新能源汽車(chē)極速回暖 龍頭股C位出道（附股）

　　編者按：9月份新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量環(huán)比、同比均大幅增長(zhǎng)，“金九”成色十足。同時(shí)，產(chǎn)銷(xiāo)均創(chuàng)下歷史新高，標(biāo)志著新能源汽車(chē)領(lǐng)域已重回增長(zhǎng)軌道。“金九”旺季下，機(jī)構(gòu)看好汽車(chē)板塊表現(xiàn)，關(guān)注行業(yè)復(fù)蘇疊加集中度提升的龍頭整車(chē)企業(yè)以及新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)。

　　新能源汽車(chē)極速回暖

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月19日發(fā)布前三季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，社會(huì)消費(fèi)品零售明顯改善，尤其是汽車(chē)等產(chǎn)品消費(fèi)保持了比較快的增長(zhǎng)。而汽車(chē)消費(fèi)的日趨升級(jí)成為推動(dòng)今年汽車(chē)市場(chǎng)快速回暖的一個(gè)重要因素，新能源、智能化等成為人們購(gòu)車(chē)的新需求。

　　中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，2020年9月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成252.4萬(wàn)輛和256.5萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)19.1%和17.4%，同比分別增長(zhǎng)14.1%和12.8%。截至9月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)已連續(xù)6個(gè)月呈現(xiàn)增長(zhǎng)，其中銷(xiāo)量已連續(xù)五個(gè)月增速保持在10%以上。其中，新能源汽車(chē)的表現(xiàn)頗為亮眼。今年9月新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成13.6萬(wàn)輛和13.8萬(wàn)輛，刷新了9月歷史紀(jì)錄，同比分別增長(zhǎng)48.0%和67.7%。

　　乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，10月第三周乘用車(chē)的日均零售是5.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)18%，環(huán)比9月同期銷(xiāo)量增長(zhǎng)8%。10月一至三周的日均零售是4.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)16%，環(huán)比9月同期銷(xiāo)量增長(zhǎng)3%，表現(xiàn)較強(qiáng)。“汽車(chē)市場(chǎng)的回暖目前已達(dá)到相對(duì)較好的程度，未來(lái)仍將保持溫和回暖態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)四季度的增長(zhǎng)幅度將和三季度相近。”乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)表示。

　　除了各地促汽車(chē)消費(fèi)政策等因素外，汽車(chē)消費(fèi)升級(jí)也成為推進(jìn)汽車(chē)市場(chǎng)持續(xù)向上的一個(gè)重要?jiǎng)恿ΑＳ捎谝咔榈某霈F(xiàn)，汽車(chē)市場(chǎng)受到了很大影響。但在整體汽車(chē)市場(chǎng)下行的同時(shí)，國(guó)內(nèi)豪華車(chē)、高端車(chē)市場(chǎng)卻顯現(xiàn)出逆勢(shì)上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，成為疫情影響下最先回暖的細(xì)分市場(chǎng)，基本每個(gè)月增速都保持在兩位數(shù)。

　　在汽車(chē)市場(chǎng)消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)下，今年下半年以來(lái)，國(guó)內(nèi)各大汽車(chē)企業(yè)也在密集推出各自的高端汽車(chē)產(chǎn)品和品牌。尤其是各大汽車(chē)企業(yè)都加大了在新能源、智能化方面的投入力度，密集推出了一批新產(chǎn)品和新技術(shù)以滿(mǎn)足市場(chǎng)不斷變化的需求，而這也成為推動(dòng)國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)快速回暖的重要?jiǎng)恿Α?/P>

　　多地出臺(tái)支持政策

　　為迎合汽車(chē)消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)，各地方政府出臺(tái)了相關(guān)的支持政策。

