價格較為混亂，多晶硅方面，本周單晶用料成交價格持續上漲，不過漲幅收窄，目前看來，三季度成為今年硅料供應最為短缺的季度。倘若9月新疆多晶硅企業恢復滿產，加上海外OCI馬來及瓦克德國逐步恢復供應，硅料短缺情況最快10月才有機會獲得緩解。硅片方面，隆基分別于7/24及7/31連續兩周更新官宣牌價，使得下游電池及組件廠家，承壓力度進一步擴大，市場價格也相對混亂。電池片方面，電池廠家報價也相應隨著硅片調整價格，電池片新單價格實際落地較少，電池片與組件的博弈仍在持續。組件方面，隨著電池片持續漲價、以及玻璃、焊帶、EVA等輔材漲價，組件的成本仍在持續推高。組件廠在面對入不敷出的情況下，開始選擇停止所有委外代工、以及降低組件開工率，盼能稍微緩解電池片、輔材的緊張情勢，增加組件廠議價能力。預計混亂價格將在展會期間趨于明朗。注標的：隆基股份(行情601012,診股)、通威股份(行情600438,診股)、中環股份(行情002129,診股)、捷佳偉創(行情300724,診股)、晶澳科技(行情002459,診股)、福萊特(行情601865,診股)。風電方面，GWEC近日發布《2020全球海上風電報告》，預測到2030年全球海上風電將新增裝機205GW，2019年全球新增海上風電裝機6.1GW，為歷史新高，海上風電將成為世界各國疫情之后經濟綠色復蘇的重要引擎之一，歐洲依然是海上風電裝機最多的地區，但亞太市場正在崛起。我們維持之前對風電行業的判斷，海上風電增速彈性大。關注標的：明陽智能(行情601615,診股)、金風科技(行情002202,診股)、中材科技(行情002080,診股)、天順風能(行情002531,診股)、禾望電氣(行情603063,診股)。

　　工控儲能

　　7月PMI指數51.1%，環比上升0.2百分點，已連續五個月位于榮枯線之上，顯示出制造業穩步復蘇態勢。一方面疫情背景下的產線自動化需求表現出剛性，此外5G帶來的3C等需求復蘇較為確定。在人力成本上升、進口替代等背景下，智能制造景氣向好趨勢不改。行業龍頭則受益于下游應用的國產供應鏈切換，市場份持續提升。繼續推薦行業龍頭匯川技術(行情300124,診股)，看好公司“雙王戰略”的持續推進；此外建議關注在消費家電變頻和工業控制領域技術領先的麥格米特(行情002851,診股)。

　　風險提示。宏觀經濟下行風險、新能源汽車政策不及預期、電改不及預期、新能源政策不及預期。