可轉債是什么意思？可轉債和股票的區別(2)

　　先給大家普及三條可轉債交易規則：

　　1、競價規則：滬市轉債開盤委托價格范圍為70~150元，深市轉債開盤競價有效價格范圍是70%到130%，委托價格無限制。開盤后競價的報價范圍是+-10%，滬市轉債超過報價范圍直接廢單，深市轉債則掛起等待進入范圍后提交。

　　2、臨時停牌規則：滬市轉債上漲20%停牌半小時，上漲30%停牌至14:57，停牌期間委托無效;深市不停牌。3、轉債是T+0交易且無漲跌幅限制，當日可以多次買賣。

　　A股開盤時間為北京時間上午9：30。還沒到9：30的時候，股價已經開始有變化。因為，開盤之前的9：15-9：25為集合競價時間。

　　來介紹一下集合競價的規則，以及如何在可轉債上市當日集合競價掛單，第一時間賣出，省去盯盤的時間。

　　在早盤集合競價時間段內，大家可以把想要買or賣的價格掛上去，但不會馬上成交，在9:30統一成交。這里介紹兩個術語，“掛單”就是委托，輸入一個自己想要成交的價格。“撤單”就是撤回未成交的委托單。

　　集合競價統一成交的價格就是當日的開盤價。這個成交的價格，會把集合競價期間買單和賣單進行匹配，選取買賣最大成交量的價格。

　　高于這個價格的買入和低于這個價格的賣出會全部成交。等于這個價格，根據買入賣出申報量，按照少的一方成交。

　　舉個栗子，一只新上市的可轉債，如果當日集合競價的成交價格即開盤價格是110元。那么所有掛高于110元的買單以及小于110元賣單的，都會以110元成交。集合競價價格集合競價也不是隨便掛任意價格的。首日上市的可轉債可掛單價格范圍：滬市：70-150元深市：70-130元

　　超過這個價格以外的掛單，滬市是廢單，深市不進入競價系統。所以，新上市的可轉債，可以選擇在9:15-9:25之間，掛單100元賣出。這樣開盤價高于100元的話，就會在9:30以開盤價賣出。

　　可轉債的風險

　　但申購可轉債也不是無風險的，可轉債也有它的局限性。第一，買可轉債并不是完全沒有風險，如果出現上市公司經營惡化，到期無力還本付息的狀況，這種情況下可轉債價格就會很低。不過，歷史上還沒出現過可轉債兌付不能的案例。

　　第二，可轉債要獲得保底收益的前提是在100元面值以下買入，但不是時刻有這種買入機會，而且即使在100元以下買入，它對應的正股一直不漲的話，等待公司贖回的機會成本太高。所以，并非在面值買入可轉債就一本萬利，具體問題具體分析。

　　這種下有保底，上不封頂的產品也有它的缺點，第一就是債券違約風險，但是國內可轉債還沒有出現過違約，因為發行可轉債本身對于公司的資質審核都比較嚴格，都是上市公司中比較優質的企業。

　　第二個風險就是股市長期熊市(6年以上)，這樣情況下，可轉債不漲，你只能拿一個債券的到期收益，大概只有年化1%左右。

　　下面再來講一下如何規避這兩個風險：對于第一個違約風險，最簡單的就是攤大餅，把資金分成10份或者20份，分別買入不同的可轉債，畢竟國內還沒有可轉債違約的情況，萬一萬一未來某天真的出現了第一個違約的，還被你碰上了，這種分散投資也是可以讓你總本金不出現虧損的。

　　第二種情況其實在實際操作當中基本不會出現，因為可轉債有一個非常有利于投資者的條款——下調轉股價以及回售條款。具體規定是這樣的：可轉換公司債券存續期間，當公司股票在任意連續三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價低于當期轉股價格的80%或90%時，轉股價會下調。