價值投資的正確思路是什么？如何避免價投陷阱？

很多股民朋友可能對股票價值投資存在一些誤解，有些人認(rèn)為選業(yè)績好的長期持有就是投資價值，還有些以為買那些分紅較高的大藍籌就是做價投。實際上價值投資沒有這么簡單，我們要先搞清楚價值投資的基本邏輯，才能有針對性的買賣股票賺錢。今天，希財君就和大家聊聊關(guān)于價值投資。

股票價值投資怎么賺錢

拋開投機的因素，僅僅從股票的估值角度看，炒股有兩種方式可以賺錢。一種是在股票價值被低估時買進，高估時賣出，賺股票的市場價格偏離內(nèi)在價值的差價，風(fēng)格偏于短線。另一種方式就是賺公司成長的錢，經(jīng)營較好的公司能夠源源不斷的為股東創(chuàng)造價值，股票價值長期中是穩(wěn)步增長的。這樣的公司具有這樣一些優(yōu)勢：管理層實力強大、研發(fā)能力超強、行業(yè)地位靠前、業(yè)績穩(wěn)健增長等等。

如何判斷股票是否被低估

1. 數(shù)據(jù)對比法，就是用當(dāng)前公司市值和同行公司做橫向?qū)Ρ龋妥陨須v史業(yè)績做縱向?qū)Ρ取?/p>

2. 內(nèi)外部沖擊因素引發(fā)低估，常見的情形有行業(yè)突發(fā)利空，比如美國制裁5G行業(yè)，中興通訊股價大跌，但實際上其投資邏輯沒有變化。或是某醫(yī)藥公司出現(xiàn)負(fù)面消息導(dǎo)致股價下跌，但很快澄清，其長期成長邏輯并沒有改變。

3. 用成長的眼光看個股，拿滾動的業(yè)績數(shù)據(jù)，推演出合理估值，對比現(xiàn)有市值水平，從而發(fā)現(xiàn)機會。

行業(yè)周期影響價值

行業(yè)生命周期分四期，企業(yè)也大致一樣，從萌芽期、成長期、成熟期到衰退期。所處階段不同，對應(yīng)成長空間不同，估值體系自然不一樣。10倍市盈率的消費龍頭可能是被低估，但10倍市盈率的銀行卻很可能是正常估值，因為二者發(fā)展階段不一樣。成熟期的行業(yè)，需求是確定性因素，所以更應(yīng)多關(guān)注供給側(cè)，比如鋼鐵、煤炭行業(yè)去產(chǎn)能。成長期的企業(yè)，需求遠比供給重要，需求大增則表明市場開始接受此類新事物。行業(yè)周期層面的分析還有一大用處，在于能夠評判股票基本面拐點。

如何避免價投陷阱

做價值投資還可能會遇到很多陷阱，比如技術(shù)變革引發(fā)價值重估。典型的，諾基亞、摩托羅拉的等手機巨頭的倒下就是活生生的例子。再比如互聯(lián)網(wǎng)等部分特殊行業(yè)，搶先占領(lǐng)市場的公司成為行業(yè)龍頭，就可以享受高估值溢價，跟風(fēng)的公司很難打破其壟斷地位，自然估值低。再就是估值和盈利預(yù)期雙殺，市場預(yù)期太高，業(yè)績增長跟不上，股價自然要回調(diào)，還有科技類企業(yè)有產(chǎn)品研發(fā)失敗的風(fēng)險等等。

總的來說，價值投資的關(guān)鍵在于既要要從國家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)周期等偏宏觀角度考慮，也要注重個股基本面和是否存在價投陷阱等關(guān)鍵數(shù)據(jù)，從而把握好價值投資的買賣時機。