一條制裁帶崩了整個(gè)市場(chǎng)

　　雖然美國(guó)政府對(duì)中芯國(guó)際(行情688981,診股)的指控還并未坐實(shí)，中芯國(guó)際也依據(jù)自身情況在第一時(shí)間做出了回應(yīng)，但面對(duì)這條黑天鵝，資本市場(chǎng)還是選擇先跌為敬。

　　今天（9月7日）的暴跌，仿佛713中芯國(guó)際上市那天的重演，就連觸發(fā)因素都是同一家公司。

　　中芯港股今天跌得更深，開(kāi)盤跌15%，隨后一路低走到收盤跌22%。疊加上周五低開(kāi)高走的那根小陽(yáng)線，中芯國(guó)際的股價(jià)已經(jīng)留下了兩個(gè)明顯的缺口。

　　今天這一幕，讓人想起2018年4月美國(guó)第一次制裁中興通訊(行情000063,診股)的情形，當(dāng)時(shí)中興嚇得趕緊停牌，然而兩個(gè)月后開(kāi)牌，還是沒(méi)能躲過(guò)跌40個(gè)點(diǎn)的命運(yùn)。

　　40個(gè)點(diǎn)還不算完事，后面又連續(xù)跌了3天。中興通訊那一波下跌，從最高25港元跌到最低9港元，累積跌幅高達(dá)62%。直到2019年2月，春季躁動(dòng)行情，中興通訊才收復(fù)一年前的跌幅。后來(lái)5月份川普搞事情又跌下去。

　　與中興通訊相距半年多，2018年12月，華為創(chuàng)始人女兒、華為CFO孟晚舟在加拿大被捕，華為成為這一輪中美摩擦中第二家被制裁的科技企業(yè)。今年8月，制裁的魔爪伸向中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)TikTok。今天，同樣的“制裁戲”在中芯國(guó)際再度上演，而資本市場(chǎng)的反映也如出一轍。

　　歷史一直在重演，這兩年特別頻繁。　　

　　1　

　　抱團(tuán)瓦解

　　今天這一輪暴跌，雖然是中芯“疑似”遭美國(guó)制裁而引發(fā)的；但如果深究其根源，卻與這波莫須有的制裁關(guān)系不大。

　　放眼全球，美股已經(jīng)狂跌三天了，納斯達(dá)克上周五的盤中低點(diǎn)（10875）與此前最高點(diǎn)（12074）相比，跌幅已經(jīng)高達(dá)10%；然而我大A神創(chuàng)還在那45度昂頭闊步多頭排列。A股總是比國(guó)際市場(chǎng)總是慢半拍，這話從來(lái)不假。

　　當(dāng)下，各國(guó)央行開(kāi)始轉(zhuǎn)鷹，資金成本抬升明顯，股價(jià)卻在一波波創(chuàng)新高，豈有不跌之理。這情形，有點(diǎn)像2017年四季度。

　　其實(shí)這一波大跌并非沒(méi)有跡象可循。在今天這一輪暴跌之前，此前抱團(tuán)現(xiàn)象嚴(yán)重的消費(fèi)股，A股“醬油王”海天味業(yè)(行情603288,診股)已經(jīng)連續(xù)放量大跌兩天。

　　醬油屬于消費(fèi)股，是防守型行業(yè)。而防守型行業(yè)大跌，如果出現(xiàn)在市場(chǎng)頂部，則預(yù)示著大跌即將來(lái)臨；如果出現(xiàn)在底部，則預(yù)示著反轉(zhuǎn)的到來(lái)。總之一句話，消費(fèi)股大跌，在任何時(shí)候都不應(yīng)該掉以輕心。特別是海天這種明顯有資金抱團(tuán)的股票。

　　另一只基金重倉(cāng)抱團(tuán)股——寧德時(shí)代(行情300750,診股)——今日放量大跌。盤中一度跌幅逼近12%，原因與排除811型三元鋰電池路線有關(guān)。

　　還有美的集團(tuán)(行情000333,診股)董事長(zhǎng)方洪波減持套現(xiàn)13億元，外界猜測(cè)不斷，雖然公司股價(jià)今日跌幅在3%，但對(duì)于美的這樣的龍頭股而言，結(jié)合上成交量，已經(jīng)有一點(diǎn)恐慌的味道了。

　　特別是下午2點(diǎn)之后，整個(gè)市場(chǎng)突然加速下跌，北上資金加速流出。最終收盤創(chuàng)業(yè)板指跌3.33%，上證和深證分別跌1.87%和2.73%。全天北上資金流出54億元。包括今天在內(nèi)，北上資金已經(jīng)持續(xù)6天流出。