　　國(guó)慶期間，海南省和四川省陸續(xù)公布了新能源汽車(chē)的新政策，支持新能源汽車(chē)發(fā)展。10月1日，海南省發(fā)布《海南省促消費(fèi)七條措施》中提到，對(duì)5月1日至12月31日購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)者獎(jiǎng)勵(lì)1萬(wàn)元/輛。上述文件明確，進(jìn)一步優(yōu)化小客車(chē)指標(biāo)配置，適量增加普通小客車(chē)搖號(hào)指標(biāo)；適當(dāng)放寬在海南省已購(gòu)房人員及經(jīng)省“兩重一大”會(huì)議和省、市（縣）招商工作聯(lián)席會(huì)議審議通過(guò)的企業(yè)購(gòu)車(chē)限制。鼓勵(lì)銷(xiāo)售企業(yè)加大促銷(xiāo)力度，對(duì)全年銷(xiāo)售增速超過(guò)全省社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速，銷(xiāo)售額前10名的海南省限額以上汽車(chē)銷(xiāo)售企業(yè)，每家給予20萬(wàn)元促銷(xiāo)活動(dòng)資金補(bǔ)助。推動(dòng)新能源汽車(chē)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，開(kāi)展新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)活動(dòng)，鼓勵(lì)新能源汽車(chē)銷(xiāo)售，對(duì)在2020年5月1日至2020年12月31日，購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)者獎(jiǎng)勵(lì)1萬(wàn)元/輛（不受1.5萬(wàn)輛的總量限制）。

　　10月3日，四川省政府印發(fā)《四川省支持新能源與智能汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干政策措施》，出臺(tái)18條高含金量措施，支持新能源與智能汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　江蘇省近日發(fā)布了促汽車(chē)消費(fèi)的意見(jiàn)，提出從鼓勵(lì)新能源汽車(chē)消費(fèi)、加快淘汰報(bào)廢老舊汽車(chē)等8個(gè)方面促進(jìn)汽車(chē)消費(fèi)升級(jí)。包括擴(kuò)大新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用范圍，將原定2020年底到期的新能源汽車(chē)購(gòu)置補(bǔ)貼和免征車(chē)輛購(gòu)置稅政策延長(zhǎng)2年；加大城市充電設(shè)施和新能源停車(chē)位建設(shè)力度，鼓勵(lì)制定新能源汽車(chē)免費(fèi)停車(chē)優(yōu)惠政策；加快淘汰報(bào)廢老舊汽車(chē)，提高報(bào)廢老舊汽車(chē)補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)新能源汽車(chē)消費(fèi)更新等。湖北省也發(fā)布了12條促汽車(chē)消費(fèi)措施，包括加大對(duì)消費(fèi)者購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼力度、落實(shí)新能源汽車(chē)購(gòu)置財(cái)稅支持政策等。

　　專(zhuān)家表示，目前汽車(chē)市場(chǎng)的回暖程度超過(guò)了之前的預(yù)期，高端產(chǎn)品、新能源汽車(chē)等增長(zhǎng)迅速，成為推動(dòng)市場(chǎng)提升的重要?jiǎng)恿ΑｋS著國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)基礎(chǔ)設(shè)施、支持政策、政策法規(guī)等方面的不斷改善，新能源汽車(chē)未來(lái)發(fā)展?jié)摿艽蟆?/P>

　　汽車(chē)制造企業(yè)銷(xiāo)量創(chuàng)下近期新高

　　來(lái)自頭部車(chē)企公布的9月份數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)9月銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)大漲，普遍創(chuàng)下自交付以來(lái)的歷史新高，平均都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長(zhǎng)。與此同時(shí)，傳統(tǒng)汽車(chē)制造企業(yè)銷(xiāo)量也創(chuàng)下近期新高。

　　海通證券(行情600837,診股)發(fā)表研報(bào)表示，9月份新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量環(huán)比、同比均大幅增長(zhǎng)，“金九”成色十足。同時(shí)，產(chǎn)銷(xiāo)均下創(chuàng)歷史新高，標(biāo)志著新能源汽車(chē)領(lǐng)域已重回增長(zhǎng)軌道，隨著補(bǔ)貼的逐步退坡以及后續(xù)相關(guān)支持政策的出臺(tái)，將進(jìn)一步引導(dǎo)新能源汽車(chē)進(jìn)入良性發(fā)展的軌道，從中長(zhǎng)期看，新能源汽車(chē)將持續(xù)貢獻(xiàn)增量。

