聯(lián)儲證券2.88億資管再次違約被訴訟 多次踩雷合規(guī)是難題
資管業(yè)務帶來的高速發(fā)展背后是風險同樣的高速膨脹。
10月12日，聯(lián)儲證券有限責任公司（簡稱“聯(lián)儲證券”）發(fā)布公告：因融資方違約，未能按資產合同約定兌付，廣東南海農村商業(yè)銀行股份有限公司（簡稱“南海農商行”）將聯(lián)儲證券訴訟至佛山市中級人民法院。
此前，南海農商行投資2.88億元，認購了由聯(lián)儲證券發(fā)行的聚成7號集合資產管理計劃（簡稱“聚成7號”），該資管計劃募集的資金用于認購陜西省國際信托股份有限公司集合資金信托計劃，通過信托貸款給融資方億陽集團股份有限公司。
現(xiàn)在因融資方違約，南海農商行認為公司作為管理人未履行盡職盡責義務，訴請聯(lián)儲證券向其償還投資款本金、利息及本案訴訟費用。
資管業(yè)務高速發(fā)展現(xiàn)風險
聯(lián)儲證券原名眾成證券，成立于2001年，由山東、河南、湖南、西安、沈陽五大證券交易中心改組籌建。于2015年通過增資擴股引入新股東后開始進入高速發(fā)展階段。2016年由“眾成證券有限責任公司”正式更名為“聯(lián)儲證券有限責任公司”。
發(fā)展速度的增長帶給聯(lián)儲證券的不僅僅是規(guī)模的擴大，還有風險敞口的膨脹。
2019年12月11日深證監(jiān)局出具的行政監(jiān)管措施決定書上指出，因聯(lián)儲證券部分資管計劃信息披露不及時、銷售不規(guī)范、份額種類劃分不當、合同條款缺失、資管業(yè)務內部控制不到位，反映公司資管業(yè)務風險控制制度和合規(guī)管理制度不健全，決定對聯(lián)儲證券采取責令暫停私募資管業(yè)務六個月的行政監(jiān)管措施。可以看出信息披露不及時是首“罪”。
與此同時，聯(lián)儲證券的時任總經理及資管部總經理也被監(jiān)管部門出具警示函。
2019年12月20日，滬深交易所曾分別對四家券商因部分業(yè)務違規(guī)而公開發(fā)布了處分決定書，聯(lián)儲證券不僅包括在內，還是受罰最嚴重的券商。股票質押式回購業(yè)務被暫停9個月。
股票質押、資管業(yè)務先后挨罰，而這兩項業(yè)務也是恰好是聯(lián)儲證券近年來成長最快的業(yè)務。
券商推卸責任，產品曾多次違約
聚成7號是通過信托貸款給融資方億陽集團。億陽集團成立于1994年，這家曾進入中國民營企業(yè)500強，被國家科技部首批認定為全國重點高新技術企業(yè)和全國創(chuàng)新型企業(yè)。自2017年以來，億陽集團旗下上市公司億陽通訊被證監(jiān)會立案調查，億陽集團亦陷入債務危機，于2018年第一季度開始連續(xù)虧損至今。
2019年3月法院裁定億陽集團破產重整。今年受疫情影響億陽集團重整資金未能如期到賬，公司在經歷一系列重創(chuàng)后在2020年4月2日被納入失信被執(zhí)行人名單。后于2020年6月19日移除失信被執(zhí)行人名單。
對于此次訴訟聯(lián)儲證券方并沒有做出過多解釋，一句”因融資方違約”悄無聲息的將責任全部移到億陽集團。
資管業(yè)務一直以來是聯(lián)儲證券的重要業(yè)務，但資管業(yè)務不斷踩雷也是聯(lián)儲證券重大失誤。
早在2017年以來，聯(lián)儲證券陸續(xù)出現(xiàn)大量的上市公司信用貸類的非標資管產品逾期。
2018年，聯(lián)儲證券資管就曾拿下一年踩雷八家上市公司的驚人“記錄”。分別有聚成1號、聚成5號、聚成9號、聚成15號、聚成16號、聚成20號、中弘1號、眾城13號產品等，分別在2016年到2017年期間發(fā)行。其中涉及到的中弘股份、凱迪生態(tài)、東方金鈺、盛運環(huán)保、宏圖高科等多家債臺高筑的上市公司，堪稱當年的券商之最。
而聯(lián)儲證券在年報中，把資管違約原因歸結于“2018年經濟下行，實體經濟疲軟的大環(huán)境。”
聯(lián)儲證券發(fā)起成立的多款集合資產管理計劃集體違約，也導致投資者的強烈不滿，所以投資人起訴的案件并不是第一次。
像聯(lián)儲證券這樣的中小券商，此前資管團隊主要做的就是非標的上市公司信用貸，風險相對集中，市場行情不好的時候，產品問題也會開始頻頻爆發(fā)。而且，上市公司信用貸本身就是高風險產品，加之前幾年業(yè)務發(fā)展猛烈，業(yè)務相對激進，如今也開始頻頻出現(xiàn)問題。
違規(guī)頻繁，合規(guī)是大問題
在資管業(yè)務向主動管理轉型的當下，資管業(yè)務的合規(guī)和內控始終是各個券商的頭部問題。
除聯(lián)儲證券外還有多家中小券商因資管業(yè)務被監(jiān)管處罰。主要涉及投資者適當性管理落實不到位，投資交易制度不健全，合規(guī)風控負責人更換未報告，信息披露不及時等問題。
2019年5月，湖南證監(jiān)局對財富證券開出罰單。2016年至2017年期間，財富證券定向資產管理業(yè)務在運作過程中存在未及時向個別委托人披露個別季度的資產管理季度報告；定向資產管理業(yè)務投資決策制度不健全；未有效控制資管部門與其他業(yè)務部門之間敏感信息的不當流動和使用，未有效避免資管業(yè)務與其他業(yè)務之間的利益沖突等三大問題。
2019年8月，陜西證監(jiān)局對開源證券出具警示函措施的決定。開源證券在開展債券承銷與受托管理、資產證券化業(yè)務中存在若干問題。
而在2019年4月，陜西證監(jiān)局已對開源證券資管業(yè)務作出處罰，陜西證監(jiān)局稱，開源證券存在七項違規(guī)行為，包括未能充分履行合規(guī)審查義務及主動管理職責、未按規(guī)定有序壓縮應當整改的資管計劃規(guī)模、未建立對投向非標資產的資產管理計劃的專門質量控制制度，盡職調查不充分、個別定向資管計劃、債券交易業(yè)務合規(guī)風控管理制度及信息系統(tǒng)建設較為滯后、資產證券化業(yè)務、新三板推薦掛牌業(yè)務的質量控制部門未能與業(yè)務部門相分離等。
2019年9月，浙江證監(jiān)局一口氣發(fā)出五份行政監(jiān)管措施決定函，就愛建證券的資管產品兌付危機中暴露出的銷售違規(guī)行為，作出責令整改的監(jiān)管決定。
如今，聯(lián)儲證券資管業(yè)務再出新“雷”，不知暫停業(yè)務整改后是否會有更加完善的資管制度重新獲取投資者的信任。中小券商的資管業(yè)務能否建立更加完善的合規(guī)制度。