　　世界范圍來(lái)看，也有抱團(tuán)瓦解的跡象。例如特斯拉的連續(xù)大跌。

　　8月的最后一天，特斯拉股票“一拆五”，隨后轉(zhuǎn)天創(chuàng)下了歷史新高的502.49（如果后復(fù)權(quán)則相當(dāng)于2510美元/股）。而隨后連續(xù)下跌4天，上周五特斯拉盤中跌破400美元，觸及372的低位。與502相比，累積振幅高達(dá)25%。而這5日的日均成交額都已經(jīng)超過(guò)1萬(wàn)億美元，資金報(bào)團(tuán)瓦解，集體逃頂，引發(fā)踩踏的跡象非常明顯。

　　2　

　　抱團(tuán)仍將繼續(xù)

　　但是今年的特殊性在于，資金面普遍相當(dāng)寬松，雖然暴跌時(shí)有發(fā)生，但是錢多標(biāo)的少的格局難以扭轉(zhuǎn)，因此暴跌之后往往用不了多久就拉回去了，而且突破前高，創(chuàng)出新高。

　　今年經(jīng)濟(jì)狀況雖然很差，但2018年那種滾動(dòng)下跌（rollingbear）是不可能發(fā)生的。

　　說(shuō)白了就是，團(tuán)還是要抱的，不在這里抱，就在那里抱。今天市場(chǎng)雖然大跌，但瘋狂的資金仍然在處處抱團(tuán)，制造一起有一起的漲停。不妨看看天山生物(行情300313,診股)這只妖股，感受下抱團(tuán)的力量。

　　就板塊而言，中芯國(guó)際把港股和A股里面凡是跟科技沾邊的公司都給帶下去了。A股，例如圣邦、中微、兆易、安集等。

　　港股里面，除了中芯國(guó)際，跌得最深的是華虹半導(dǎo)體，跌14.41%。港股整個(gè)科技板塊都被中芯國(guó)際的暴跌給帶溝里去了，恒生科技指數(shù)半導(dǎo)體、芯片、手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈、甚至軟件股都不分青紅皂白跌了再說(shuō)。恒生科技指數(shù)收盤跌4.57%，創(chuàng)指數(shù)設(shè)立以來(lái)最大單日跌幅。就連互聯(lián)網(wǎng)公司前期漲得多的阿里也跌了3個(gè)點(diǎn)。

　　但今天的市場(chǎng)卻并不是沒(méi)有題材可炒。舉個(gè)例子，氮化鎵、半導(dǎo)體硅片、IGBT、第三代半導(dǎo)體概念等板塊仍然維持資金抱團(tuán)的格局。今日，長(zhǎng)方集團(tuán)(行情300301,診股)、干照光電、聚燦光電(行情300708,診股)、建聯(lián)光電等漲停。其中長(zhǎng)方集團(tuán)已經(jīng)連續(xù)4個(gè)漲停板。資金抱團(tuán)異常兇狠。

　　從這些跡象來(lái)看，目前股市處在上一波抱團(tuán)股正在瓦解，新一輪抱團(tuán)股尚未凝聚的青黃不接的時(shí)刻。而長(zhǎng)期來(lái)看，今年以來(lái)拉動(dòng)行情的“三駕馬車”——消費(fèi)、科技、醫(yī)藥——基本上也都炒到了相當(dāng)高的位置，再上已經(jīng)不容易了。未來(lái)市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)圍繞在高位震蕩，等待估值消化，以及尋找新的熱點(diǎn)。　　

　　3　

　　總結(jié)

　　總結(jié)起來(lái)，今天這一波小暴跌的直接誘發(fā)因素是美國(guó)政府對(duì)中芯國(guó)際的一條“疑似”的制裁禁令，而根本原因是部分板塊前期因抱團(tuán)導(dǎo)致估值過(guò)高、嚴(yán)重超買，在黑天鵝因素的作用之下，抱團(tuán)瓦解。

　　今晚美股不開(kāi)市。截至目前，歐洲三大指數(shù)漲幅都在1%以上，市場(chǎng)回暖的跡象明顯。

　　在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)“制裁”中芯國(guó)際，有網(wǎng)友笑稱，就好比美國(guó)點(diǎn)了個(gè)炮仗，自己躲到僻靜地方偷偷地聽(tīng)響去了。

　　事實(shí)上，從2018年3月川普第一次搞事情開(kāi)始，毛衣站這個(gè)東西對(duì)中國(guó)股市的恐慌效應(yīng)越來(lái)越輕。第一次制裁中興，幾乎是天塌下來(lái)了；后來(lái)2018年底制裁孟晚舟，也是全民惶惶不可終日；然而到后來(lái)，經(jīng)歷了香港那一波兔起鶻落，再加上兩國(guó)應(yīng)對(duì)疫情成效的云泥之別，可以說(shuō)，到現(xiàn)在，中國(guó)民眾以及股市對(duì)川普搞事情的免疫程度是越來(lái)越高了。

　　所以，也許短期而言會(huì)有幾個(gè)月的震蕩甚至波動(dòng)，但長(zhǎng)期來(lái)看，在弱美元、中美利差、以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)領(lǐng)跑全球的大環(huán)境下，A股比美股強(qiáng)的趨勢(shì)不會(huì)改變。