　　以車(chē)企的表現(xiàn)來(lái)看，小康股份(行情601127,診股)近期發(fā)布產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)顯示，9月份新能源汽車(chē)產(chǎn)量1987輛，同比增長(zhǎng)667.18%；銷(xiāo)量2177輛，同比增長(zhǎng)2191.58%，產(chǎn)銷(xiāo)增速均呈現(xiàn)迅猛增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。此外，長(zhǎng)安汽車(chē)(行情000625,診股)近些年也在新能源汽車(chē)上加速發(fā)力。據(jù)了解，公司新能源產(chǎn)品逸動(dòng)EV460、奔奔E-Star、CS15E-Pro、CS55E-Rock等車(chē)型已上市，為進(jìn)一步壯大家族矩陣綜合實(shí)力，長(zhǎng)安新能源未來(lái)車(chē)型將涵蓋微型轎車(chē)、緊湊型轎車(chē)、小型SUV、緊湊型SUV等多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)。“長(zhǎng)安汽車(chē)還將以‘香格里拉戰(zhàn)略’為綱領(lǐng)，打造三大全新產(chǎn)品整車(chē)平臺(tái)，2025年前實(shí)現(xiàn)全譜系產(chǎn)品的電氣化。”長(zhǎng)安汽車(chē)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

　　蔚來(lái)汽車(chē)官方數(shù)據(jù)顯示，9月蔚來(lái)汽車(chē)?yán)塾?jì)交付新車(chē)4708臺(tái)，同比增長(zhǎng)133.2%，創(chuàng)品牌單月交付量新高，并且自3月以來(lái)連續(xù)7個(gè)月實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)；2020年全年累計(jì)交付26375臺(tái)，前三季度交付量已超越去年全年。

　　機(jī)構(gòu)：關(guān)注龍頭整車(chē)企業(yè)及新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)

　　10月20日，汽車(chē)板塊表現(xiàn)亮眼，自7月以來(lái)申萬(wàn)一級(jí)汽車(chē)指數(shù)已漲逾30%。粵開(kāi)證券分析稱(chēng)，由于疫情抑制的需求逐步釋放、爆款車(chē)型增加供給，疊加優(yōu)惠政策不斷，行業(yè)進(jìn)入由被動(dòng)去庫(kù)到主動(dòng)加庫(kù)的復(fù)蘇性周期。產(chǎn)銷(xiāo)方面，據(jù)中汽協(xié)10月19日數(shù)據(jù)，2020年9月全國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別完成252.4萬(wàn)輛和256.5萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)14.1%和12.8%，已連續(xù)6個(gè)月增長(zhǎng)，其中乘用車(chē)、商用車(chē)、新能源汽車(chē)銷(xiāo)量均同比高速增長(zhǎng)。

　　政策方面，10月20日發(fā)改委鼓勵(lì)各地出臺(tái)促進(jìn)老舊汽車(chē)置換政策，促進(jìn)汽車(chē)限購(gòu)向引導(dǎo)使用轉(zhuǎn)變，10月9日國(guó)常會(huì)通過(guò)《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》加大支持力度。“金九”旺季下，粵開(kāi)證券看好后周期的汽車(chē)板塊表現(xiàn)，關(guān)注行業(yè)復(fù)蘇疊加集中度提升的龍頭整車(chē)企業(yè)，以及新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)。

　　值得一提的是，新能源車(chē)市有望延續(xù)走強(qiáng)態(tài)勢(shì)。伴隨著近期北京增加放號(hào)2萬(wàn)張和電動(dòng)車(chē)新品性能普遍增強(qiáng)，插混車(chē)的性?xún)r(jià)比持續(xù)提升，預(yù)計(jì)四季度國(guó)內(nèi)新能源車(chē)市將迎來(lái)全面發(fā)力的增長(zhǎng)期。

　　國(guó)海證券(行情000750,診股)研究所汽車(chē)行業(yè)首席分析師石金漫看好新能源汽車(chē)公司的業(yè)績(jī)和股價(jià)，預(yù)期整個(gè)行業(yè)三四季度平均業(yè)績(jī)將提升10%-20%，這一增速至少會(huì)持續(xù)到明年。龍頭股寧德時(shí)代(行情300750,診股)、比亞迪(行情002594,診股)的股價(jià)已創(chuàng)歷史新高，仍有進(jìn)一步向上空間。

　　掘金點(diǎn)

　　比亞迪（002594）

　　近期，新能源汽車(chē)板塊受到投資者熱捧，作為今年新能源市場(chǎng)最大的黑馬，比亞迪股價(jià)一路飆升，10月20日比亞迪股價(jià)大漲9.31%創(chuàng)出新高，收盤(pán)站上140元，成為A股市場(chǎng)第一大市值汽車(chē)股。A股市場(chǎng)新能源概念牛股扎堆，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，新能源汽車(chē)龍頭比亞迪年內(nèi)漲幅169%，總市值超過(guò)3494億元。

　　比亞迪股價(jià)上漲的催化因素當(dāng)屬業(yè)績(jī)暴增。據(jù)比亞迪最新公告，公司上修了前三季度的凈利潤(rùn)預(yù)告，預(yù)計(jì)前三季度歸母凈利潤(rùn)為34億元至36億元，同比增長(zhǎng)115.97%-128.67%。這較此前預(yù)告大幅提升（此前預(yù)告前三季度凈利潤(rùn)28-30億元，同增78%-91%）。而公司預(yù)計(jì)第三季度歸母凈利潤(rùn)為17.38-19.38億元，同比增長(zhǎng)1352%-1519%。

　　《投資快報(bào)》記者注意到，比亞迪的上漲并不是單個(gè)現(xiàn)象，疫情之后，汽車(chē)行業(yè)快速?gòu)?fù)蘇，汽車(chē)上市公司銷(xiāo)售快報(bào)數(shù)據(jù)大部分都顯示出強(qiáng)勁復(fù)蘇趨勢(shì)。9月份以來(lái)，新能源汽車(chē)板塊漲勢(shì)如虹，更是成為市場(chǎng)中耀眼的明星。蔚來(lái)汽車(chē)、五菱宏光、寧德時(shí)代、鵬輝能源(行情300438,診股)、國(guó)軒高科(行情002074,診股)等新能源行業(yè)的股價(jià)都紛紛上漲。

　　寧德時(shí)代（300750）

　　在今年7月開(kāi)始為特斯拉供貨后，寧德時(shí)代在8月份超過(guò)LG，重新登頂動(dòng)力電池出貨量第一寶座。特斯拉之外，戴姆勒、寶馬、大眾、通用、本田、豐田、沃爾沃、PSA等跨國(guó)巨頭均為寧德時(shí)代的合作伙伴。

　　在最大的新能源汽車(chē)市場(chǎng)中國(guó)，本土車(chē)企更依賴(lài)寧德時(shí)代。2015年，工信部推出動(dòng)力電池“白名單”，國(guó)內(nèi)新能源車(chē)企只有采用“白名單”中企業(yè)的電池才能獲得補(bǔ)貼，而進(jìn)入“白名單”中的清一色都是國(guó)產(chǎn)動(dòng)力電池企業(yè)。借此，寧德時(shí)代飛速成長(zhǎng)為全球最大的動(dòng)力電池企業(yè)，其打造了包括上汽、廣汽、吉利、東風(fēng)、一汽、蔚來(lái)、威馬等主流傳統(tǒng)車(chē)企和新造車(chē)企在內(nèi)的“國(guó)內(nèi)車(chē)企朋友圈”。

　　2019年，包括華晨寶馬、宇通客車(chē)(行情600066,診股)、中通客車(chē)(行情000957,診股)、廈門(mén)金旅、北汽、中車(chē)集團(tuán)、吉利在內(nèi)的各個(gè)車(chē)企，寧德時(shí)代電池的裝機(jī)比例都在90%以上。

　　位居第二位的比亞迪占比僅為17.3%，第三名國(guó)軒高科的占比則是個(gè)位數(shù)。國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池領(lǐng)域的馬太效應(yīng)越來(lái)越明顯。